姚尧：3月13日股市前瞻

lameihua

　　时来天地皆同力，运去英雄不自由。

　　——罗隐

　　今日上证指数下跌12.52点，收盘报3055.94点，成交量为4946亿元，如下图所示：

　　上证指数今天再次创出反弹新高，成交量明显放大，较昨日的4279亿元高出了667亿元。这应该可以说明，是有一批资金在此选择获利了结，又有一批资金在此选择逢低买入。我们切换到30分钟线图：

　　在今天的八根30分钟K线中，有三根是阴线，如图中箭头所示，这三根阴线的成交量分别是870亿，450亿和434亿元，对应昨天的成交量分别是591亿，410亿和331亿元。在这三根阴线中，今天比昨天分别多出279亿，40亿和103亿元，合计422亿元，占全天增量的63.27%。换句话说，今天成交量较昨天的增量，绝大部分是在下跌趋势中出现的。

　　因此，我们合理推测，当上证指数处于上涨趋势时，有许多投资者一直观望而不敢进场买入；等到上证指数回调，他们就终于敢进场了。他们生怕再不买就又涨上去，就又要踏空了。而这，对于当下的趋势而言，显然算不得什么好现象，所以，还是建议投资者要多加谨慎。

　　在昨天文章的最后一段，姚尧写道：“以我对于中国制造的常年观察，我对中国人把美国人费尽心机创新出来的工具做到物美价廉，进而通过成本优势来实现快速追赶，这一点非常有信心。”今天，我想就这个话题再多说几句。

　　用我自己的话说，长期以来，中国制造赚的就是“西学东渐”之后的钱。简而言之，就是一项产品，最初是由欧美搞创新性发明，赚取高额利润。一段时间之后，这项产品的制造逐渐向日本、韩国和中国台湾转移，利润空间随之大幅降低。再过一段时间，这项产品的制造转移到中国大陆。而一旦中国大陆可以制造了，就可以通过成本优势来令欧美企业根本无法生存，从而迫使他们不得不去搞新的发明创造。在过去，这项“西学东渐”的时间可以长达几十年。可是现在，这个转移时间差越来越短，通常就是几年而已。不仅如此，早年用来过渡的中间商也正在快速减少，很多时候直接就是从美国到中国。因此，美国科技公司能够赚钱的窗口期，就是从自己发明到中国学会的这段时间。一旦中国学会，他们肯定就没钱可赚，必须去发明新的东西了。如果他们发明不了能受市场追捧的新东西，那公司就只能是山河日下了。

　　我们还是以华为来做例子。2002年6月，华为在美国亚特兰大举办的电信设备展上首次正式亮相，他们展出的产品，在性能上与思科差不多，可在价格上却要低20%到50%。于是，华为在美国的主流媒体上打出了极具挑战性的广告：“它们唯一的不同，就是价格”。

　　据说，思科的CEO钱伯斯当时就在华为的展台上，详细询问华为各种产品的技术情况，而华为的工作人员也没有认出钱伯斯，于是拼命地介绍华为的产品多好多好。钱伯斯越听越觉得胆战心惊，回去后就立即部署打压华为的计划，又是法律诉讼，又是战略调整，又是品牌重塑。可问题在于，当思科的创新速度赶不上华为的学习速度时，那么被华为超越就是迟早的事了。

　　在之前的文章中，我三番五次地强调宁德时代的伟大，其中一个主要原因就在于，宁德时代早已摆脱中国制造传统的“西学东渐”模式，甚至已经开始玩“东学西渐”了。宁德时代根本不是先盯着美国人发明了什么新东西，然后再想办法尽快学会美国人的发明，而是考虑怎样才能在确保技术安全的前提下，通过教美国人怎么做事来赚美国人的钱。从这个角度而言，宁德时代已经领先绝大多数同行不止一个时代了。所以，我曾经说过，就长期而言，我不但坚信宁德时代的市值终将回归万亿，而且我认为，宁德时代的市值有机会突破十万亿。当然，这个说的是长期。至于中短期，市值涨到9000多亿之后会遇到很强的阻力。我们来看宁德时代的股价走势图：

　　当宁德时代的股价于昨日放量突破颈线后，我们就可以测算其涨幅满足位。

　　底点到颈线的距离为：165.00－140.40＝24.60元

　　第一涨幅满足位为：165.00＋24.60＝189.60元

　　第二涨幅满足位为：189.60＋24.60＝214.20元

　　可以看到，自2022年9月至2023年9月，宁德时代的股价在205元至250元之间构筑了长达一年的套牢密集区。因此，如果大环境配合，其股价在突破颈线后涨到200元一线还是可以期待的。可如果真能触及214.20元的第二涨幅满足位，就会面临大量套牢盘抛压，中短期内再想向上就比较艰难了，需要时间来化解。

　　因此，我们在谈论趋势时，始终得有个时间的概念。在金融投资中，抛开时间来谈趋势，那就像是在食品安全中，抛开剂量来谈毒性一样。