凯恩斯：​大盘逼空式上涨，锂电池板块能否持续？

lameihua

　　3月11日，创业板在新能源和光伏带动下大涨4%，上证指数则继续保持温和上涨，主要是因为煤炭板块下跌。我提前讲过，3000下看高股息，3000点上看成长，目前小盘股处在逼空式上涨状态，上升趋势将延续，我们讲过，当下可能是一轮大牛市的起点，天时地利人和都在投资人这边，龙年A股、港股势必能够扬眉吐气。

　　上证3000点以下买入A股最为合理，3000点以上买也对，只不过需要额外增加一点成本，对投资人来说，成本当然越低越好，尤其是价值投资者，抛开估值谈投资是“缘木求鱼”、“舍本逐末”。

　　当然，市值是死的，投资是活的，估值是否合理也要结合所处产业和企业在产业中的地位，蒸蒸日上的产业当然更容易赚钱，在蒸蒸日上产业中保持龙头地位，则应有更高的估值加成。如宁德时代，就处在一个蒸蒸日上的行业，也是这个行业中的龙头企业。我2019年以来重点关注的锂电池车公司，就只有宁德和比亚迪。

　　之前，宁王股价曾有一轮大幅下跌，年初也有人在说：“锂电池汽车红利期已过，”还有人说海外车企都放弃新能源车。对此，投资人要保持清醒。锂电池车的确有续航不足的焦虑，但锂电池车适合当前城市人出行的需要，很多人车子就是上班、上学、买菜的代步工具，而数百公里续航完全可以胜任用户需求。而BBA等传统车企不做电车，很可能是传统车企自身内部限制重重，比如在电池上没有技术积累，受制于人，比如存在内燃机的路径依赖，内部阻力重重。

　　对路径依赖可以举个例子，新能源汽车要造车，可以直接从零开始建工厂，但传统汽车要造电车，则要考虑老员工的安置问题，因为这些车企员工只熟悉内燃机，不熟悉电池，所以车企转型电车意味着他们会失业，或者从技术工人沦为流水线工人，所以内部工会组织就会极力反对。这种情况在社会变革阶段经常出现，几百年前，当机械纺纱机出现的时候，有一个叫卢德的工人号召工人冲进工厂砸机器，认为机器夺走了工人的工作，后来将这些无法接受新事物的人称为“卢德主义者”。而在现下，很多人都在担心被AI抢走工作，但你有没有想过，AI可能并没有抢走工作，因为会用AI的人反而能够找到更多工作，因为AI降低了技术的门槛。而AI只是抢走那些不愿意学习，安于现状人的工作。

　　现在，锂电池车产业在白银时代，然“宁王”的财富故事并不局限在锂电池车领域。比如电池回收+储能电站就可以作为宁德新的发展思路。

　　随着电池车数量增加，势必会出现电池淘汰的问题，二手电池回收势必上升到社会整体福祉层面，成为刚需，回收需要技术，而在回收电池基础上，可以将二手锂电池应用在储能电站上。

　　马斯克在储能电站上已经获得初步成功过，由于美国电价波动，一场大雪就让电价暴涨十倍，而储能电站的用户通过返售电能获得了盈利，盈利很好覆盖了储能电站的成本，甚至马斯克还在考虑V2X，也就是用特斯拉车载电池来反充电。

　　不仅是储能站，当前私人充电桩售电也将是一门生意。在私人停车场中设置充电站，有偿充电，刨去电费之后的收入归个人所有，此举可以提供更多的私人充电桩来为电车车主提供充电服务，也能创收。而如果私人充电桩售电要节约成本，还可以考虑光伏+储能站+充电桩的微电网模式，自产自销，灵活配置。还有AI算力需求剧增，各地都在建设超算数据中心，耗电量巨大，能否用储能电池波峰波谷调电价的同时，还能保证数据中心不断电。

　　当然，当下的宁德时代主要还是生产动力电池，但如果宁德时代的管理层能具备开拓性的思维，更多的拓展生态模式，会不会变为一家能源管理的综合性企业，成为新能源生态中的核心企业？所以，宁德时代还有市场空间，不仅仅是锂电池技术基础上的业绩增长，还会在能源网络参与优化上存在多元生态的可能性。宁德的白银时代的确不如黄金时代，但白银时代的宁德依然有投资价值。