安民：人要往前走，向后看也只是为了汲取前进的力量

lameihua

　　中国每轮熊市都特别漫长，特别考验投资人的意志和耐心。上轮熊市从2015年6月到2019年初，这轮熊市从2021年2月到现在，而且也许还没有结束。

　　这两轮熊市，投资人都容易受重伤，做股票也好，做基金也好，差不多都是如此。就算是前5年业绩很好的量化基金，今年1月5日到2月8日，24个交易日亏损60%到80%清盘的海了去。和尚有吃肉的时候，但和尚一定有挨打的时候。

　　反过来说也有意思，就是和尚有挨打的时候，但和尚也难保不会有吃肉的时候。尽管可能是几年才开一次荤。

　　本波行情的低点，我们团队给出的时间窗是2月2日，前后一周均有效。最后的低点是2月5日。从点位来讲，我们团队2月份的文章给出深成指2月5日的点位，比当天实际走出来的最低点7683点高出40多个点，比当天的收盘价7964点低240来点。无论从时间还是从空间来讲，我们提前给出的点位都是靠谱的。参见《大盘分析（一）：从深成指看两市砸锅卖铁买股票的点位》。

　　当天买了的人，现在正在吃肉。尽管暂时只是小吃一口，但这个反弹还没有结束。

　　前期我们团队在公众号上有专门文章讲到过上证指数的周K线周期，当第一个周期失效以后，我讲到第二个周期应该有效，它指向2月2日。结果这个周期最终有效。而第二个周期，在历史上从来没有连续两次出现过，不信的话，你可以看看它历史上的走势。它单独出现，一旦出现以后，这个周期后续就会变异。因此，大盘下一个周期性的低点，应该指向今年秋天。当然，我们团队知道那个时间点，现在也能给出那个时间。只是现在早了些，那个时间对与不对，最终要有实际走势来验证。就象当初我们讲上证指数周K线周期的文章，早先预判的第一个低点周期，也失效过，第二个周期低点才是真的低点。

　　所以如果从上证指数周K线周期出现的规律来看，今年大级别低点必现。要么是2月份，要么是今年秋天。哪个更低一点，则不好说。但从分类指数来看，今年秋天一定有分类指数会创新低（也一定会是某些板块不创新低），而且只因为它们创新低，才可能带下综合指数。

　　明白了这点，就知道今年一二季度是个震荡行情，这波反弹走到高位后，短线和短中线可以出局，秋天的低点可以给大资金一个较好的拿筹码的时间，也会给散户投资人一个很好的低吸建仓的机会。那个时间可能会比较长，很可能的走势是底部横盘，横得你想吐。

　　但大底部筑成后，未来的行情就可以期待。人一辈子总能碰到几个大的上涨周期，在我们眼中，未来的牛市行情，应该就是这样大的上涨周期。有些股票不是一倍两倍，而是十倍二十倍。内在原因和逻辑，见《对话安民Anmin0001（一）：投资大时代，不要放过那种改变您一生命运的大机会》。

　　当然，现在说这些，大家也不信对吧。凭什么就能涨呢？凭什么就是大牛市？我们一月和二月份在公众号上的文章，已经讲得很清楚了。

　　在各国股指历史上，都有过这样的时刻。远的不说，近的是日本。东京225指数前期最高点在1989年，这36年中，最低点在2009年1月。这不，今年创历史新高了。

　　上证指数前期最高点在2007年，未来的行情，可以期待。用我们团队的逻辑来判断，最终的结果应该是让人仰望。

　　所以，作为投资人，最为重要的素质就是信心和耐心。当然，大家可以说出各种理由，认为今后十年八年没有牛市，你们都有道理。但说一千道一万，悲观者正确，乐观者挣钱，这股市谚语，一直有效。

　　想起前两天说服我一同学，他说了一堆大势不好亏钱的理由。他持有的是ST，还有一只某G网络。我给他讲了一只基本面并不是特别好的股票的理由（动态市盈率3.8倍）。我是怎么讲的呢？

　　我说，某G网络是做有线电视网收费业务的，而且只在某省内。它的优势是国企股，劣势是什么？是电视没有人看。电视台靠广告挣钱，电视已经没有人看了，广告收入就大降，就没钱投资做新节目好节目。他们现在靠有线电视收费来挣钱，这个是有问题的。

　　第一，腾讯、爱奇艺、华为等网络视频经营者，可以提供极为丰富的天量网上视频资源，有太多的电视资源可以被替代，垄断已经不存在了。第二，网上可以看到很多卫视的节目，替代性非常强，只有头部效应。第三是最为关键的，电视主要是40后到70后在看，80后、90后、00后装修房子，电脑一定有，电视不是必需品，有的家里装电视但不一定看，有的家里不装电视。

　　所以这样的公司很容易亏损。因为从收入端很难看到长远的未来，它又提供不了独特的不可替代的资源。它的希望在三点：第一点，重组，但你不知道会不会落到它头上，还有什么时候会落到它头上不确定。第二点，提供独具特色的内容资源，这一点，那家公司恐怕没有优势。第三点，以后会炒数据概念、数字资产概念，这类股票比较容易获得炒作；但如果拉到高位，一定是逃跑的机会。当然，如果你能对它的数据资源进行准确定价，那是最好的。

　　我同学生的是姑娘，我说选股票就像选女婿。3.8倍的动态市盈率，如果这家公司的经营没有实质性的大问题，或者行业短期不会有大问题，能长期存续下去，那么3.8倍的市盈率，就相当于公司经营不到4年所挣的股东净利润，可以买下公司全部股票现在的市值。你只看这个数据就成。

　　但很多人没做过企业，因此无从判断。于是我以家庭为例。我说ST相当于什么情况，相当于一家人工作，年收入10万元，但一年花20万，必须借10万才能生存，或者卖掉10万的家庭资产，旧社会就是进当铺才能生存，这就是ST。

　　你姑娘嫁人，不能嫁这样的人家对吧，嫁过去就得饿肚子。3.8倍的市盈率是个什么概念？相当于你家里有一两套房子，有现金，有存款，有点小投资，每年有工资收入等等，全部算下地，在武汉，就算低估，怎么地也都在600万以上。你这600万资产，现在卖出来，市值估计600万吧，卖出来就是市值。现在有一个男孩子，他家3.8年挣的钱，吃了喝了花了，还能存600万，买下你现在全部的资产。相当于一年净收益150万以上对吧。这样的家庭是不是比ST要好得多？一对比就知道，一个天上一个地下对吧。

　　当然，这并不是说它有多么多么好，前几年谈601328时，它也不是有多好，但大势这么跌，它倒着涨了五六成。当然经营要正常，还有就是要扣除非经常性损益。有些公司的利润靠卖资产啥的撑着，非经常性损益远超经营利润，那个不成。除非要保壳，否则不要踏进这样的坑。

　　往后看是熊市，往前走是牛市。人需要往前走，有时也往后看。但往后看不是为了让自己生在后悔当中，而是为了从过去汲取发展的动力，更好地向前走，勇敢地走向未来。过去的山早都翻过去了，咱们不必在心中再翻几遍。因为如何应对未来才是我们最为关注的，也才是我们最需要花心思下功夫的。

　　在未来处着力，为未来花心思下功夫，这样才有我们精彩的人生。昨天早就过去了，往事不可追，未来还可期。

　　后面这几年，我会一直都在。希望能好好陪大家一直走完牛市。所以我后面的文章，谈股票的会多些。中美博弈、国际动荡等也会谈，但会少些。

　　希望各位博友最终都能抓住机会，发大财。