明哥：有点尴尬了：离开高溢价率，拥抱低溢价率？

lameihua

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　　过去的一周，我陷入了一种尴尬的情绪里。

　　我成功地预判到了亚马逊、特斯拉的补涨，以及纳斯达克100指数会涨过纳斯达克科技市值加权指数。

　　没想到的是，虽然预判到了英伟达、纳斯达克科技市值加权指数、纳指科技ETF（159509）的回落，我却没有想到它们后半程的表现那么顽强。

　　归功于监管层通过券商公告、发送短信预警、在投资者委托下单时弹出对话框时预警，纳指科技ETF（159509）的价格、溢价率确实下去了最大幅度8个百分点，但是随着英伟达、该指数的上涨，净值和价格又回升了。

　　但是，我依然不打算更改原来的主观观点，坚持认为：后面一段时间，纳斯达克100指数将好于纳斯达克科技市值加权指数。

　　1、市值过3万亿美元的英伟达，走势以调整态势为主；

　　2、特斯拉、亚马逊，在过去的2年时间里涨幅较少，而公司基本面不错，后续有补涨需求；它们在100指数里，却不在科技市值加权指数里。

　　3、美联储大概率在9月份降息，在假设降息前后公司经营基本面保持不变的前提下，中市值、小市值的科技、消费类公司股票更受益于流动性的改善。

　　我今天对多支跟踪纳斯达克市场不同指数的国内QDII ETF，进行了深度剖析、横向比较。

　　它们在对大科技公司配置的权重、权益仓位占比、基金资产净值、日均成交额（流动性）、管理费和托管费等多个指标上略有差异。

　　但是，由于国内投资者获取信息的来源不同，对不同ETF的了解、追捧的力度也完全不一样，这就导致明明2支ETF的综合指标差异不大，溢价率的差别却达到了5-15%的夸张程度。

　　以前，我纠结于ETF的成分股配置、权益仓位占比、管理费和托管费、基金资产净值和流动性，不在乎不同ETF在二级市场交易出来价格的溢价率差异。

　　现如今，基本面非常接近的ETF，竟然待遇悬殊。投资者总是厚此薄彼。

　　它们之间的基本面的差异，在溢价率差异面前，简直就是壁虎和鳄鱼的差异了。

　　所以，在有平替选项时，高溢价率始终是一把高悬着的达摩克利斯之剑，随时在提醒市场，它可能会突然来个调整。

　　我建议大家，在市场情绪高亢时，离开高溢价率，拥抱低溢价率。

　　溢价率越低，安全垫越高。

　　我把基本面相差不大的几支QDII ETF的溢价率，列于此，供大家参考：

　　嘉实基金的纳斯达克指数ETF（159501），溢价率3.43%；

　　国泰基金的纳指ETF（513100），溢价率6.84%；

　　华夏基金的纳斯达克ETF（513300），溢价率9.40%；

　　景顺长城基金的纳指科技ETF（159509），溢价率16.06%。

　　前3者跟踪的是：纳斯达克100指数，第4支跟踪的是：纳斯达克科技市值加权指数。

　　虽然溢价率高的品种，有其优点，溢价率低的品种，在基本面上也有瑕疵，但是，溢价率的差异，已经远远大于ETF品种基本面的差异了。

　　后面一段时间，我个人会关注、研究低溢价率的品种，回避高溢价率品种。

　　如果将来有一天，2支ETF的溢价率数字开始接近了，我又会重新审视产品基本面指标的优劣了，到时候的观点可能会发生变化。

　　至少，现在的我认为：

　　在类似而不同的品种之间，抛弃高溢价率，拥抱低溢价率，也是一种无风险的套利。

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　　依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、今天晚上22:00，美联储主席鲍威尔将开始2天在国会众议院、参议院发表证词的日程了。

　　至少目前为止，美国的通胀数据重新回到了降温的良好轨道，美联储的压力降低了很多，我猜测他大概率会维持上次偏乐观的观点。