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雷思海:美元大涨,东西较量

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发表于 2024-4-12 19:56:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
  叶伦来京的时候,北方邻居的外长也来了。机场接机的画面,特写了一部奔驰车接拉夫罗夫的镜头。

  有心的人会想到,这镜头是不是给德国人看的,要给西欧一点念想,而德国人对汽车最上头。

  这个想法不无道理。

  东方大国这次外交平衡,把俄欧美中,几个三角关系都不忘捎带上了,战略、策略都可以称精雕细琢。

  当然,老美也很讲究,它的策略组合拳打的时候,很多人其实并没有太注意。但是,相关的人士,估计全部接收到了对方的拨动心弦。

  在叶伦来中土之前,高盛发布了一份报告:就中土的L市,出了一份研报,妄言2027见底,现在D了一半。

  接着,自称是中土老朋友的桥水的老板达里奥,发了一篇文字,又妄称"面临百年来的挑战"。

  叶伦来访问,主谈经贸产业金融,老美的投资机构与网红大V这些言论,自然不是白说的,那是提前施压的手腕。是想表达这么一个意思:你看你的情况我知道,你的压力不小啊,所以……是吧!

  然后,在她走的时候,老美的评级机构顺带地损了一下中土的主权信用评级,称稳定,但是“展望负面”。

  然后,昨天老美发布了一个惊人的通胀数据,3月CPI3.5%,是2023年9月以来的新高。这个数一出,市场此前对降息的预期已经全线崩溃。

  目前,市场预期,美联储开始降息的时点可能在 9 月,年内仅降息一次。而就在不久前,市场还预期,最早 6 月降息,年内降息 3 次或 2 次。

  专家们惊呼看不懂。其实,这也不算多黑的天鹅。在2023年底的文字《2024,对决之年》中,就曾经谈到了这个可能:

  不少人认为,2024年中,美联储可能会开启降息周期。我很愿意相信这个预期,但是我更愿意在这个问题上谨慎一点。

  为什么要谨慎,因为有一些异象:

  2023年,老美M2负增长,但是GDP增长大概3%以上。M2虽然说代表总存款,但它的变化,与总融资变化正相关。换言之,这两个数据意味着老美是融资减少,产出增长。

  这种情形,可以解读为生产效率在提升,老美AI产业可能开花结果了。要是这样,意味着还能承受加息。你想想,你有个一年盈利20%的生意,你是不会担心15%的利率成本的。但这还要起码三个月的GDP增速验证。

  关于这点,大家可以看看克林顿时期。

  当时是信息技术革命,在美国起来了。

  老美的生产率从与日欧持平,跳到了日欧的3倍左右,所以,老美把5%-6%的利率,保持了5年之久(1995-2000)。
  对当时处于战缩的国家来说,这是一个相当的考验过程。

  从东西较量的角度而言,这份主推美元强势的通胀数据,对叶伦来中土的谈判策略与战略需求,是有很强的组合性质的。

  然后,大家就看到了,美元指数昨天跳涨了近1%。再次,站到了105的上方。

  美元强势,利于战通胀,但不利于战通缩,不利于资产价格下行压力较大的地方。

  一个东西涨价,是有人在抢。货币也一样。

  那又是什么让人去抢一种货币呢?

  不是风动,也不是幡动,而是人心在动。

  谈判,报告,数据,地缘较量,所有的力,最终的目标是作用于人心,塑造认知。

  中美两大巨人,一个站在胀的那边,一个站在胀的对面。这是一场可能要耗时三年五载的心战。

  这场心战,不决出结果,资产的交感神经,也就是美元可能将一直处于紧张状态。

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