旗扬：如何看待中国减持美国国债

lameihua

　　这篇文章有用，看完可以理解我下一篇文章。

　　先请看新闻：

　　【中国抛售227亿美元美债 ，日本、英国增持】

　　当地时间4月17日，美国财政部公布的数据显示，2024年2月，美债前三大海外债主日本、中国、英国的持有量有所分化：中国减持，日本、英国增持。

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　　内容正确，标题错误。

　　还是有不少人对中国增持或者减持美国国债有误解，好像手里美债少了就开心，认为可以削弱美元霸权。

　　中国加入WTO，美国是有很多条件的，其中之一就是美元储备要留三分之一在美国，相当于是保证金或者押金，这个钱是拿不回来的。这个钱在美国，只能购买美国国债、企业债券和股票，不能购买其他实物资产。哪个国家美元储备多了，就要多收押金，少了就释放押金。总之，保持三分之一规模。俄罗斯早就清空了美债，为什么还被美国冻结三千亿资金？那就是被扣在美国的保证金。

　　那我们在美国美元资产怎么办？企业债券和股票风险都太大，我们只能去购买美国国债，安全、保值、升值。当美元利率很低甚至是零利率的时候，我们就要去多买美国国债，哪怕只有1%的收益也会去买，毕竟有收益，存在银行里就没有收益。所以，大家会发现，美元利率很低的时候，就是我们持有美国国债规模最大的时候，最多的时候是2014年左右，我们持有的美债达到1.3万亿美元。因为那一年，中国手中的美元达到4万亿，而美元利率是零。就在那一年，克强总在访问非洲时就说过一句话，美元储备太多也是一种负担。也是那一年，中国政府多次要求美国保证中国美元资产的安全。

　　这两年我们手中的美债逐步减少了，主要是持有的美国十年期国债逐步到期。但是，美国从2022年开始美元逐步加息，银行存款利息已经高于美债收益。所以当一些美债到期兑换后，我们不再购买美债，而是把钱存在银行吃利息。5%的利息不香吗？

　　我们现在美债持有量减少，就是因为美债到期后没有继续购买美债，而是把钱存银行吃利息。这个叫减少持有，减持，不是抛售。持有美债如果没到期就卖掉，那叫抛售。但是，如果不是急需的话，抛售未到期美债，经济上是要吃亏的。

　　我们减持美债，美国人当然着急，中国存在美国的余钱没有用于购买美债，而是存银行吃利息，在美国看来，这就是喝美国的血啊。一万亿美元存银行，每年就会有至少500亿美元的利息收入，那我们为什么要去买美债？除非美债收益率能达到6%。

　　我们自己掌握的美元也有2万亿，外管局放在手里也是没收益。所以，只要进出口贸易够用，多余的我们也会做投资，比如我们以前买过日本国债，后来因为日元实行负利率，日本国债收益率极低，我们就把日本国债清空了。也可以去购买欧洲债券，只要收益率足够高。

　　至于有些大V说我们只要抛售美债就能让美元霸权崩溃，这个属于想多了。美债大部分是美国国内持有，比如美联储、美国国家基金会（养老基金）、企业、个人，这部分占全部美债的75%，外部持有的美债只占不到四分之一。哪个国家抛售一两万亿美债，对美元毫无影响。但是，如果哪个国家恶意抛售美债，美国是会惩罚的。

　　美元目前还是地球上使用量最大的国际通用货币，购买力仍然很强。我们人民币要想成为主要的国际货币，还是要全方位发展自己。当中国的综合实力总体超过美国，人民币国际化就水到渠成了。而不是通过抛售美债美元、试图从根基颠覆美元霸权，这个是不现实的。