格兰：A股又出惊天小作文！能走多远？！

lameihua

　　今天市场里，飘着的不是空气，是各式各样的小作文。

　　整体看下来，小作文一共有五个，全都是在政策和资金方向做文章。

　　有说重要会议提前召开的；有说要颁布平准基金的；有说新一轮进入权益市场的的社保基金要增加比例的；有说明年要把房价列入地方KPI的，层出不穷。

　　倒是有一个小作文，是保真的。

　　就是我们的降准、降息还有空间。

　　为什么这个消息可以展开讲呢？因为说出这个观点的人很不一般，是原央行调查统计司司长盛松成。

　　在昨天的第一财经的金融峰会上，盛司长发表了个人看法，认为未来一段时期，降准、降息仍有空间。释放了利好信号。

　　月末关键时刻，还得是央妈。

　　从今年全年来看，央妈已经在2月5日和9月27日，两次下调金融机构存款准备金率，将金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。大型银行的存款准备金率从8.5%降至8%，中型银行从6.5%降至6%。

　　从盛教授看来，诸多货币政策工具中，降准能够期限最长、成本最低的流动性，对缓解商业银行的净息差压力，效果非常明显。

　　降点准，靠谱。

　　降息方面，预计未来一段时间，我们还有大概40BP左右的降息空间。

　　这40BP是怎么来的呢？咱们可以算呀！

　　按10年期国债2.1%左右的收益率，与核心CPI的差值计算，可以计算出，目前实际利率大概是2.0%左右。

　　参考过去应对反向通胀的经验，我们的实际利率最低降至0.88%，如果未来的核心CPI同比增速，能达到2022年以来的年均增速0.8%，那么我们的名义利率最低就可以降到1.7%左右。

　　用10年期国债2.1%左右的收益率算下来，就有了0.4%也就是40BP左右的降息空间。

　　银行的日子也不好过，这个40BP就比较宝贵了，不能像降准一样直接推出。

　　在多重利好消息下，今天市场赚钱效应明显，指数放量上涨30点，4290只个股上涨，931只个股下跌，平均股价上涨1.88%，涨跌停比达到144比11。

　　充分验证了周三的文章中的核心观点

　　近期市场中，所有的上涨和下跌，本质上都是反映对重要会议的预期，对政策、经济刺激的预期。

　　这其中，当然少不了GJD的功劳。

　　我给大家看看对于国家队的观测：

　　从交易台反馈的数据来看，护盘基金放量上涨，直接出动，既为月线做了完美收官，又为下个月即将举行的重要会议再次看好了场子。

　　那么外资最关注什么呢？

　　答案是地产。

　　在外资看来，房地产是观察中国经济最重要的一环。

　　看看高盛的内部是怎么总结的。

　　在与80多个内外资沟通过后，高盛发现，大家关注房地产的重点，有五个。分别是政策、房屋交易量、一线城市房价、二手房供应、和关键房企的信贷风险。

　　好消息是，最近房地产市场确实是在持续回暖。

　　我们从高频数据里可以看到，一线城市的房价，在11月份的前三周，重新回到上升区间，并且二三线城市房价跌幅也在收窄。

　　那么，为什么一线城市的房价会先于整体恢复呢？

　　这与人口流入和住房库存有关。

　　通过对中国70个大中城市的房价数据，进行回归分析，我们可以得到结论，当人口上升和库存减少时，房价是上升的。

　　而一线城市，由于流入人口多，库存水平相对较低，最终成为了房价最快触底反弹的一批。

　　思路很明确：

　　房子先稳住、再把股市稳住，中国经济，也就稳住了。