凯恩斯：再突破

lameihua

　　2月20日，沪指突破60日均线。最近的大盘走势，几乎和我讲的国家队救市方案完全一致，所以，在直播的时候，有人留言说我们讲的大盘走势很准。其实不是我们准，是你要有主力思维。主力思维与散户思维不同，你要逆人行。假设你是国家队操盘手，你会怎么操作能让大盘走好？肯定是用资金画出一根根漂亮的K线，所以，散户心中的阻力60日均线是肯定要突破的，不仅60日线点突破，而且所谓的前高压力位2924点今天也一定要突破，这样技术派才能认可大盘反转了！

　　最近港股指数受压60日均线，成交量萎缩，市场进入蓄力期。希望蓄力后指数能够放量站上60日均线，当前，股市利好集中释放，政策面利好基本就位，大反弹万事俱备只欠东风，这个东风就是投资人信心恢复，若能放量站上60日均线，趋势投资人信心必定会有较大修复。

　　救市救的是流动性，救的是信心。当前主导市场的因素中，唯一的束缚就是投资人信心，一旦沪指收复3000点，相信会有更多的资金开始看多A股。当下A股属于散户市场，是典型的“情绪市”，而大多数投资人情绪往往和真正价值投资者相反，记住，投资路，逆人行，进者盈亏个半，退者必输无疑。周一我在9点的盘前直播讲了三大机会：文生视频，医疗和教育。如果你想看到把握热点板块，可以预约明天上午九点收看我的股市直播。

　　价值投资者在股价高估的时候没信心，股价低估时有信心。而市场大多数投资人则恰恰相反，市场上涨时投资人更有信心，市场下跌时投资人分崩离析，悲观失望。这是因为事实上，大多数投资人是趋势投资人，价值投资只是投资人自己的错觉。由于A股散户多，情绪影响广泛，所以股市指数表现更为积极才能扭转投资人情绪，相信突破站稳60日均线之后，A股行情势必能引起更多资金回流，空翻多。龙年大行情一定有，但希望早点来。

　　说完A股，今天楼市有大利好。五年期LPR利率一口气下降25个基点，幅度之大远超市场预期，因为之前央行公开市场操作利率都保持不变，市场上很多分析师都给出了LPR不变的判断，但我对龙年货币政策还是有信心的，我一直在唠叨一个观点：龙年会起通胀。然通胀怎么起？当然先要在货币政策上给足了流动性，才有起通胀的可能。

　　因为长期信贷的大头就是房贷按揭，所以LPR五年期降息就是针对“稳楼市”的政策，而对于股市投资人，今年要树立两个基本观念：

　　其一，稳楼市等于稳经济。我一直说，不建议投资楼市，但希望楼市稳定，因为房产这根支柱如今中国还需要，尤其对金融系统稳定来说尤其重要，当前楼市相关债务杠杆占比很高，地方财政、银行、房企、建筑、基建等都等着楼市走好，所以稳楼市就是稳经济。故而任何稳楼市政策对A股都是利好，因为股市是经济的晴雨表，楼市好经济好，经济好股市好，且投资人要了解经济周期存在同步性，要么什么都好，顺周期，股市楼市齐飞，要么什么都不好，逆周期。

　　其二，龙年降息是大利好，而前几年不是。如今要改变思考方式。去年、前年我经常聊一个逻辑：降准降息反而会导致流动性收缩。这反常识，但前几年的确存在银行体系流动性传导不畅的问题，称为“流动性陷阱”，银行有钱贷不出去。但今年不同，1月份的金融数据就能看到改变。

　　我从一个角度来解释今年和往年的不同。过去几年降息降准之后，由于美欧都是加息，所以我国降息会导致中外息差增大，专业投资人只要从国内借钱换美元去国外存银行就能够大赚一笔，且毫无风险（存银行），何乐而不为？所以每次降息降准之后，我们都会看到人民币出现一轮汇率贬值。

　　今年不同，今年大方向是美联储降息，国内降息就不会扩大息差。这个时候专业投资人在国内借钱之后不会去换美元，因为美元可能贬值，美元利息可能下降，专业投资人借钱之后会直接投资国内。这样，龙年降息就变成真正利好。

　　当然，对于股市来说，1年期LPR利率下调比5年期更加有效，5年期要影响楼市之后再影响经济，最后反应到股市，但总体上看，龙年利率只要能下调就是大利好。今天股市反应并不激烈，可能是市场对利好反应迟钝，也可能是美联储降息还没有落地，很多人思路还没有转过来，有散户还沉浸在悲观情绪中。而对价值投资者，要坚定龙年投资信心。不要怕，政策、时间、全球宏观面都站在多头这一边。