房地产的至暗时刻，或许尚未过去。。。

lameihua

　　1月29日，恒大在港股的上市主体中国恒大（03333.HK）正式被香港高院裁定清盘。（这里的清盘=破产清算）

　　正当大家想着“此事终于靴子落地”而松一口气时，碧桂园又于2月28日接到了清盘呈请。

　　今天，万科在国内的上市债券又出现大幅下挫。2025年3月4日到期的“22万科01”盘中最低跌到85.0000元，收盘小幅反弹至85.6739元。

　　这意味着：投资者们认为，2025年3月4日，万科应该到期还上的每100元债务，预期能还上的数字平均是85元多。

　　总感觉，脑后有点凉凉的呢。

　　地产的雷，轮到万科了吗？

　　2月9日，领展房产基金（00823.HK）公告，拟以23.838亿元收购万科持有的上海物业七宝万科广场50%的权益。

　　这个七宝万科广场是非常厉害的。根据万科自己2022年的年报，七宝万科广场是万科旗下第一大商业项目，出租率维持在90%以上，收入也是遥遥领先于其他项目，一年可以拿到4个亿的收入。

　　但是，这么优质的项目，三年后，收购价格反而变低了。2021年2月，领展也曾收购此项目50%的股权，对价则为27.723亿元。

　　而且，在本次万科和领展的协议里面，还含有这么一条：“为数人民币21.438亿元须于成交日期后第五个营业日或之前支付（给万科）”。

　　这种折价大甩卖，万科之前还搞过几次。

　　就在2个月前，万科把3家悦榕庄酒店的股权脱手，仅回笼了4.8亿的现金。

　　1月30日，万科全资子公司深圳市盈达投资基金管理有限公司又将其持有的深圳市高新投集团有限公司（简称“深圳高新投”）6.16%的股权出售给深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）。

　　说实话，就差把“富哥vivo50”写在脸上了。

　　作为地产业的三好学生，万科一直是以稳健经营著称。当年郁亮清醒地喊出“活下去”的口号，至今倒下的地产公司多如牛毛。

　　回头来看，郁亮和万科是多么富有远见。

　　但是，再优秀的考生，哪怕回回第一名，也很难顶住地狱难度的试卷。要是班级平均分只有20、30分的话，第一名能不能考到60分，还真得打个问号。

　　所以院长几乎不会涉及地产ETF，就是这个道理。直接投资房地产企业的话，这里面到底水有多深，真的谁也讲不清楚。

　　如果大家确实很想抄底地产产业链的话，不妨看看相对高股息、低估值的基建ETF，或者有一定反转预期的建材ETF。

　　今年大亏，怎么办？

　　昨天晚上有个短讯：

　　上证从最后一次跌破3000点，到这次站上3000点的51天里，A股全部个股平均跌幅达到了14.4%，只有1成个股翻红。

　　所以如果大家今年亏了，只要亏损不超过10%，其实也不用太难过，这个是非常正常的。大趋势你是很难抵抗的。

　　我们能做的，就是后面争取把它赚回来。

　　大家看智选pro组合，也是一样的没跑赢大盘。唯一可能比较幸运的是，今年还是红的，微涨0.12%。

　　今天有一个蛮有意思的事。智选pro组合中的黄金股ETF（517520），在今天大涨2.16%后，现在也翻红了，成为第4只为组合取得正收益的ETF。

　　配置黄金，其实更多是希望它走出独立于大盘的震荡上行走势，不要太受股市波动的影响。

　　我们把黄金股ETF和沪深300的日K线叠加在一起：

　　相信大家也看出来了，在1月底这波杀跌之前，黄金股ETF和大盘的走势相关性确实是非常低的。

　　之后，因为整体流动性问题，黄金股ETF也受到牵连，跟随大盘出现调整和反弹。

　　但这个是暂时的。后面黄金股ETF还会表现出正常的黄金资产走势。

　　今年其实A股本身的预期也不是很稳的，从全部A股整体的年报预告来看，第四季度情况并不好。市场要想走出反转，还必须等一季报，不确定性较强。

　　所以，一直在震荡上行趋势里面黄金，就成为一种相对具有较强确定性的投资标的。

　　我们看下黄金股ETF和伦敦金的叠加走势，可以看到黄金股ETF在黄金下跌时跌幅更大，在黄金反弹时涨幅也更大。

　　后面大家也可以模仿一下智选pro组合，适当配一点黄金股ETF（517520）。

　　今天就到这里吧，我们下周见！