安民：凭啥让自己的资产大幅度增值？就凭这个

lameihua

　　先讲历史上，做食品饮料板块凭啥容易在自己的资产后面加个0？

　　6月10日、11日，我们团队先后推出了两期《消费类10倍牛股百倍大牛股是怎样炼成的》，但没多少人阅读，估计大家不相信（昨天的文章讲历史上做食品饮料容易给自己的资产后面加个0，读的人也不多，估计也没多少人相信，可能有人以为我是个骗子）。

　　很多人都已经看不到希望，甚至不少都绝望了。这对投资人来说是好事，往往意味着大底就在附近。

　　尽管这类阅读不轻松，费脑子，但研究过往历史是一定要做的功课。本来我们已经写好了第三篇第四篇，分析第16名到第11名，结果就没有再贴出来。以后吧。

　　历史是未来最好的老师，在投资市场，这点一样。因为历史会反复出现，会一再重复，所谓太阳底下没有新鲜的事物。历史上的大底和大顶都很类似，因为人性永恒不变，是不变的人性造成大底大顶非常相似。所以我才说这个系列的文章会做下去。你不总结，你知道后面哪条道路一定是对的？做哪些股票比较容易在自己的财富后面添个0？不信大家可以仔细看看前两篇文章总结的那些股票，对照业绩，对照K线图走势看。这其中有3类牛市：有业绩支撑的牛市，有随大势波动的牛市，也有靠资金硬炒的牛市。大家能否发现它们各有什么特点？不管怎样，有一条结论是被反复验证过了的，即是在板块行情向上的时候，业绩高增长的股票，铁定是牛股，而且一般业绩涨3倍5倍，股价可不止涨3倍5倍，涨七八上十倍都很正常。

　　所以，如果在大牛市里，你能抓住一只业绩增长三五倍的成长股，而且在一个相对的底部买入，你大概率可以挣到八九倍的收益；如果是领涨板块，那10倍不会有问题。这是被过往历史所反复验证过了的。我在这个市场生存了31年，我很清楚这是正常现象。

　　至于股价涨幅超过业绩增幅的原因，在于人声鼎沸时，顶部的市盈率往往是底部市盈率的几倍。比如我们前期研究的军用飞机和C919供应商的个股（文章见《2023年报追踪3：大飞机供应商，长线确定性牛股》），今年2月它最低的市盈率只有12.7倍，考虑到成长性，2月的价格对今年的业绩，动态市盈率可能只有10倍多。但牛市顶部，它的市盈率会是多少？ 2021年顶部的动态市盈率是68.81倍（这并不意味着未来的顶部市盈率就是68.81倍），如果顶部的动态市盈率涨到40倍，业绩持平，股价就得涨4倍；如果这期间业绩增长两三倍呢？对吧？在大牛市，这两个因素都对股价有向上牵引作用。

　　同样的道理，我们研究的这只食品类股票，它是一只典型的成长股，见《2023年报追踪4：必需品龙头+高复购率+成长性堪比茅台+新对手高淘汰率=未来大牛股》，前10年的股东净利润年复合增速、扣非以后的年复合增速都高于茅台。2月份低点的动态市盈率只有13.25倍（对去年的每股收益而言），如果今年业绩再增长20%到30%，以20%预计，2月份低点的动态市盈率=11.04倍；以25%计，10.60倍；以30%计，10.19倍。2021年它顶部的动态市盈率是98.20倍。那下一个大牛市的顶部，它的动态市盈率是多少呢？会有50倍吗？也就是光市盈率的波动，它的股价就可能涨三四倍，如果在此期间公司业绩增长两三倍呢？业绩增长3倍，市盈率向上波动3倍，股价就涨9倍对吧。

　　牛市是怎么来的？就是这样来的。一方面是涨业绩，一方面是涨估值。熊市刚好相反，杀业绩，杀估值。所以我们经常看到在熊市，公司业绩增长30%甚至40%，但股价就是向下不回头，而且有时业绩几年增长，股价几年下跌对吧。

　　所以，未来大牛市股价的弹性来自于哪里？

　　两点，一是估值弹性，一是业绩弹性。而且这二者之间的关系是，业绩弹性对估值弹性有支撑作用。就是业绩增长越快，越是支撑更高的估值。比如英伟达，昨晚盘前的动态市盈率78.30倍，静态市盈率112.07倍；为啥它能有100多倍的静态市盈率，而且前晚还涨3.51%,成为全球第一牛股？因为它的业绩增速，去年前3个月股东净利润20.43亿美元，今年前3个月达到148.81亿美元，增长7倍有余。正是业绩增速支撑了公司的高估值弹性。

　　就是在大牛市期间，业绩增长越多的成长股，凭业绩弹性+估值弹性，就越是能成为牛股。业绩增长越多，估值弹性就大。这是牛市的内在逻辑。

　　那么估值弹性呢，它从何而来？估值弹性可以理解为市盈率弹性（当然不只是市盈率弹性）。它一是取决于业绩增长情况；二取决于板块，不同板块底部和顶部市盈率不同，市盈率弹性不同；比如银行，前10年中，如果涨到10~13倍的市盈率，就容易成顶，但食品类呢，最低点时曾有八九倍的市盈率，一般是十几倍的市盈率。茅台在上次顶部的市盈率是62.93倍。三取决于利率。我前面讲了一个公式：风险市场市盈率=10年期国债利率的倒数。

　　如果利率因子对投资市场的影响你不明白，建议读读《对话安民Anmin0001（一）：投资大时代，不要放过那种改变您一生命运的大机会》，尽快对下波大牛市做到心中有数，千万别到牛市顶部了，你才意识到要进场。四是取决于场外资金疯狂进入的情况，越是疯狂涌入，市盈率越高。为啥我们团队一直坚持研究成长股？因为在这个市场，只要是真成长，就不用担心，不用怕。随着公司业绩的增长，过去30块钱100倍的市盈率，未来100块钱30倍的市盈率。那些能够持续增长的公司，越涨市盈率反倒会下降。

　　所以给自己财富后面加个0的正确打开方法就是：第一，找一个牛股群出的板块（比如2014年后的食品饮料）。第二，找一家业绩高增长的公司。第三，找到相对的底部介入。第四，也可以根据市场走势，找龙头板块中的龙头个股。当这些动作完成后，那就坐等公司业绩增长的弹性+市盈率弹性驱动股价上涨，找最终的那个大顶。

　　大牛市，凭啥让自己的资产大幅度增值？就凭这个。