余丰慧：比特币连续跳水 切勿盲目抄底

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　　3月19日，比特币再次大跌，一度跌破63000美元关口，日内最大跌幅近8%。Coinglass数据显示，过去24小时内，虚拟币市场共有24.3万人爆仓，爆仓总金额6.52亿美元（约合人民币47亿元）。事实上，除了比特币之外，虚拟货币正在经历集体暴跌。截至目前，以太币跌超9%，狗狗币跌超12%。

　　市场人士分析认为，周二，比特币延续周一跌势，主要有三大原因：一是投资者正在消化现货比特币ETF的资金流出；二是对美联储降息预期的减少和日本央行宣布退出负利率；三是或跟即将在4月发生的比特币“减半”事件有关。

　　近日，摩根大通发布了一份针对比特币发布的报告，引发市场关注。报告指出，比特币“减半”事件（即挖矿奖励减半）将在4月份到来，这可能会对比特币矿工的盈利能力产生严重的负面影响。报告警告称，比特币的价格可能会因此暴跌至4.2万美元/枚，较目前价格的潜在下跌空间超36%。

　　从历史上看，比特币的生产成本一直是其基础价格的下限。然而，摩根大通的分析师Nikolaos Panigirtzoglou预测，减半后，比特币网络的算力将下降20%，这将导致比特币的生产成本和基础价格上升。

　　报告中详细解释了支撑这一预测的原因。首先，减半事件将直接减少矿工获得的比特币奖励，从而降低他们的收入。其次，由于比特币的生产成本上升，那些电力成本高、钻机效率低的矿工将面临更大的压力。这可能导致部分矿工退出市场，进一步减少比特币网络的算力。

　　比特币跳水引发虚拟货币集体暴跌，市场情绪极度恐慌，抄底时机成熟吗？在3月19日的金融市场中，比特币再次上演了一场戏剧性的下跌行情，日内最大跌幅接近8%，跌破了关键的心理支撑位63000美元。这一剧烈波动导致全球范围内超过24万投资者爆仓，总金额高达6.52亿美元，折合人民币约47亿元。值得注意的是，这并非比特币一枝独秀的下滑，而是整个虚拟货币市场的集体暴跌，以太币与狗狗币等主流加密资产同样遭遇重挫，分别下跌超9%和12%。

　　市场普遍认为此次大跌背后的动因多元且复杂。首先，美联储政策转向预期升温，即减少对降息的支持，以及日本央行退出负利率政策，这些都影响了市场对于风险资产的偏好。其次，即将于4月份发生的比特币“减半”事件引发了投资者对矿工盈利能力及市场供需平衡变化的担忧。摩根大通发布的报告指出，“减半”可能导致比特币挖矿成本上升，进而推高其生产成本，价格可能因此承压，甚至有预测认为比特币价格可能下探至4.2万美元/枚。

　　面对如此严峻的市场环境，关于是否抄底的问题，投资者需谨慎对待。历史经验表明，比特币及其他加密货币因其高波动性，往往在大幅回调后出现短期反弹，但长期趋势则受到宏观经济环境、监管动态以及技术发展等多种因素影响。在当前市场极度恐惧的情况下，投资者应充分考虑自身风险承受能力，并结合行业基本面和技术面进行深入研究，不宜盲目跟风或轻易尝试抄底。

　　对于普通投资者来说，在介入此类高度投机的市场时，必须遵循风险管理原则，确保投资组合的多元化，同时关注全球金融政策走向以及区块链技术的实质性应用进展，以便做出更为明智的投资决策。在不确定性加剧的当下，保持冷静、理性分析，才是应对加密货币市场巨幅波动的上策。

　　比特币“减半”事件是加密货币世界中的一场盛大的经济规则调整，它基于比特币网络预先设定的货币政策。简单来说，每隔约四年（准确地说是每产生210000个新区块后），比特币挖矿产生的区块奖励会自动减少一半，这就是所谓的“减半”。

　　当比特币刚诞生时，每个成功挖出新区块的矿工将获得50枚比特币作为奖励。自那以后，按照预定计划，比特币已经历了几次减半：

　　第一次减半发生在2012年，区块奖励从50枚比特币降至25枚；

　　第二次减半在2016年发生，奖励进一步降至12.5枚；

　　第三次减半则是在2020年5月，奖励减至6.25枚；

　　下一次预计的减半事件将在2024年4月或5月发生，届时奖励将进一步削减到3.125枚。

　　比特币减半的主要目的是控制货币供应量的增长速度，确保总量上限不超过2100万个比特币。这一机制有助于保持比特币的稀缺性，并有会通过降低新发行量来影响其市场价格。历史上，每次减半前后都伴随着市场波动和讨论，一些投资者认为减半会导致价格上涨，因为随着供应减少，如果需求保持不变或增加，价格理论上应会上升。同时，减半也会对矿工行业造成影响，会导致小型矿工因利润压缩而退出市场，或者推动行业技术升级以提高效率降低成本。