明哥：暴跌3天，再大反弹1天。我们错了吗？

lameihua

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　　我预料到了英伟达的股价要回调，但是没想到暴跌3天这么猛烈。

　　我预料到了调整的征途不会垂直落体，但是没想到反弹来得这么犀利。

　　昨天，英伟达的股价大涨6.76%，收复了第3天的失地，成功带领纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）大反弹，使得我国市场的纳指科技ETF（159509），价格大涨5.13%，让我这个久经沙场的价值投资者，目瞪口呆。

　　这代表我看错了吗？

　　真不一定。

　　至少，少数几个交易日的短期行情，不足以让我改变原来的观点。

　　像英伟达这样，1年半时间，股价暴涨使得市值超越了行业里依然蓬勃发展的科技帝国成为全球市值第一公司的案例，在我的印象中，人类IT产业开始有了成熟的商业模式后，就几乎没有先例。

　　明星公司虹吸了全球投资机构的目光，太多投资者的利益，和股价的走势，密切地关联在一起。

　　哪怕是一段调整的进程，也不可能迅速达成共识的：

　　一定会有许多狂热的投资者或者资金，涌进来试图抄底的，这就注定调整的过程会充满波折、反弹，是不可能一蹴而就的。

　　作为价值投资者，明哥自从2019年底开始关注纳斯达克市场开始，一直是坚定的、态度强烈的看涨者，从来没有怀疑过自己。

　　对英伟达的股价的观点也是如此。

　　2024年6月18日，是我第一次建议卖出。

　　观点的转变，一定是基于决定股价走势的核心、枢纽、主要变量发生的根本性变化，而不是拿股价，和最近3-5个交易日比。这样的话，就显得视野、胸襟、眼光，过于局促和狭隘了。

　　写文章的此刻，指数-0.16%了。

　　当然，对英伟达的短期看空，和对谷歌、微软的看涨，并不矛盾。

　　就在昨天，谷歌、微软的收盘股价，都创下了有史以来的新高纪录。

　　并且，我可以推断，这一股价纪录，会不断地被刷新。

　　因为，这2家公司是AI产业的首先推动者、理论奠基者、人才孵化营。

　　尤其是谷歌，不但估值比微软低不少（前瞻市盈率只有20倍），无论是业绩增速、AI技术进展，还是管理层对股东回馈的力度，都是全产业、全资本市场数一数二的。

　　所以，在境外的投资者，可以灵活地配置投资组合，暂时回避英伟达、博通，等待其股价充分回落，但是集中仓位到谷歌、微软、苹果、Meta等。

　　在境内的投资者就没办法了，因为只能投资于跟踪纳斯达克科技市值加权指数的ETF，所以我的建议是等待英伟达、博通的股价充分调整后，不再对谷歌、微软的上涨产生拖累作用，才重新进入投资。

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　　依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、我国市场的纳指科技ETF（159509），溢价率19%附近了。

　　如果跟踪的指数保持上升势头，我并不会觉得这个溢价率很夸张，毕竟因为基金公司外汇额度紧张导致ETF套利机制形同虚设了。

　　但是，如果指数走势并不明朗，甚至有较大概率陷入调整，我就会提醒读者们注意溢价率高企，其他投资者有可能将高溢价吃进肚子里，停止炒作、离场。

　　2、美元兑人民币汇率的（香港）离岸价，已经升破了7.3。

　　这意味着什么呢？

　　从去年11月份开始，我国央行就在这道线附近设置了阻击防线，并且布置了重兵；

　　又从今年1月份开始，在7.2附近增设了一道防线。

　　在将美元兑人民币汇率压制了7个月之后，可能是感觉到维护汇率稳定的代价有点大，且战略意图已经达到了，因此在逐步后撤防线。

　　我们现在无法猜测到央行、外汇管理部门，将防线转移到了哪里，但是我提醒A股投资者，人民币汇率的异动，有可能带来新的冲击。

　　3、A股市场全天成交额，已经缩量到了6400亿元，除了救市的有形之手还在盯着市场外，前几年的主要参与力量已经把双手踹进了裤兜里，冷漠地看戏，没有表情。

　　在这种行情下，除了长江电力、中国神华、陕西煤业、中国海油等高分红、经营确定新高、公用事业类型的公司股票还有关注的必要，其余5000+多家公司都是鸡肋、陷阱了。