国九条之后，这些ETF危险了！

lameihua

　　今天，我们稍微详细地谈一谈国9条。

　　这两天院长也看了很多解读。可以说，绝大部分解读，都不是那么客观。

　　券商分析师大多一股脑儿的唱多。

　　这不奇怪。他们不方便唱空，或者说，至少是不方便明晃晃地把带有负面情绪的词汇写出来。

　　同时，他们重点跟踪的也永远都是有业绩的公司，没有业绩大不了不写研报了嘛，自然感觉不怎么受影响。

　　而散户和很多股票大V，则一股脑儿的悲观。

　　这也不奇怪。毕竟散户买的大多数都是小微盘股，股票大V又老是搞“龙头战法”，连续两天被按在跌停上摩擦，没有怨言才怪了。

　　那么，真实的情况如何呢？

　　国9条，是利空还是利好？

　　其实，整个国9条看下来，它既没有利好，也没有利空。它只是跟文件标题一样，意在“从严管理”而已。

　　包括最近网传的各种基金经理的消息，就是“从严管理”的一部分。

　　对于上市公司，自然也一样，信息披露不能有隐瞒，业绩不能造假，等等。

　　但现在是什么时候？现在可是4月中下旬，发年报的时候。

　　之前隐瞒、造假的后果可能也就是罚酒三杯，但国9条出来之后，可得再好好掂量掂量。

　　所以我们可以看到鸿博股份这种，当场把盈利改成亏损的情况。

　　它可能确实只是一个普通的审计技术问题，但会计师事务所也是要吃饭的，他们放过这种瑕疵也是要受罚的，必然不可能给它放过去。

　　这两天市场如此割裂，究其本质，就是在于：大市值公司、中字头公司、高分红公司的管理更规范，更不容易在“从严管理”中暴露出问题。

　　而暴露出问题，那就是利空，那就可能要跌停。

　　我们之前也给大家讲过，4月中下旬，大盘走势往往不好，特别是小微盘上涨概率极低，主因就是有一部分个股的业绩会出现问题：

　　说白了，小微盘本来就蹲在悬崖边上，国9条只不过是踩了一脚油门罢了。

　　这个情形，和1月底那波是几乎完全一样的。无非是当时基本面暴雷的是年报预告，这波是年报和一季报；当时触发条件是雪球产品，这次触发条件是国9条。

　　而这波砸盘的主力，从走势大家也能看出来，多半又是量化私募们。

　　它们的交易是高频的，数据分析大部分在分时图这个维度上进行。月为单位来看的大的涨跌趋势，容易被模型忽略，不易注意到1月底和4月底这两个时间窗口的常规调整。

　　怎么说呢，这是闷头学数学，以前没炒过股的必然结果。

　　但凡是个有一定水平的老股民，4月份要避开任何没发年报和一季报的个股，这应该是铁规矩了。

　　目前，哪些ETF风险较大？

　　最后，我们来讲一下如何应对。

　　其实很简单。

　　大市值个股的标杆，是沪深300。截止今天，沪深300成份股市值最末一位的广联达为169亿元，296家公司总市值大于200亿元。

　　大家可以看一下自己手上持有的个股，是否市值大于200亿元；ETF的话，成份股中市值小于200亿元的有多少，占比多高。

　　越偏小微盘的，短期内越不能留。

　　今天跌幅比较大的ETF，除了黄金股ETF是跟国际金价下跌、莱绅通灵2连跌停有关，其余都是平均盘子越小，跌幅越大。

　　跌幅前列的中证2000、国证2000、创业板200、科创100等ETF，都是明确的小微盘风格宽基。

　　而行业类ETF中，游戏ETF、旅游ETF等，不仅小盘风格成份股较多，业绩也不是很理想。

　　这一类的，尽量要规避掉。

　　有些科技类ETF，走势与小微盘比较接近，但成份股大多为大盘股。

　　这类ETF的调整幅度通常介于小微盘和沪深300之间，但反弹起来也会比较猛烈。如果不介意短期跑输大盘，仍可持有。

　　展望未来，国9条的作用应该会比较类似于2016年提出的“慢牛”口号。在几年的时间里，逐步地把资金驱赶到大市值个股上。

　　白马抱团的现象，可能还会重现。

　　哪边风景好，就去哪边，大家千万不要死抱着小微盘不放。

　　最近市场波动较大，既然有风险，自然也有抄底的机会。