安民：市场最终选择了我们的方向，我们的逻辑链条经得...

lameihua

　　年初我们团队一直在讲两低一高，这是今年春夏我们反复讲到的方向。

　　然后相关机构发布市值管理监管指引第10号后，昨天大涨的前15大指数如下：

　　第一名，低市净率；

　　第二名，建筑；

　　第三名，破净资产；

　　第四名，煤炭；

　　第五名，银行；

　　第六名，低市盈率；

　　第七名，中小银行；

　　第八名，钢铁；

　　第九名，高股息股；

　　第十名，国开持股；

　　第十一名，次新预增；

　　第十二名，铁路基建；

　　第十三名，电力；

　　第十四名，房地产；

　　第十五名，运输设备。

　　讲这个是什么意思呢？就是有的公司，他们的价值一直在那里。只是普通投资者不从投资的角度去看，而是从投机的角度去看，就觉得那些公司不咋地。但是，如果我们从投资的角度去看，就会觉得那些公司大不一样。

　　很多人希望买入就涨，然后不能有一天下跌的。这种心态根本就不适合做投资。投资是等着自己的公司，回到该回到的价值位去。

　　就是有的公司投资价值不错，但投机价值一般，因此大家不太重视对这些公司的投资。

　　比如有的公司，大到全国排名前几或十几名，世界500强排名都很靠前，进入前几十了，但是股价只有净资产的几成，高的五六成，低的还要低。然后有的公司手中订单满满，即使不接新订单，手中原有订单就足够它们干两三年。然后有的公司，业绩稳定不说，每年每股收益一块多，带来超过10%的净资产增厚，但就是这样的公司，市场给它定价才几折。再如有的公司，用5年左右的净利润可以用现在的股价买下公司全部的股份。这种定价合理吗？我曾经说，投资这样的公司，如果长期持有，很难输。至于赢多少，要看市场疯狂的时候，给它们怎么定价。是回到净资产呢，还是达到净资产之上的多少，比如130%或150%，甚至两倍的净资产。

　　为什么会有这么个情况，在于中国和美西方原来是一种合作关系。中国把自己的优质国企送往香港上市，把优质科技公司送往美国上市，让西方来给咱们定价。这种合作关系原来一直还算可以，但是西方最终不仅防着中国，而且选择杀中国一刀，他们最终选择利用手中的定价权妖魔化中国资产。

　　我曾经深入研究、比较过招行和伯克希尔，还有美国银行和工行，以及建行和汇丰控股，再简单比较过拼多多和亚马逊，研究过后，就知道美西方在给中国资产及美西方资产定价时，用的是两个体系。从长远来看，成长性、投资回报要远高于西方同类公司的中国资产，定价比美西方的公司要低得多，这还是在中国利率远低于美国利率的情况下发生的。

　　那么，这只能说明一个问题，金融战早已经打响多年，美国所想要的，就是刻意打下中国资产，以引爆中国危机。那么他们怎么打呢？就是不给市场看全局，只强调公司的某一个小的方面，只讲短期影响，讲局部。

　　比如前期打宁德时代，讲宁德的市场占有率会降低，至于真降低还是假降低，他不管。为了打下股价，他们会刻意放大某一个局部的小因素，而不讲整体，不看全貌，比如宁德时代那么高的增长，那么大的科研投入，还有远远甩开国际竞争对手的技术和生产实力，这些他们都不讲，他们不告诉你这个，只告诉你宁德时代市场占有率会下滑，然后把股价从250多打到140，打下近110元。他们只求打下指标股的股价，然后打下指数。等等。

　　当美西方长期妖魔化中国资产以后，中国资产在国际市场上就失去了融资能力，然后发展能力就受到极大的影响。这样长期下去，跟咱们国家的初衷是相违背的。

　　我们让那么多优质的国企股上市，目的是要打通国际国内资本市场的融资能力，然后获得大发展，而且要为国家承担重大任务，比如现在对国企在科研投入上有要求，要求国企要有较大的科研投入，要在产业升级上领先，在自己所在的那个行业的技术升级上领先于同行，甚至在国际上领先。这是国企应该有的担当。

　　我们国家是希望国企上市后，通过融资，最终担当起国企的主体责任，成为中国国家的脊梁，社会的脊梁。而不只是华为领先于世界，国企也要有领先世界的担当。

　　但领先之前，要恢复资本市场的融资能力。要恢复融资能力，股价的定位就要合理，就要摆脱美西方对中国资产的妖魔化定位。即恢复中国定价以后，再实现融资功能，再获得大发展。

　　所以，当我们明白了这个，就知道大型优质国企的价值，绝对不是四五折五六折的价值那种定位。这是上周相关部门发布市值管理监管指引第10号的初衷。而无论今年元月份的文章也好，或者是11月份的文章也好，我们都从不同的逻辑，讲了两低一高，也讲了那些低价优质的大公司、好公司必涨的内在逻辑，特别是国企、央企。它们的逻辑、证据是一整个链条，环环相扣，我们讲了那些证据链之间的逻辑关系，与国家要解决的重大问题之间的逻辑联系，这些是大家平时不会关注到的，甚至是忽略的，但我们团队把这些都理顺了，讲了这个市场、本轮牛市的第一条主线，这条主线是怎么来了，为什么是第一主线等等，这些需要引起我们高度的关注，希望大家要特别注意。

　　今年11月份，我们在市场高调炒作垃圾股的时候，认真地给大家谈这个市场的第一主线，那种有真正的内在价值的价值股，这是需要勇气的，因为我们是在逆潮流而动。而从现在的事实上来看，我们的判断又走在了市场的前面。我们的判断是对的，那种好的价值股，优质的公司，定位特别低的公司，得到了国家的支持，并最终获得了市场的认可。作为一个长期投资者，我们很欣慰。因为在政策的加持下，市场最终选择了我们的方向。而我们之所以这么选择，是因为我们吃透了市场。我们做出判断的逻辑链条还是非常强大的。