玉名：本周资金解冻节点将成行情转机

大参考

　　先是六连阳，随后三连跌，市场处于蹦极的状态，而产生这样走势的原因却是同样的，那就是新股申购，初期新股重启申购，资金配仓抢筹引发行情，随后新股申购开始，新股申购热情高涨，冻结资金量超出预期达到了原有的2-3倍，结果导致了买股筹资现象，引发了调整。综合这些要素，可以看出，整个市场未来的重心必然是集中于新股、次新股方面，当然也包括因为新股重启后产生调整而出现的政策护盘对冲要素。由此，玉名认为近期六连阳和三连阴的对称走势，在局部看上都是极端，但整体上还是原地踏步而已，那么对于目前指数，我还是坚持认为其就是2050点为中轴，上下40点的运行区间，这符合多空双方利益，也便于主力资金围绕题材股展开操作。近期如果股民没有明确这样指数振荡区间，那么做多、做空都会受限，包括最近5个月来，月线连续收星，振幅空间60-70点，只有波段策略有效，这是需要股民注意的。

　　最近三个交易日引发市场调整的原因有二：其一，经过连续反弹后，冲击到了上方的压力区（2080点的前期三重顶颈线位压力），上周也是继二月、四月之后的年内第三次逼近年线后产生回落，这使得部分强势行业以及强势股票出现调整，典型的如医药生物等板块近期的下跌；其二，为了参与第一批新股申购，部分投资者近期卖出“老股”以获得打新资金，尤其是我们可以看到近期新股中签率普遍在0.5%以下，冻结的资金总量还是较大的。玉名认为随着新股申购的常态化，市场会进入到一个相对稳定的周期，尤其是随着股价短期调整幅度的到达，市场也会形成反弹，但由于半年报披露将至以及资金面半年大考的来临，短期市场虽然很可能企稳反弹，但力度和空间预计都比较有限，回归2050点中轴的概率更大。

　　资金面，6.18日尾盘上海证券交易所1天期国债逆回购利率GC001一度狂飙至30%（一般在月末季末年末才会有超过10%以上的现象）。同时银行隔夜拆借利率shibor利率等也出现较大的上升波动。资金面趋紧的异动信号打击了多头反攻的信心，使得市场变得谨慎，市场谨慎的直接表现就是套现离场观望，使得部分多头转成空头，此消彼长，相应的多头力量减弱，空方力量增强。玉名认为从时间方面，按照新股资金冻结周期测算，从本周三开始会有数千亿市场资金依次进入冻结期，并一直延续到下周，其中最多的一天冻结资金在在下周一，预计届时可能累计会有4000-6000亿资金处于冻结状态中，市场资金较大量冻结到6.25日以后才有比较明显的缓解释放，这也会给行情带来转机。

　　热点方面，上周创业板冲高回落并且形成了局部恐慌跌停潮是导致行情在局部大跌的关键。而仔细分析主要是两方面原因：一方面是基于技术层面的回调需求，之前分析过近期创业板的三波反弹最大涨幅就是在170点左右，按照本次反弹起点来说1370点上方就是阻力区，其在这个位置回落是正常的；另一方面是因新股申购所带来的“挤出效应”所累。IPO首日共四家新股，其中深市三家，沪市一家，从发行市盈率看，平均为17.93倍。玉名认为这样的发行市盈率水平，势必使投资者打新意愿浓厚，同时也会造成创业板泡沫的挤压，目前创业板整体市盈率还是高达60倍，这样巨大的差距不得不产生分化的走势，这也是股民要注意的。毕竟即便是在6.10日即六连阳起始点的位置，市场每天也有3-5只强势股跌停，这提醒股在振荡拉锯行情，对热点反弹不要有太高的奢望，一旦高位走弱还是应该尽快锁定利润，重新选择低位皮重。策略上，我建议股民还是围绕两大热点展开，一方面是以新股、次新股为首的炒作，这是新股重启后的资金的主战场；另一方面就是“政策 超跌”的存量资金模式，尤其是对重组、科技股等固定要素品种继续给予关注和操作。