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安民:明大势的人,一辈子都不会穷

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发表于 2024-6-20 21:53:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
  食品饮料板块因为散装飞天茅台跌至2200元,整个板块全面承压。但我们做投资,一定要用周期的眼光去看问题,就是要明大势,明周期,明事理。

  周期是从技术上来讲的,这个我们以后再聊。

  今天我们谈点别的,就是一个行业或一家企业,如果能够解决下游发展和需求的痛点,那么这样的企业一定不会没有市场,而能够赢得市场的企业,就一定能够长期生存、发展下去。

  痛点是互联网公司为产业链上下游企业最难以解决的需求所创造的一个概念,非常准确、非常形象地讲明白了企业需求的难处。哪家企业能够解决这个问题,那家企业就会迅速发展壮大,就会获得超出常规的大发展。

  昨天的文章中,我们讲到了预制菜能够解决80后到零零后晚餐的痛点(普遍不愿意做家务,也普遍不会做饭菜)。他们现在选择点外卖,实际上是对地沟油、对小餐馆的低质食材、对更多没有监管的食品卫生问题视而不见。但80后到零零后恰恰重视身体健康,他们是最怕死的一群。最怕死的一群对那些因素视而不见,只是因为他们的身体还健康。一旦因为某事住院了,那么食品卫生对身体健康的影响这事,他们就会高度重视起来,到时预制菜就会是一个极为重要的选项。而80后最大的已经44岁,人到中年,他们身体出问题,应该不会远了。

  其实,真正推动预制菜发展的力量,并不是预制菜生产企业,而是下游市场,是下游企业。预制菜的下游是整个餐饮行业。而餐饮行业的痛点就是缺乏熟练、高效、低成本的手工劳动者。

  餐饮行业有相当多的择菜、洗菜、配菜工作,还有诸如搅拌、腌制、滚揉、成型、炒、炸、烤、煮、蒸等工序,这其中很多工序原本是由50后、60后农村妇女来干的。她们没文化,只要工钱合适,她们愿意干粗活儿重活儿。但现在呢,因为人口老龄化,各大医院里的护工,全都是农村出来的不识字或者小学初中没毕业的农村妇女,以60后70后为主,50后普遍不干了。她们的收入,最低也在160元/天,还管饭。这个工资,普遍比餐饮行业要高。因此,餐饮行业到手月薪4000以下,已经招不到60后、70后农村妇女了,尽管她们有的不识字。而80后农村女人,连护工都不愿意干,更别说去餐饮行业干粗活。可薪水高了,这个行业又出不起。于是大家的选择就是,将这些工序外包,这就是预制菜行业能高速发展的原因。

  比如我们研究的这家预制菜龙头企业,2013年公司预制菜销售收入只有8822.16万元,2023年达到39.27亿,10年增长了44.51倍,年复合增速46.17%。这就是行业高增长的证据。而行业高增长,在于他们解决了下游餐饮企业的痛点问题,从而迎来10年大发展。2023年6月份曝光的鸭脖事件,引发了网上一波又一波的批判,那么大的舆论风潮,恰恰是这个行业重新获得大发展的契机。因为没有预制菜的国家标准,缺乏相应的监管。

  这个问题目前可以解决,国家标准已经上报了,里面的要求,也已经下发给各预制菜加工企业了。除了操作标准外,里面有两条是非常关键的,一是不加添加剂,二是冷链运输。而我们研究的这家企业,它所有的产品都是冷链运输,这恰恰是它的优势(公司是《2023年报追踪4:必需品龙头+高复购率+成长性堪比茅台+新对手高淘汰率=未来大牛股》。这家公司是做食品中的生活必需品业务)。

  除了干粗活的女工招不到,部分工序需要外包外,预制菜在帮助餐饮行业解决两个问题,一是成本,二是效率。效率比较简单,就是从雇客点菜到上菜,时间很短,因为多数客人都等不及,稍等下就不停地催,这是普遍的大势。至于降成本,就是单个餐饮企业,他们的那些粗活儿的工作量不大,且每天工作时间有限,有时忙得脚不沾地,有时闲得无聊,人雇少了干不赢,人雇多了到时没事情可做,所以成本就高。

  但这些工作集中到预制菜企业去了以后,这些问题都不是问题。预制菜企业是工厂化的流水线生产,每人只管一段,且有的企业开始尝试将部分工序用机械手解决,因此他们既不存在工作量不饱和问题,也就能将成本降下来。关键是,预制菜流水线上的是工人,这和餐饮企业干粗活儿的女工身份完全不同,80后90后农村女性也能接受。所以,同样的工作,一流水线操作,餐饮企业粗活儿打杂的活儿没有人干,预制菜企业工序一变女工趋之若鹜,餐饮企业遇到的问题全都解决了,整个行业的成本也就降下来了。

  成本一降,餐饮行业的利润就上去了。这就导致餐饮企业一方面不得不推动预制菜进场(即是被动推动),另一方面却会主动推动预制菜进场。当下游企业既被动推动,又主动推动预制菜进场时,你觉得预制菜还不能快速发展?特别是当国标和监管问题解决之后。

  鸭脖事件发生在去年6月,下半年这风刮了一遍又一遍,直到今年初国标上报。从公司的数据来看,去年上半年相关板块营收增加了8.09亿,下半年增加了9300多万。也即即使遇到了那么大的风波,社会上那么大的负面舆论,下半年营收还是增长的,可见这个需求还是非常顽强。而一旦国标和监管问题解决,它就会恢复高速增长。因为很多东西都是基于社会需求的痛点,这个才是根子,关键是它一直都在。

  社会需求压不住,而且只有这个需求才会是真正的大势。我们做投资的都知道,跟定这些大势向上的企业,那就是明大势,而明大势的人一辈子都不会穷。现在有些必需品生产企业估值也低,行业恰恰在寻底之中,这个时候恰恰是我们需要高度关注,要打起精神寻机入货了。

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