刘晓博：10年来，钱流向了哪些城市

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　　小学生人数、资金总量（金融机构本外币存款余额）、体制内强度指数（公积金缴存中体制内人员占比），是近年来我率先提出的，研究中国经济的几个重要指标。目前，他们正被越来越多的学者接受、采用。

　　本文想通过“资金总量（金融机构本外币存款余额）”这个指标，研究过去10年来，中国的财富流入了哪些城市。

　　如果说GDP是一座城市一年创造的财富增量，资金总量则相当于历年创造财富的现金总留存。这就好比GDP是你的年薪，资金总量是你在银行有多少存款。

　　由于这个指标没有纳入政绩考核，而且是央行统计，可以真实反映财富的流向，甚至可以用来衡量GDP的真实性。

　　资金总量短期可能受到政策影响，出现波动。比如今年以来，央行、金融监管总局治理“资金空转”，对“低贷高存”、“手工计息”等方式的金融套利行为进行了清理，造成了部分城市资金总量增速下滑，比如深圳、杭州截至5月末资金同比增速为2.2%、3.8%，重庆和苏州为2.9%和4.5%。

　　资金总量短期的变动意义不大。中长期，比如3到10年的增幅才更有意义。

　　我让助理查阅了过去10年（2013年12月底到2024年5月底）的数据，为中国内地30个资金总量最多的城市做了增幅排名，得出了如下表格：

　　过去10年零5个月，资金总量增长幅度最大的是深圳，增长了346.8%，是唯一增幅超过300%的。同期全国资金总量增幅为137%。

　　深圳为什么增长这么快？是靠金融还是高科技？

　　很显然，是高科技。

　　2014年以来，深圳金融市场没有被强化的迹象，反而因为北交所、科创板的设立，竞争对手增加了。在这种情况下，深圳的“资金总量（真实财富）”依然高速增长，主要原因是抓住了经济风口，涌现了一大批优秀的创新型企业，比如华为、腾讯、比亚迪、大疆等。现代服务业上，顺丰、平安、招行等也表现优秀。

　　过去10年资金总量增长超过200%的有5个城市，按照增长幅度从高到低分别是合肥、杭州、南京、东莞、上海。

　　这个排序符合我们对各地经济的印象。

　　合肥为什么能拿下资金增长的亚军？主要是两大原因，第一是中央支持的力度大，第二是当地政府足够努力。

　　熟悉城市竞争格局的朋友应该知道，过去这些年有两个含金量极高的定位——国家中心城市、综合性国家科学中心。

　　合肥虽然没有拿到国家中心城市的定位，但率先拿到了“综合性国家科学中心”的定位，时间甚至早于北京，更早于深圳。目前拥有这个定位的，只有上海、合肥、北京、大湾区（深圳定位被大湾区共享）、西安。

　　有了综合性国家科学中心的定位，有了中科院、中科大的加持，合肥近年来在科技创新上频频发力，合肥市政府甚至被称为“最牛投行”，引进了大量创新性企业和新业态。合肥之前资金总量基数比较小，所以10年增幅显得非常大。

　　杭州名列第三也不意外，事实上如果只看过去5年的增幅，杭州则名列第一。杭州崛起，一靠新业态（互联网、数字经济）、二靠民企。浙江民企非常发达，大家有钱之后都愿意到杭州买房定居，所以杭州汇聚了大量优秀民营企业家，带动了“真实财富（资金总量）”的增长。

　　目前，杭州的资金总量仅次于北上深广，位居内地城市第五，超过成都1.5万亿，相当于“成都+贵阳”。

　　南京在过去几年，完成了资金总量对苏州、重庆的超越，已经位居内地第七。这跟南京统领经济总量第二的大省，有密切关系。

　　历史上，南京曾落魄为江苏第三城，财富总量被苏州、无锡超过。不过资金最终是跟着“权力+经济风口”走的，南京拥有省会优势，最终在资金总量上超过了苏州和无锡。

　　东莞增幅名列第五也不意外。最近两年，东莞是有点衰，主要是外资在腾笼换鸟。但东莞的地理位置太好了，夹在深圳和广州两个一线城市之间，旁边还有香港。一个地级市，能跟三个一线城市这么亲密的，在中国仅此一家。

　　所以东莞注定是躺赢的。躺着躺着，华为就来了。于是我们看到，近年来东莞的R&D（符合严格定义的科研人员）数量暴增，直逼广州。按照这个趋势，要不了几年，华南科技第二城将从广州变为东莞。

　　上海的10年增幅也超过了200%。上海历来不缺利好，很多重大利好往往是领导送上门，跑到上海官宣的。比如设立自贸区、临港新片区、进口博览会和科创板，都是如此。全国80%的金融要素市场汇聚在上海，让上海成为仅次于北京的资金中心。

　　在上述“列强”之外，增幅排行比较靠前的城市还有长沙、南通、石家庄、温州。

　　另外两个一线城市城市，广州和北京过去10年的资金总量增幅，分别为171%和170%，位居第12名和14名，跟深圳和上海比差距有点大。

　　30个城市里，跑输全国水平（137%）的有大连、沈阳、昆明、太原、天津、青岛和重庆。

　　“输家”要么是东北的城市，要么是东北化了的城市。有两个是直辖市。

　　资金总量是经济、社会运行的结果，也是下一步发展的动力，它既是之前的“果”，又是未来“因”。它不仅反映真实财富的流向，还成为衡量GDP真实性的鉴定师。

　　它甚至超越了经济范畴，可以用来衡量城市的综合发展水平。比如科研院所、大学、文化机构等，并不创造多少GDP，但他们有经费、存款，会反映到这个指标里。

　　最明显的案例是：北京的GDP和税收都不如上海，但资金总量是上海的近1.2倍。北京的综合实力的确是超过上海的，GDP反映不出来，资金总量可以。

　　再比如，天津的GDP是北京的三分之一强，但资金总量只有北京的不到五分之一。后者才是天津和北京的真实差距。

　　青岛号称将要超过天津，成为北方第二城，但资金总量只有天津的58%，这才是青岛和天津的真实差距。

　　从资金总量这个“真实财富”角度看，西安才是北方仅次于北京和天津的第三城。不过，西安和天津的差距依然有1.1万亿，西安资金总量只相当于天津的76%。