姚尧：4月1日股市前瞻

lameihua

　　3月29日，姚尧股市前瞻读者情绪指数投票结果为：

　　前瞻指数为-0.04，标准差为1.65，投票率为26.17%。

　　在对于3月29日的股市投票时，有44.92%的读者选择看涨，有46.2%的读者选择看跌，非常难得的出现了看涨和看跌的力量基本均衡的现象。结果，上证指数在29日上涨了30点，想必又是出乎相当多投资者的预料。

　　下面，请给4月1日的前瞻指数投票：

　　3月29日，上证指数上涨30.51点，收盘报3041.17点，成交量为3646亿元，如下图所示：

　　实事求是地说，当上证指数走到这个位置，对于下一步的预测会变得很难。其难点主要有三点：

　　第一点，指数上涨，这当然是好事，但这个上涨是明显缩量的，且是在前期小规模套牢密集区处缩量，给人以上攻力道不足之感。可是，港股在3月29日是休市的。如果将日常的北上资金加进来，那么29日就又还是放量的了。而在4月1日，港股也同样是休市的。因此，对于上证指数能否发力攻破前期小规模密集套牢区，我们说不准。

　　第二点，就均线学的角度而言，现在上证指数10日均线的位置在3045.53点，20日均线的位置在3045.84点，二者的差距连半个指数点都不到，而上证指数现在的位置在3041.17点，相较10日均线和20日均线只有4个指数点。如果4月1日上证指数下跌，则10日均线将向下死叉20日均线；如果4月1日上证指数上涨，则10日均线将与20日均线形成多头掠飞。

　　关于多头掠飞，我在《姚尧股市均线学》中有详细阐述，这里就只截取其中的一小段来说明概念：

　　第三点，就形态学的角度而言，上证指数也走到了一个即将分出胜负的关键位置，请看下面这张上证指数的30分钟线图：

　　可以看到，上证指数在3月25日破线下跌之后，现在又反弹回到了颈线的延长线上。如果4月1日结束反弹而再次下跌，则前期的顶部极有可能就此成立。如果4月1日继续反弹而站稳了3045点一线，则前期震荡区域就有可能由顶部而转为破旗翻。

　　关于破旗翻，我在《姚尧股市形态学》中有详细阐述，这里就只截取其中的一小段来说明概念：

　　总而言之，对于4月1日的上证指数，我们是没有成见的，需要待其走出来之后，再提供下一步的分析预测和趋势研判。如果4月1日下跌，那就是形态上的短期顶部确立，均线上的10日与20日死叉；如果4月1日上涨，那就是形态上的破旗翻，均线上的10日均线和20日金叉。形态学和均线学在这个地方是可以互相印证的。

　　不过，对于我们前期看好的金和铜，就没有这么纠结了，相关个股在周五又都收获了不错的涨幅。有赚到钱的读者，可以在评论区秀一波。

　　其实，金和铜上涨的逻辑并不完全相同。但是，对于股市投资来说，却不用分得那么清，因为铜业公司通常都有10%左右的黄金收入。对此，我3月9日在盗天平台上推送的《黄金板块》一文中曾有详细论述：

　　这主要是因为，金矿可以分为伴生矿、岩金矿和砂金矿。在我国的黄金储量中，有将近30%是来自伴生金矿（世界平均是15%），而伴生金矿中又是以金和铜的伴生矿为主。因为金元素和铜元素在岩浆中非常亲和，致使金和铜经常一起从岩浆中分离出来，所以许多著名铜矿都会产金。

　　我们再来看下面这张三十年债的走势图：

　　可以看到，三十年债在29日再次大涨，市场再次押注长期利率下降。与此对应的，沪金在29日再次大涨，创出新高，如下图所示：

　　而作为另一面，则是万科的股价跳空下跌，创出新低：

　　看到万科现在的困境，还是非常令人感慨的。遥想2018年，在万科高喊“活下去”时，很多人是不以为然的。甚至在2020年，房地产行业还迎来了一波上行期，这就更让很多人嘲讽万科所谓的“活下去”太矫情。现在回头来看，万科当初的危机意识还是很有前瞻性的，只是万科依然没能成功走出危机，或许是因为危机的程度超出了他们当初的想象。

　　年初以来，一直有朋友给我发送一些关于经济不景气的消息。对此，我想以狄更斯《双城记》的开头作为回复：

　　“It was the best of times, it was the worst of times, it was the age of wisdom, it was the age of foolishness, it was the epoch of belief, it was the epoch of incredulity, it was the season of Light, it was the season of Darkness, it was the spring of hope, it was the winter of despair, we had everything before us, we had nothing before us, we were all going direct to Heaven, we were all going direct the other way—in short, the period was so far like the present period, that some of its noisiest authorities insisted on its being received, for good or for evil, in the superlative degree of comparison only.

　　这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的年代，这是愚蠢的年代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是光明的季节，这是黑暗的季节；这是充满希望的春天，这是令人失望的冬天；我们的面前拥有一切，我们的面前一无所有；我们正走向天堂，我们也正走向地狱——简而言之，那个时代和当今这个时代是如此相似，以至于一些最喧嚣的权威也坚持要用最高级的比较来形容它，说它好也罢，坏也罢。”

　　当人们站在未来回望现在，就会发现今天的我们正处于大时代的转折点上。导致大时代发生转折的原因有很多，有人口结构的变化，有人工智能的爆发，有低碳经济的兴起，而对我们经济生活影响最深的，或许就是持续了一代人时间的土地财政逐渐式微。从这个角度而言，万科的衰落原本就是大时代的必然。除此之外，围绕土地财政而建立的经济产业和社会政治都会重构。大时代在淘汰一批旧事物的同时，必定会给一批新事物提供兴起的机会和发展的土壤。

　　读者可能还有印象，我在《3月8日股市前瞻》中写道：“未来中国地方政府的财源极有可能从‘土地财政’向‘产业财政’过渡，即地方政府通过投资那些能够发挥地区比较优势的战略产业，既解决了当地的税收和就业，又能够分享企业发展带来的资产增值。”有件事情，我觉得现在可以跟大家报告了。早些年，有政府官员想来拜访我时，我一般都是婉拒的。可是在春节以后的这一个多月，我已经接待过三批县市领导了。在我早年的规划里，大概就只是宅在书房里埋头著述。但是自去年下半年以来，当我逐渐意识到历史走到这个大时代的转折点时，我又莫名其妙地多了一种历史使命感，至少眼下可以协助一些地方政府进行战略规划和转型升级。

　　总之，在过去这一年的时间，我的变化还是挺大的。有些以前在做的事，可能会暂时搁置；有些不打算再做的事，可能会重操旧业；然后会做一些出乎绝大多数读者意料的事。不过，无论怎样变化，我的底色还是个书生，我还是很喜欢自己当初的那个对联：

　　一意孤行，此去或多艰险路；

　　半生飘泊，归来依旧读书人。