卡夫卡：万科没事，别太上头

lameihua

　　去年11月密集写过两篇关于万科的文章《万科暴雷，房地产真的见底了！》、《突然之间，就要救万科了》，行业一哥，其实早就出事了，上一次还能把锅甩给惠誉下调评级，这一回，又能把锅甩给谁？

　　地产是个长周期的行业，这也意味着你昨天造了孽，今天还能继续奏乐继续舞，明天才看出有点不行的苗头，但要真的出事，可能得到后天了。

　　但正如我之前很多次说过的，往往到了行业老大都出风险的时候，其实整个行业基本已经到了风险出清的阶段。

　　2022年，大家都应该能猜到2024年地产销售惨淡的现实了，毕竟恒大暴雷是在2021年，而整个行业格局改变也早就显露端倪。

　　今天你再拿着2024年2月份的销售数据，装出一脸便秘的表情，继而恍然大悟，是不是有点晚了？

　　万科股债双杀源自3月初的一份传言：万科管理层到处拜码头，重点瞄准了各家保险机构，想把已经到期的非标债再延几个月，自家资金流实在太紧张了，没钱兑付。？

　　至于为什么搞得资金如此紧张，这得问问俨然一派世外高人的颜值老王和有钱的田女士了。

　　子弹射出去，要很久才能正中眉心，何况是长周期的地产子弹？

　　怎么，你真以为老王是心中无私才会早早隐退，交出企业的控制权，带着美人跑去当网红？

　　话不能说太明白了，我在《突然之间，就要救万科了》里把万科之所以走到今天的原因说得清清楚楚，明明白白。

　　地产企业里，同样融资成本很低的中海、华润和保利，财务状况就要健康许多，说白了，人家总部集权更多，很多一般性事物的决定权都收回总部了，虽说在总部摸鱼的朋友天天怨天载地，说丫工作不是人干的，啥都要弄回来上会。

　　打工人这番抱怨很容易理解，但你们也得理解所有藏在看似官僚化作风背后的深意：这都啥时候了，不给你拖拖周期，你的销售跟不上投资速度，不得把自己给玩死了？

　　跑得快又换回升级了，熬到最后还能活下去的才是赢家，这行业，现在跟我谈个毛线的效率？

　　但地产投资背后利益牵扯太多，但凡在里面扑腾过的心里都门清，谁的面子都是面子，谁得罪了都有可能有很严重的后果，那么聪明人会怎么做？

　　算了，不说了，再说就要被人打了。

　　一直以来我都非常反对在金融行业搞创新玩高效，因为这意味着更高的杠杆，更多的风险积累，你说一切可控，投资的都是什么靠谱标的，我就笑笑不说了。

　　就好像当年美国次贷危机爆发之前，好家伙，全球投资者看到的都是评级贼拉高的债券，像两房背后还有美国政府信誉背书，你能说这个不靠谱吗？

　　恩，它相当长时间是靠谱的，但有剧烈的波动，有人想要通过波段牟利，于是次贷危机集中爆发，两房债券跌成了狗，但假如那时候你大胆低价大量买入，说不定就能大赚一笔。

　　不过话说回来，所谓的波动就是人家做局用来割韭菜的工具，假如你买了大头，我敢肯定，老美就会跟瑞士处置瑞士信贷次级债那样，一把给违约了。

　　恰恰是因为这个波动到了谷底，过来抄家的都是华尔街大佬，因此才能激发暴力救市。

　　熨平周期并不难，并且只要能持有足够长久，持有的成本足够低，最后肯定会轻松解套的。

　　这世界上自从全员玩信用货币以后，就再也不可能有真正的长期通缩，一切通缩都是结构性或者暂时的，通胀才是长线主流，不信你把任何一项资产拉长了周期看。

　　我去年年底写过一篇爆文《2024，通胀会来的》，一直说通胀，好多人非要指着最近几个月的CPI、PPI数据跟我理论，好吧，但凡过来理论的，都算你对，不跟杠精论输赢。

　　呵呵，印钞机的产能是无限的，世界上的资产是有限的，用有限的资产对上无限的印钞机，你告诉我会通缩，我就捂着嘴笑笑算了。

　　2019年年初我写过一篇《地产2019》，可惜被404了，当年对地产行业的预言基本应验了一大半，我说地产公司们都会遭遇困难，但大家也别太着急，行业最后会有国家来托底救起。

　　深圳会救万科的，也不存在救不起的问题，只是怎么救，如何救，有些利益就得缕缕清楚了。

　　这么多年来，我在地产圈里混，认识的人颇不少。

　　大部分人都有种奇怪的认知，即便自己拿了很多，赚了远远超过平均水准的钱，依旧不满足，总还有一股子怀才不遇的郁气。

　　有这股子气在，当然不会有什么敬畏心，从前看到面前有面墙，一脚油门冲过去，哈哈，发现头铁到最后没事，墙是幻觉，所谓宏观调整帅不过三秒，三秒以后，还得按照自己的想法回到野蛮生长的老路来。

　　做了截肢手术的人往往会有幻肢疼痛，得要过很久，心里那股子别扭都消停了，才会回归到真实世界中来。

　　这波地产调整走到现在，一盆冷水泼过来，冻得发抖的人很多，但没死心的人依旧还有，所以你也别指望像股市那样，砸点钱进去立刻就能V型反转。

　　地产的产业链更长更多，别以为真的就能影响到金融稳定，呵呵，最难的那几年已经过去了，现在风险基本可控，只是玩地产的老板们财富梦已经不太可控了。

　　万科是标志性的企业，老股民还有很多颇迷恋万科的，有粉丝去年给我说自己的投资决策：买房，剩下的钱买万科股票。

　　我当时问，为啥把鸡蛋都放在一个篮子里呢？放在一个篮子里不说，还找了个露底的篮子，这是跟钱有多大仇啊！

　　地产底一定是个L型底，到拐点以后，还能丝滑的向下走几步，然后就是等着时间换空间，这才哪到哪？

　　但凡想搞地产投资的，都洗洗睡吧。

　　其实看到万科债券大跌，我还真喊过几次抄底，因为万科跟恒大不一样，这背后有央企，国企，信誉背书在那里，又不像恒大，常年累月财务造假，高额分红，在羸弱的企业身上疯狂抽血。

　　万科背后股东颇多，没有大股东一家独大也有好处在里面的，各方利益拉扯之下，像恒大那样搞大规模造假绝无可能，起码财务数据还是相对真实的。

　　这也就是说，万科无非就是流动性问题，注入流动性就可以了，熨平周期并没有那么困难，无非就是地产周期长点，需要多等等罢了。

　　房地产在任何国家，都是一门非常重要的产业，衣食住行，刚需所在，无非是行业过了高速扩张期，之前跑得太快了，需要调整下步子罢了。

　　恒大可以死，但万科不能且不必，但这并不意味着你抄底万科的股票就能赚钱，但倘若债券暴跌，倒是有机会的，就像当年永煤暴雷，我说没事，抄底能大赚，现在你看，我错了吗？

　　熨平周期的奥义在于所有人，自己帮自己熨平周期理所当然，帮不靠谱的人熨平周期，好让人继续摆富豪的款来埋汰人，怕是想多了。

　　所以万科没事，无非是多搓揉搓揉罢了。