顾子明：英伟达的“泡沫”思考

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　　本周五，华尔街迎来了一场AI狂欢，AI芯片龙头英伟达一夜暴涨2733亿美元，创下了全球资本市场历史上最大单日涨幅。

　　当年中国跟美国在互联网掰手腕的BATJ四大平台公司中，阿里巴巴1949亿，百度387亿，京东377亿，也就是说，英伟达仅仅一夜，就涨了阿里+百度+京东的市值。

　　这巨大的估值“泡沫”，也引发了巨大的分歧，一部分朋友对之嗤之以鼻。

　　周末，政事堂针对泡沫与改革的问题，跟大家分享一些不成熟的个人观点。

　　自从荷兰人发明证券交易所并搞出来郁金香泡沫以来，东方和西方在产业革命上，逐渐走了两条不同的道路。

　　西方普遍喜欢通过资本市场对当权的既得利益集团进行赎买，通过股票和泡沫，把保守的地主变成改革的资本家，把原本阻碍改革的力量，通过利益捆绑上改革的战车，实现了地主阶级的良性退出。

　　所以西方有很多家族和企业从工业革命之初到现在，依然活跃在全球舞台之上，从欧洲的西门子、爱立信、诺基亚、斯柯达、克虏伯、保时捷，到美国的洛克菲勒、摩根、IBM、GE、AT&T……

　　尤其是经历了法国大革命到两次世界大战的剧痛，西方在面对改革的时候，往往会更加“绥靖”。

　　而东方走的是对争取广大民众，对旧的既得利益集团进行颠覆，秉承着“不换思想就换人”，通过暴力动作，更换上一批代表着先进生产力和文化的改革者，顺带解决一波阶级流动性的问题。

　　从解放战争，到改革开放，成功之路都是给广大老百姓分土地，获取了广大老百姓的支持，最后依靠人民的力量取得了胜利。

　　所以，即使很多企业融到的是美元，想要在中国发展想要成功，都需要去延安和井冈山去取经。

　　余额宝颠覆银行存款垄断，滴滴颠覆出租车垄断，都是通过对几亿人几百亿次的消费补贴出来的。通过实实在在的实惠和潜移默化，将广大消费群体牢牢的捆绑在了改革的战车之上。

　　当年银行联手扼杀余额宝，今年浦东机场喊停网约车，都遭受到了广大民众的强力抵制，最终那些保守的旧势力不得不妥协。

　　而一旦这些企业脱离的群众，试图按照西方的路线，通过缔造泡沫跟跟资本进行勾兑，那么下场那叫一个惨……

　　因此，从政治的角度来看产业变革，西方想要平稳进行改革，想要副作用小，就需要缔造类似千禧年互联网革命那样泡沫，在一段时间内，为市场提供足够多的流动性，让坐庄的老钱和新钱相互交换筹码和换庄。

　　而在东方文化中，想要进行改革，重心并不是在资本市场，也不需要搞大泡沫，而是要用迅雷不及掩耳之势，在市场反应过来之前，将阻碍改革的老虎和苍蝇打掉，用短暂的阵痛，为长期稳定的增长，扫平前进的阻碍。

　　东西方的改革之路并没有优略之分，都是根据自身经济和文化的最优选择，只是西方的改革路线更尊重既得利益者的存量利益，而东方的改革路线更注重给予底层群体扫出上升的空间。