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凯恩斯:春节假期海外市场表现及A股预测

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发表于 2024-2-19 13:48:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
  2024中国龙年春节假期为 2 月 9 日至 2 月 17 日,期间海外金融市场共经历 6 个交易日,我们对春节假期海外主要市场表现及重大新闻热点,对于A股的影响作一个回顾和分析:

  2024 年春节假期期间,截至2 月 16 日收盘,亚洲股指表现相对较好,日经 225 指数涨 4.41%,韩国综指涨 1.09%,恒生指数上涨 2.91%,欧美股市涨跌不一,道琼斯工业指数跌 0.25%,标普 500 指数涨 0.15%,纳斯达克指数跌 0.11%,德国 DAX 指数涨 0.91%,特别说明的是,春节假日期间,富时中国 A50 指数期货上涨 1.82%,暗示着A股春节之后上涨概率很大。

  全球经济数据方面,美国 1 月 CPI 通胀数据高于预期,美联储降息预期降温:美国 1 月 CPI 和核心 CPI 同比上涨 3.1%和 3.9%,均高于彭博一致预期值 2.9%和 3.7%,前值分别为 3.4%和 3.9%,这个数据意味着美联储3月不会加息,这也是美股出现震荡的原因之一。

  国内数据方面,1 月金融数据偏高,2024 年 1 月新增人民币贷款 4.92 万亿元(2023 年 12 月为 1.17 万亿元),新增社融6.50 万亿元(2023 年 12 月为 1.94 万亿元),社融同比增速为 9.5%(2023 年 12 月为 9.5%),M2 同比 8.7%(2023 年 12 月为 9.7%)。 考虑到去年同期高基数,今年 1 月新增人民币贷款规模并不低,PSL 及增发国债等资金或对实体融资有一定撬动作用。日历效应下 M1-M2 剪刀差边际快速收窄,但资金空转问题可能仍在,我们提出的金融双创基金仍然有推出的必要。

  春节期间,生物医药方面有一个利空消息,有媒体称,美国4名国会议员致函华府官员,要求美国政府把药明康德等列入制裁名单。导致2.15日CXO板块大跌,不过周五收盘,药明生物股价大涨12%,基本收复了跌幅。药明康德发布公告称,公司注意到有美国议员于2024年2月12日致函美国商务部、财政部和国防部,其内容有关公司。公司一向欢迎监管机构对所在行业的监管,公司过去亦多次成功通过美国政府的审查。但是,公司强烈反对针对公司的误导性指称、不确实认定和未经正当程序的预判行动。药明生物也发布公告称,该公司并不是无锡药明康德新药开发股份有限公司的子公司,信函中的相关陈述失实。

  我们认为,这次真的有可能是美国的一些议员,配合美国的一些做空市场机构,借着打压药明系,进而打压港股市场,因为生物医药板块是港股的三大核心资产之一。如此,美国《生物医药法案》对CXO板块的情绪冲击可能难以在短期内结束,虽然议员的提案最终形成立法或者制裁的可能性不大,实际对企业影响可能非常有限。中国CXO企业已深度嵌入全球生物医药产业链,赋能全球新药的研发与生产,与全球药企客户实现共赢,并非只有中国制药企业受益。

  如果没有意外,2635点已经成为本轮调整的低点,大概率节后将继续反弹,反弹的目标和阻力都在3000点整数大关。

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