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刘晓博:刚刚,人民币破7!10段话看懂它

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发表于 2024-9-25 20:30:50 | 显示全部楼层 |阅读模式
  今天早上,人民币对美元的离岸汇率突破了7的关口,最新报价是6.9997元人民币兑换1美元。

  这是16个月以来,人民币汇率重返7以内。

  从今年7月初的7.31升值到目前的6.99,短短2个多月的时间里人民币升值了近3200个基点。

  下面我们用10段话,看懂这一重大财经事件。

  1、人民币破7,“临门一脚”是昨天几个大利好。

  这些大利好包括将降准0.5个百分点,此外还将在年底之前再降准0.25到0.5个百分点;政策利率降息20个基点,10月LPR即将降息20到25个基点;存量房贷利率下调,普降大约0.5个百分点(50个基点);二套房贷款首付比例下调到首套房水平,为15%。

  还有证券行业的三大超级利好:官方证实,正在研究平准基金(意味着数万亿增量资金可能杀入股市护盘);将创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押,从中央银行获取流动性,最多可能有1.5万亿资金(分三期);创设专项再贷款,支持上市公司回购、增持股票,最多可能有0.9万亿资金支持。

  上述利好的发布,意味着宏观政策全面轰油门。但这仅仅是货币政策,相信财政政策也会全面发力。

  受这些利好影响,昨天上证指数大涨超过110点,昨夜今晨在美国上市的中国概念股也大涨,纳斯达克中国金龙指数大涨超9%。

  2、人民币汇率破7,意味着国际资本对人民币资产的看法发生了重要变化。

  离岸人民币汇率,是在香港市场形成的。香港相当于资产的外海、风高浪急,基本没有资金流动门槛,受国际市场影响显著。离岸人民币率先破7,说明国际游资开始加码进入中国。

  3、人民币汇率的持续升值,更大的背景是:美国启动了新一轮降息周期,国际热钱开始从美国涌出,奔赴世界各地。

  国际热钱能去的地方,不外乎日本、印度、中国、越南等地。官方数据证实:境外投资者连续12个月增持中国的银行间市场债券,本轮累计增持规模已达1.34万亿元。

  4、人民币升值的另外一个背景是,今年中国外贸依然高歌猛进,前8个月,中国贸易顺差高达6084.9亿美元,同比增长11.2%。

  虽然“润”出去了一些钱,但有高额贸易顺差,汇率依然有条件保持强势和稳定。至于中国的外汇储备更是雄踞全球,超3万亿美元,占全球外储总额近三成。

  5、人民币汇率强势的背后,存在一个预期:美国这一轮降息周期,降息幅度将超过中国。目前美国的利率之锚——10年期国债收益率为3.738%,中国为2.088%,美国比中国高了不少。而美国未来的利率,比中国略低才比较合理。

  6、中国提出“反内卷式恶性竞争”,是人民币升值的另外一个重要原因。

  为什么要反内卷?是为了缓和跟西方发达国家的贸易矛盾,中国产品竞争力太强了,美国即便对中国电动车加征100%的关税,中国电动车依然在美国拥有显著竞争力。人民币适当强势一些,控制一下贸易不平衡,可以缓解国际间的矛盾,有利于做长远生意。

  所以,最近中国提出反内卷,减少政府对一些行业的补贴和税收土地优惠,甚至还在改变招商方式。

  美国大选前后,历来是人民币汇率“强势+略微升值”的时期,原因同上。

  7、人民币汇率目前存在低估,主要原因是疫情之后发达国家普遍大放水,物价显著上升了一波。而中国,物价有所降低,这让中国制造更有竞争力。如果没有百年大变局,人民币汇率应该在6块钱兑换1美元左右了,甚至5.9。

  8、人民币汇率未来会怎样走?关键看谁当美国的司机。

  如果换上特朗普,而他真的对中国商品全面加征60%关税,人民币汇率大概率会回到7.3左右,甚至7.5。如果哈里斯成为首位女总统,汇率保持稳定、强势的走势是大概率的。

  人民币会升值突破6.8吗?或许能,但即便突破了也不会停留太久。

  9、人民币资产大反击已经开始了。之前是债市牛,现在是债市+汇市双牛。接下来,股市和楼市也会跟上。股市回暖相对容易一些,楼市则比较复杂,会显著分化。

  保持我之前的判断:如果一线城市进一步放松楼市,再加上财政政策显著发力,一线城市核心区的楼市有望在四季度见底;强二线城市核心区,有望在明年年中见底;普通二线城市可能要到明年年底或者后年了。

  但注意,这里说的都是核心区。未来同一个城市的楼市,将呈现“一山有四季、十里不同天”的走势。至于普通三四五线城市,如果人口增加不动了,其楼市就没有讨论的意义了,可能10年到20年不涨,除非有超级大通胀。

  10、需要把之前换的美元,再换回人民币吗?

  我猜你之前换的美元,大概率存了定期(利率比较高),所以不妨先拿着。如果还没有存定期,要看自己的生活规划,以及是否有孩子准备出国留学。未来几个月,是兑换美元的好时候。换成美元,或许会失去短期投资机会,但风险可控。炒股、投资楼市,目前仍然有不确定性,盈利周期也比较长。从短期看(比如6个月内),美元肯定不是最好的套利资产了。

  今天A股开盘,上证指数又大涨了60多个点!

  另外,央行今天兑现了昨天发布会上宣布的,MLF降息30个基点的承诺:

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