初善君：万科的忽然死亡之谜

lameihua

　　大家好，我们今天在聊聊万科。

　　我五个月前，还大言不惭的写到：万科撑不下去了？？？结论是除非房价崩盘，万科应该可以撑下去。

　　但是万万没想到，仅仅五个月，万科各种危机爆发，股价更是天天阴跌，有种破产的迹象，我错的彻底！

　　那么万科是如何突然死亡的，我们一起看看。

　　首先是销售不及预期，造血能力下降。万科2020年销售7041亿元，是历史高峰；2021年销售6278亿元，同比下降11%；2022年销售4170亿元，同比继续下降34%；2023年销售金额3761亿元，同比下降10%。

　　在连续下降三年之后，万科管理层应该觉得2024年在一系列政策刺激之下，销售同比要好转才对。结果2024年Q1销售580亿元，同比去年Q1的1014亿下降43%。

　　不仅没有好转，结果直接崩了。

　　其次，管理层误判形式，持续拿地，现金流压力陡增。我之前分析过相关房地产暴雷的上市公司，我们股民或者说第三方明确房地产可能暴雷的先行指标是不拿地了。这往往比危机爆出来要早得多。

　　万科直到2024年1月还在继续拿地，拿地金额9亿元，然后就没有然后了。2月、3月才不在拿地！

　　最早喊出活下去的公司，最终也没有扛下去，就很讽刺。这个锅，管理层要负全责，即使管理层2023年已经大降薪了。

　　总结来看，核心还是销售端不行，管理层误判局势，导致现金流危机。

　　除了万科的股价，保利、蛇口、新城都在崩，在时代的β面前，个股的α就是个P。

　　哎，炒股还是优先行业，在选个股，很多时候你赚了钱，并不是选股牛逼，而是恰巧选对了行业。

　　就像这次黄金牛市，精挑细选的个股也基本跟行业持平，而看不上的个股（晓程科技、鹏欣资源这种只有储量没啥产量的公司）却能领跑指数。