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去年三四月份，美国几家银行爆雷，然后美联储紧急出手相救，推出银行定期融资计划（BTFP），就是美联储设立一家子公司，这家子公司的业务是专门给有问题的银行做定向质押贷款业务。问题银行可以将手中的美国国债和两房债券质押给这家子公司，然后不管这些债券的市场价是什么价，美联储的子公司都以面值给他们发放贷款。比如10年期国债曾跌到50美元，你拿它来质押，仍然给你贷款100美元。条件是期限一年，利率大致在5%左右。我去年为此专门写过文章，讲一年期满后，银行还是容易爆雷。原因如下：
第一，问题银行爆雷，是因为流动性紧张；流动性紧张，是因为他们的资金压在国债和地方债，包括两房债券等里面。这些债券账面浮亏，导致公司实质上业绩很差，业绩差导致股价跌，股价跌导致市场信心崩溃，信心崩溃加做空，导致市场风声鹤唳，再导致储户取走存款，导致银行现金流断裂。因为银行的资金，大量压在债券里（总体超过4万亿美元），还有的压在房地产特别是商业地产贷款里（总量2.9万亿美元），还有压在信用卡里（超过4.35万亿美元），导致银行资金紧张的是这三个原因，以致银行手中的钱少了，不够用了。BTFP可以增加他们手中的钱。现在一年期满，他们要付出质押国债和两房债券面值105%的钱（含5%的利息）给美联储子公司，突然又回到去年3月份的情况，甚至还要多出5%的钱。此时银行的现金流就会再度紧张。
第二，这就意味着在此期间，银行要弄来跟105%质押债券差不多的钱来填窟窿，否则就一样出问题，钱太少了不抵事。
第三，关键是，银行的钱压在房地产特别是商业地产贷款里出不来，还亏损严重；美国普通人信用卡违约又进入高位，因为信用卡高的利率超过20%，又有不少资金压在信用卡里回不来。还有，2023年，美国个人和企业破产数量增长18%。企业破产数量，2022年7月为12748家，10月13125家；2023年1月为13481家，4月为14467家，7月为15724家，10月为17051家；2024年1月为18926家。这个数据接近2021年1月疫情时创下的19911家的高峰。这三个因素，再加上还款105%，就导致银行资金紧张。
第四，问题是银行亏损呐。去年3月没有这个5%的利息，还亏损严重，导致挤兑，今年3月增加这个5%的贷款成本，银行如果不能挣到大钱，那么问题就会更加严重。
现在，一年期快要到了。纽约社区银行爆雷了。
1月30日，纽约社区银行收盘10.38美元，之后经6天下跌，最低3.6美元，之后横盘3周，2月29日收盘4.79美元，然后连跌两天，3月1日收盘3.55元，下跌25.89%,周一再度大跌23.1%,收盘2.73%,最低2.70元。关键是这家银行去年以380亿美元并购了出问题的签名银行，它现在的总市值19.71亿美元，即使回到1月30日的10美元，它的市值也才72亿美元出头，相当于去年3月份被它并购的签名银行的零头还不到。然后美国人又在这家银行排队取钱了。
从历史来看，它成立的时候，洪秀全还在闹腾。到去年9月份，公司资产还有1112.3亿美元。可是架不住亏，架不住挤兑呀是吧。
如果它还掉一年期的抵押贷款，它怎么过呀？
根据联邦存款保险公司的数据，截至去年年底，所有美国银行的可供出售和持有至到期的投资组合的未实现亏损总计为6200亿美元。截至2024年1月，美国银行业商业地产贷款规模高达2.9万亿美元（商业地产下跌超过11%）；债券4万多亿美元。纽约联储的数据，2023年第四季度约有8.5%的信用卡余额和7.7%的车贷拖欠还款。“信用卡和车贷的逾期率仍在疫情前水平上方上升”。2023年第四季度美国居民债务余额为17.5万亿美元，近四分之一来自信用卡。
当然，我前期谈到过，因为中美金融战，两边都选择自己扛到底，因此，今年二季度是观察期。
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发表于 2024-3-6 20:55:45
