杨国英：美联储超预期了，央妈到底怎么跟？

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　　今天凌晨，美联储超预期了，正式降息50个基点。

　　这个，确认了我最近两个月的预判，同时也间接验证了美国当下经济和金融整体已处于偏弱区间。

　　美联储降息尺度的超预期，终于给今天A股带来一次中幅上涨——今天，A股中位数涨幅2.19%，全天成交额6270亿，较昨天增加1477亿。

　　在近期连续下跌、且整体估值处于历史低位的情况下，面对美联储降息尺度的超预期，今天A股的整体表现，说实话，只能用基本合格进行打分。

　　结合今天的盘中走势，今天A股早盘小幅高开然后低走接近半小时、再然后中幅反弹，最终以中幅上涨收盘——“早盘小幅高开低走接近半小时”这至少说明，目前市场的整体情绪没有回暖，这是一个不太好的信号；另一方面，结合今天的市场成交量，今天神秘力量并没有大规模出手，没有类似于春节前的出手力度，而仅仅是中小幅度的出手，个人认为这反而是个好事，毕竟，至少部分做多力量今天开始进场了；还有，今天的收盘，基本收在今天日内的相对高点，这也是一个偏好的信号。

　　所以，结合上述三个盘中走势释放的信号，今天的A股走势基本合格，也因此，我今天继续选择按兵不动。

　　现在的A股，除非连续下跌之后，紧跟着来一个日内上午盘的较深尖底（今天上午盘的下探不够深），否则，我会依然会选择按兵不动，毕竟，现在股市（A股和港股通）的仓位，至少也达到满仓的7成了（我的满仓，是指占全域资产配置比例的35%），目前的情况，这样的持仓比例挺好。

　　现在的A股（以及港股），在目前全球严重紧张的地缘博弈之下，不宜过多期待外围流动性宽裕对中国股市的推动力度，对此，建议大家可以关注关注近期我们的地缘政治动态。

　　所以，接下来的A股到底如何走，关键之关键还得看我们的内部流动性，也就是我们央妈到底怎么跟？

　　在美联储降息尺度超预期之下，央行第一波，明天的LPR降息尺度到底有多？

　　关于这个，之前我讲过多次，如果美联储9月降息50个基点，那么我们紧随其后超大概率会降息15个基点，如果美联储9月降息25个基点，那么我们紧随其后超大概率会降息10基点——当然，刚刚外媒传言，央妈明天可能会降息20个基点，果真如此，A股至少短期内真正稳住了。

　　央妈到底怎么跟？

　　从中短期看（注意，我讲的是中短期），事实还涉及到我们的货币政策，到底是相对侧重汇率、还是相对侧重资产价格的选择问题——以我对经济现状和金融现状的跟踪调研看，个人认为，我们事实已经到了应该相对侧重资产价格的关键区间，这个一旦不能稳住，尤其是楼市，很有可能会产生羊群效应的恐慌。

　　结合明天央妈下调LPR的可能性幅度，如果下调幅度为20个基点，那么，我们可以相对确认，我们的货币政策，已经逐渐转向稳住资产价格，我们也可以基本确认，昨天和今天上午盘的低点，有可能事实成为我们中期的超级大底，但愿如此。

　　说实话，现在我越来越不愿意做过于短期的精确预判了，这个很不好，我是全域资产配置的，我的实操能力也比普遍投资者强一些（会做相对低频的相机决策），普遍投资者一旦偏听偏信的过于短期的精确预判，很容易对他们产生过大的干扰，毕竟，我的预判一旦过于高频过于短期，产生或大或小的偏差那是肯定的。

　　同时，现在我们所处的地缘局势，整体已经进入相对的紧张区间，不便明言的黑天鹅，说不准哪一天就会飞出来，这之于中期的股市倒是没有什么（强大冲击必然会随后迎来强大的货币对冲），但是，之于中短期股市的影响却是巨大的。

　　所以，在股市配置（A股和港股通）处于较高比例的情况下，接下来的一周，我会做持续的深度思考，深度思考美联储降息尺度超预期，所可能带来的另类资产配置机会，其中的逻辑，部分类似于过去一年多我对黄金的深度锁定，这个我会在私享会及时分享。

　　同时，再说一说今天地产股的继续大涨，这说明短期内央妈下调存量房贷这事，基本上已经板上钉钉。

　　但愿明天央妈降息20个基点，尽管我认为大概率会降15个基点，当然降息15个基点也算不错了。