安民：券商是这轮牛市的指引，保险稳健，券商弹性

lameihua

　　下面这是证券指数月K线图，是有这个指数以来全部月K线图。图上有两条直线，红绿两条均线。

　　长期读我文章的人，应该知道这四条线的含义，我就不再罗嗦了。

　　11月7日，中信证券涨停，且突破10月8日的巨量假阴线。那天中信成交了422亿，而11月7日才成交155.4亿。同一天，中信建投涨停，也突破10月8日的高点。

　　大涨缘于中信建投执行董事邹迎光辞去财务负责人一职，回中信证券任总经理。然后中信证券原投行负责人金剑华将出任中信建投总经理。

　　同时市场传言，中信证券将和中信建投合并。当然，目前这些只是市场的猜想。

　　这次人事变动，给了市场想象力。

　　至于真假，咱就不说了。读者自行判断。

　　本轮券商行情，见到低点的时间是今年7月份，比大盘早两月。券商指数从1087点涨到最高1960点，月线上只有5根K线。而2020年的券商行情，从850涨到1962点，花去了22个月。

　　从月K线成交量来看，2023年7月，券商指数月K线上有个巨额的成交量，成交了16382亿元，然后指数一路下跌到今年7月，2020年7月一样出现了24538亿的巨量成交，并形成1962点的高点。今年10月出现20574亿的巨量成交，K线是高位假阴线，11月份还只是开了个头，还没有结束，月K线上出现了反包。这个就很有意思了。

　　上图中的红色均线，它的波动也很有意思，一共形成了3个波峰4个波谷。月K线上，它已经拐头向上3个月了。而且9月月线的一阳也特别有意思，一阳吃掉了前面43根月K线几乎所有的实体，表明前面3年7个月的下跌，被9月一个月的上涨所抵消掉了。

　　这种现象，是有券商指数以来第一次见到。因此，足见通过合并打造券商航母的政策，对券商板块的刺激作用那就不是一般的强大，而是足够的强大。这也是11月7日、8日券商仅凭一个任职消息就能大涨的内在原因。中央关于打造券商航母的精神，希望大家好好消化。吃透了，就能有的放矢。

　　很有意思的是，图中红色线条的后两个波动，可以看做是一个复合的波动。简单地说就是浪里套浪。我们知道，这世界，要么复杂，要么简单。但世界也不会一直复杂下去，也不会一直简单下去。因此，世界的波动，它也会变化无穷尽，让悟性高的人，领会到世界的奇妙，同时让没有悟性的人，永远也摸不着头脑。

　　以前，人们总是说券商是牛市的旗手。现在我想说的是，从某种意义上说，券商指数是这轮牛市的指引。

　　本轮牛市，不只是成交大增导致的券商收入高增长，还有三个重要因素，一是券商自营盘，二是券商设立的基金，三是券商跟投，特别是科创板、北证、创业板新股上的跟投。当然，主板次新股上也有。未来这一块会被深度挖掘。上一轮保险大涨缘于保险投资的两低一高个股大涨，未来券商大涨，会有多少是因为跟投的因素？有相当多的跟投会带来丰厚的回报。

　　保险的风格相对保守，券商的风格相对要激进得多。这导致券商的弹性也会跟保险完全不同。