200亿资金被套牢！医药到底怎么了？

lameihua

　　这两天，有些龙头股的走势，实在是离谱。

　　昨天工业富联尾盘跳水，今天盘中一度跌停，套牢了一百多亿资金。

　　今天，药明康德在一个“利好”和一个利空的夹击之下高开低走，最终收跌5%，港股更是直接跌了12%，又套牢一百多亿资金。

　　最近实在是太多消息了。我们借着这个机会，整体来盘一下医药、黄金、人工智能、中字头（红利）这4个主要板块的未来趋势和投资策略。

　　医药利好：过于搞笑了吧？

　　昨天A股收盘后，港股收盘前，有一份署名单位级别非常高的医药行业征求意见（内部资料）传了出来。15:30后，港股医药疯狂拉升。

　　今天A股医药也受到了这份内部资料的刺激，泰格医药甚至走出了20CM涨停。

　　其实，院长不太理解这玩意为什么会传出来，而且大家还很兴奋，把它理解为重大利好。

　　如果它是真的，那就不应该被泄漏、传播。传播这份材料的人，摆明了是在坑别人，也是在给自己找事。

　　如果这份资料是假的，那就更不应该被传播了，传播它那不就是坑自己吗？

　　再说了，这份资料即使是真的，按合理流程，落地也要1年以上。

　　所以，上午港股创新药ETF最高涨到了8个点，我们只能给予四个字的评价：过于搞笑。

　　至于下午的回落，同样也是四个字的评价：合情合理。

　　医药利空：形势严峻

　　下面重点讲一下药明康德今天的利空。

　　M国生物医药产业团体组织M国生物技术创新协会（the Biotechnology Innovation Organization，BIO）当地时间周三下午消息，该协会将剔除药明康德（WuXi-AppTec）的会员资格，并支持《M国生物安全法案》（BIOSECURE Act）草案。

　　这件事的影响，可能比你们想象的要大得多。

　　首先大家要明确，M国国会，人家代表的是企业，巨头，大资本家的利益。

　　刚刚开始搞药明的时候，这个BIO协会还向议员们提出过反对意见。那为什么突然又同意、支持了？

　　这就说明，BIO协会的成员们，也就是M国的药企们，发现搞死药明，真的有利于他们赚钱啊！

　　2021年的时候，因为疗效差不多但副作用明显较小，一款国产抗癌药物在一两年的时间里，非常彻底地把M国同行的产品赶出了M国市场，一锤子把人家饭碗砸了。

　　这个BIO协会当然也知道这回事。大家一合计，不如反过来砸了药明的饭碗。

　　药明康德A股2022年年报显示，境外收入占比达到80%+。如果这80%全没了，股价会跌到哪里去，那真的就很难讲了。（以上数据来自企业定期报表，下同）

　　今天20CM涨停的泰格医药，也不要沾沾自喜，以为能填补药明的空缺。虽然泰格在M国的员工数量只有本土的10%左右，但境外收入占比还是有50%上下。

　　唇亡齿寒这成语，总还是听说过的吧？

　　去年院长给大家分享过，A股的创新药，现在很重要的利润增长点，就是开发新药，卖给M国人，赚M国人的钱。

　　M国和咱们的医药投资逻辑是不一样的。人家是由商业医保支付，贵得很，利润率也高。咱们呢，是公立医疗占大多数，集采还要控制价格，利润率就低。

　　本来创新药是有机会疯狂收割M国富人的钱的，结果最重要的投资逻辑直接被搞没了。

　　现在的创新药，利润天花板非常明显，同时随时有被欺负的风险。是否还适合投资，见仁见智吧。

　　如果大家对医药板块仍然比较感兴趣，建议可以找一些产品不主要卖到M国，价格又不太受医保控费限制的细分领域，比如中药，医疗器械。

　　具体产品，我们下次有机会给大家细聊。

　　铜价大涨，为何利好黄金？

　　下面我们聊一下黄金，主要是黄金股ETF（517520）。

　　今天黄金股ETF的大涨，与国际铜价的上涨关联度较高。

　　昨晚，伦敦铜大涨3.1%，创11个月以来的新高。黄金股ETF的第一大权重紫金矿业同时也是国际铜矿巨头，该股高开高走涨了4.77%，拉动了其余黄金股的表现。

　　今天的冲高之后，院长持有的黄金股ETF（517520）收益率也上升到了10.63%。

　　黄金本身的投资逻辑我们之前已经给大家聊得很清楚了。避险需求不仅仅是来源于个人，更是来源于各国央行。各国央行不断减少美元在外汇储备中的比例，增加黄金的比例，直接支撑黄金价格。

　　下面我们简单聊一下铜。

　　过去，铜价基本上与全球地产是正相关的。这两年大家都过得不好，所以铜价也很难过。

　　我们前几天刚聊到过，AI导致了意料之外的新能源需求。而新能源，恰恰是一个消耗铜的大户。

　　所以这就导致了铜的需求也跟着意外增加。

　　光大证券的测算表明，2022-2025年，来自新能源行业的铜需求年化增速超过28%，并且将贡献总体铜需求增量的111%。（其余来源的铜需求是减少的）

　　但是铜矿因为前述原因，新开发的比较少，产量增速不如需求增速。结果，铜突然之间就快要供不应求了。

　　预测的数值大约是：2023年供大于求5万吨，2025年供不应求14万吨。

　　铜价短期来看是由于情绪催化而上涨，有调整需求。但长期而言，向上趋势还是比较明确的。

　　金矿与铜矿一般是伴生在一起的，黄金股大多也有铜矿，所以铜价上涨也会带动黄金股上涨。相比现货黄金，黄金股ETF（517520）及其联接（020411）投资价值会进一步提高，更能彰显超越黄金的投资潜力。

　　此外，昨天还开了一个铜冶炼厂座谈会，一方面是亏损产能减少开工，一方面是新建产能准入标准提高，都对铜价有支撑作用。

　　智选pro组合近期的超额收益也有很多是来源于黄金股ETF，大家仍可逢低关注。

　　人工智能还能追吗？

　　最后我们简单聊一下人工智能（通信ETF 515880）、中字头和红利。

　　昨晚工业富联发了业绩，不及预期，所以今天盘中一度跌停，导致515880也出现调整。CPO其他个股如中际旭创、天孚通信等仍上涨。

　　CPO目前是受益AI最明确的，它是服务器、大数据机房必不可少的配件，因此长期投资价值仍然显著。唯一的风险在于它也可能像药明和华为一样被欺负。

　　短期来看，CPO板块几次出利好，都是冲高失败回落，一直未能突破前高。英伟达看起来也很像做了一个短期头部。

　　总体而言，现在不宜追涨。会做T的继续做T，不会做T的坚持持有。如果拿着感觉确实心里打鼓的，不妨先止盈，等回落了再买回来。

　　红利最近也是类似的情况。长期来看因为整体增速的下降，叠加低利率环境，趋势还是向上的，大概率没问题。短期的回调纯粹是因为涨太多了。

　　考虑到中海油、神华等累计涨幅实在太大，这么点跌幅应该很难打住。未持有的可以再等等，已持有的也不用慌，正常调整。

　　红利就不太建议做T了，差价不大的，逢低定投、加仓都行。