等了两年，终于可以入场了！

lameihua

　　从去年下半年以来，主力资金抱团的赛道发生了巨大的变化。

　　基金经理们纷纷抛弃医药、新能源等老成长赛道，转战CPO和红利这样的新赛道。

　　很多激进的朋友，买入院长分享的几只场内产品，年内已经拿下了不小的收益。但也有一些稳健型的朋友，目前仓位不重，也不擅长追涨，就不知道该买什么了。

　　刚好，近期院长发现有部分朋友对创业板、科创板的宽基成长指数感兴趣。同时，华夏创业板指数发起式证券投资基金（A：020870，C：020871，E：020872）目前正在发行，到本周五截止。

　　借着这个机会，今天我们详细给大家拆解一下，目前处于低位的创业板指的投资逻辑。

　　创业板，调整到什么程度了？

　　首先，大家需要知道：创业板指（399006）和创业板综（399102），是两个不同的指数。

　　399006只含有创业板最大的100只个股，而399102则包括创业板的全部个股。

　　创业板指（399006）实际上平均市值是比较大的，权重排名前10的个股，都是超过1000亿的超大市值公司；另有50只个股，市值在200亿-1000亿之间；最小的40只，也全部超过100亿。

　　因此，我们可以说：创业板指主要是中大盘成长风格。

　　在行业分布上，权重排名第一的当然是锂电池（宁德）。之后则是医疗器械（迈瑞）、光伏设备（阳光）、通信设备（旭创）、证券（东财）等。

　　这里面，除了通信设备业的中际旭创、新易盛、天孚通信等个股累计涨幅较大，处于相对高位外，其余几个板块，都是已经调整了好几年的。

　　如果一个指数含有大量处于低位的行业，它自然也就适合习惯抄底、埋伏的朋友。

　　分板块来看的话，这些处于低位的行业，大多基本面尚未完全转好，但可能已出现抄底机会。

　　锂电池方向以往主要是受到碳酸锂价格下跌的影响，毕竟从60万跌到10万，还是很厉害的。

　　近期，相关上市公司股价则是受到锂价回暖的支撑，出现一定的反弹。宁德时代更是被上调评级，单日大涨14%，变身“AI概念股”。

　　从大的格局来看，碳酸锂供需过剩依旧是今年的“主旋律”，但价格的下跌空间已经很有限了。

　　例如，瑞达期货就认为，目前市场对做空因素已经充分反映，但下游的需求增加预期很难通过数据去证实，所以总体趋势并不明朗。银河期货则看多短线、看空中线。

　　所以整体来看，锂电池板块个股也许还有下跌空间，但明显处于相对底部，抄底机会较好。

　　光伏方向，同样也是受到光伏组件价格下跌的影响，近几年内股价持续调整。

　　光伏行业历来都具有极强的周期性，过去每轮周期最艰苦的时候，都有较大型的公司倒闭，譬如前些年退市的海润光伏。

　　现在部分企业已经出现亏损，说明离底部可能尚有一小段距离，但也快了。

　　今年Sora的发布，导致光伏的需求进一步增加，也有利于提前缓解光伏整体产能过剩的困境。

　　总体来看，新能源的两大板块，基本面正式触底，可能会在今年第四季度到明年上半年这个区间。

　　但是，考虑到股价总是领先于基本面1-2个季度触底回升，我们可以推知，创业板的触底时间最早可能是在今年年中或第三季度，这离现在就相当近了。

　　追求买到最低点是不太现实的。所以我们在投资时，需要适当打一点提前量，早点建仓。

　　因此，我们最近可以先轻仓建立创业板指的底仓，然后每月执行小额度的定投，到基本面基本确认好转之后，再进一步加仓。

　　如何投资？

　　华夏创业板指数发起式（A：020870，C：020871，E：020872）目前正在发行，到本周五截止。大家可以根据自己的投资节奏，适当关注。

　　此产品具有特殊低费率的E份额，综合费率为0.3%，是全市场跟踪创业板指的场外基金中费率最低的品种。目前全市场指数基金C份额平均费率超过0.9%，若连续持有10年，华夏这只产品可多赚8%以上，还是比较有优势的。

　　经过较大幅度的调整后，创业板指估值确实也比较有吸引力了。目前PE在27倍上下，基本算是合理稍低的估值水平。PB则是3.64倍，处于最近10年的6%历史分位。（来源：同花顺iFinD，2024.3.6）

　　虽然估值低不一定必然涨，但这也说明价格已经相对充分地反映了悲观预期。

　　院长觉得，尽管创业板这些权重板块的基本面尚未彻底好转，但安全边际确实已经逐步出现了，后续进一步大幅下跌的可能性不大，可能是以震荡筑底为主。

　　大家也知道，过去几年，抄底光伏、新能源车、医药的朋友都已经被深套了，去年也有很多基金经理忍不住从这些板块转移到人工智能上。所以这个时候，我们去抄他们的底，应该说还是比较划算的。

　　当然，考虑到仍有较强不确定性，大家前期仓位还是不宜过重，建立一个相对较轻的底仓即可。后面我们每月可以定投，直到数据证实基本面好转再大幅加仓。

　　这样操作的话，心态肯定会好很多，也更容易扛住短期的小亏。

　　今天的分享就到这里了，我们明天见！