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安民:凭啥让自己的资产大幅度增值?就凭这个

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发表于 2024-6-21 22:43:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
  先讲历史上,做食品饮料板块凭啥容易在自己的资产后面加个0?

  6月10日、11日,我们团队先后推出了两期《消费类10倍牛股百倍大牛股是怎样炼成的》,但没多少人阅读,估计大家不相信(昨天的文章讲历史上做食品饮料容易给自己的资产后面加个0,读的人也不多,估计也没多少人相信,可能有人以为我是个骗子)。

  很多人都已经看不到希望,甚至不少都绝望了。这对投资人来说是好事,往往意味着大底就在附近。

  尽管这类阅读不轻松,费脑子,但研究过往历史是一定要做的功课。本来我们已经写好了第三篇第四篇,分析第16名到第11名,结果就没有再贴出来。以后吧。

  历史是未来最好的老师,在投资市场,这点一样。因为历史会反复出现,会一再重复,所谓太阳底下没有新鲜的事物。历史上的大底和大顶都很类似,因为人性永恒不变,是不变的人性造成大底大顶非常相似。所以我才说这个系列的文章会做下去。你不总结,你知道后面哪条道路一定是对的?做哪些股票比较容易在自己的财富后面添个0?不信大家可以仔细看看前两篇文章总结的那些股票,对照业绩,对照K线图走势看。这其中有3类牛市:有业绩支撑的牛市,有随大势波动的牛市,也有靠资金硬炒的牛市。大家能否发现它们各有什么特点?不管怎样,有一条结论是被反复验证过了的,即是在板块行情向上的时候,业绩高增长的股票,铁定是牛股,而且一般业绩涨3倍5倍,股价可不止涨3倍5倍,涨七八上十倍都很正常。

  所以,如果在大牛市里,你能抓住一只业绩增长三五倍的成长股,而且在一个相对的底部买入,你大概率可以挣到八九倍的收益;如果是领涨板块,那10倍不会有问题。这是被过往历史所反复验证过了的。我在这个市场生存了31年,我很清楚这是正常现象。

  至于股价涨幅超过业绩增幅的原因,在于人声鼎沸时,顶部的市盈率往往是底部市盈率的几倍。比如我们前期研究的军用飞机和C919供应商的个股(文章见《2023年报追踪3:大飞机供应商,长线确定性牛股》),今年2月它最低的市盈率只有12.7倍,考虑到成长性,2月的价格对今年的业绩,动态市盈率可能只有10倍多。但牛市顶部,它的市盈率会是多少? 2021年顶部的动态市盈率是68.81倍(这并不意味着未来的顶部市盈率就是68.81倍),如果顶部的动态市盈率涨到40倍,业绩持平,股价就得涨4倍;如果这期间业绩增长两三倍呢?对吧?在大牛市,这两个因素都对股价有向上牵引作用。

  同样的道理,我们研究的这只食品类股票,它是一只典型的成长股,见《2023年报追踪4:必需品龙头+高复购率+成长性堪比茅台+新对手高淘汰率=未来大牛股》,前10年的股东净利润年复合增速、扣非以后的年复合增速都高于茅台。2月份低点的动态市盈率只有13.25倍(对去年的每股收益而言),如果今年业绩再增长20%到30%,以20%预计,2月份低点的动态市盈率=11.04倍;以25%计,10.60倍;以30%计,10.19倍。2021年它顶部的动态市盈率是98.20倍。那下一个大牛市的顶部,它的动态市盈率是多少呢?会有50倍吗?也就是光市盈率的波动,它的股价就可能涨三四倍,如果在此期间公司业绩增长两三倍呢?业绩增长3倍,市盈率向上波动3倍,股价就涨9倍对吧。

  牛市是怎么来的?就是这样来的。一方面是涨业绩,一方面是涨估值。熊市刚好相反,杀业绩,杀估值。所以我们经常看到在熊市,公司业绩增长30%甚至40%,但股价就是向下不回头,而且有时业绩几年增长,股价几年下跌对吧。

  所以,未来大牛市股价的弹性来自于哪里?

  两点,一是估值弹性,一是业绩弹性。而且这二者之间的关系是,业绩弹性对估值弹性有支撑作用。就是业绩增长越快,越是支撑更高的估值。比如英伟达,昨晚盘前的动态市盈率78.30倍,静态市盈率112.07倍;为啥它能有100多倍的静态市盈率,而且前晚还涨3.51%,成为全球第一牛股?因为它的业绩增速,去年前3个月股东净利润20.43亿美元,今年前3个月达到148.81亿美元,增长7倍有余。正是业绩增速支撑了公司的高估值弹性。

  就是在大牛市期间,业绩增长越多的成长股,凭业绩弹性+估值弹性,就越是能成为牛股。业绩增长越多,估值弹性就大。这是牛市的内在逻辑。

  那么估值弹性呢,它从何而来?估值弹性可以理解为市盈率弹性(当然不只是市盈率弹性)。它一是取决于业绩增长情况;二取决于板块,不同板块底部和顶部市盈率不同,市盈率弹性不同;比如银行,前10年中,如果涨到10~13倍的市盈率,就容易成顶,但食品类呢,最低点时曾有八九倍的市盈率,一般是十几倍的市盈率。茅台在上次顶部的市盈率是62.93倍。三取决于利率。我前面讲了一个公式:风险市场市盈率=10年期国债利率的倒数。

  如果利率因子对投资市场的影响你不明白,建议读读《对话安民Anmin0001(一):投资大时代,不要放过那种改变您一生命运的大机会》,尽快对下波大牛市做到心中有数,千万别到牛市顶部了,你才意识到要进场。四是取决于场外资金疯狂进入的情况,越是疯狂涌入,市盈率越高。为啥我们团队一直坚持研究成长股?因为在这个市场,只要是真成长,就不用担心,不用怕。随着公司业绩的增长,过去30块钱100倍的市盈率,未来100块钱30倍的市盈率。那些能够持续增长的公司,越涨市盈率反倒会下降。

  所以给自己财富后面加个0的正确打开方法就是:第一,找一个牛股群出的板块(比如2014年后的食品饮料)。第二,找一家业绩高增长的公司。第三,找到相对的底部介入。第四,也可以根据市场走势,找龙头板块中的龙头个股。当这些动作完成后,那就坐等公司业绩增长的弹性+市盈率弹性驱动股价上涨,找最终的那个大顶。

  大牛市,凭啥让自己的资产大幅度增值?就凭这个。

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