凯恩斯：回购超140亿元，哪些行业个股估值还在最低位？

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　　今年一月，A股行情跌跌不休，这几天动不动就是四千多或者五千多只个股下跌，大家损失惨重。但是对于这些上市公司来说，股价下跌公司价值也跟着降低，然后不少上市公司开始纷纷回购公司股份，2024年以来，已经有超过四百多家家公司发布回购相关公告，包括回购提议，回购议案，可能有将近一百多公司回购金额在亿元以上。像格力电器、荣盛石化、上汽集团、宝钢股份、华泰证券、宁德时代6家公司回购金额超过10亿。

　　不只A股，港股也如此，去港股回购规模同比增长20%至1259.26亿港元，创下历史新高。特别时腾讯，回购金额占据总金额的40%，超过484亿港元。今年港股也是出现波动，不少公司也是开始回购，港股的回购数量已经达到10.5亿股，回购金额则高达235.7亿港元。

　　也有人说，美国股市长期牛市的核心是回购。十年前，差不多2013年的时候，美国上市公司开始大力回购，接下来的几年里，公司股票回购金额都在5000亿美元到6000亿美元之间。还有的时候到了七八千亿美元。

　　当时回购力度大的也是那些大蓝筹，苹果、IBM、美孚石油公司、辉瑞制药、微软、高盛等等。这些大蓝筹现金流充裕，回购多。股票回购是上市公司自己来定，回购多的往往是要很多年时间才能执行，但从发出回购消息的那一刻，确实能调动投资者的信心，加上美股回购计划动不动就刷新历史新高，所以回购热潮是过去十余年来支撑美股上涨的因素之一。

　　不少大白马股价市值出现双底

　　回到我们市场，这些公司回购，看似是看好自家公司，看好未来，港股中或者A股市场很多公司股价和估值处于历史低位，具有反弹的需求，恒生指数从2018年的高点最大回 撤已经达到56.41%，这几年没有什么大的反弹，市盈率在7.9，而PB更低只有0.83。代表成长性公司的恒生科技指数，PE是16.7，PB也不高是2.06。所以现在上市公司开始回购。现在港股回购主要集中在腾讯、友邦保险、汇丰控股等基本面较为优质的金融、科网企业，还有医药方向。A股也有一些公司目前的股价距离去年最高价，下跌幅度已经超过一半了，像天合光能、力量钻石、绝味食品下跌百分之六了，就股价上来说，这些上市公司比去年高点跌幅巨大，就是对比历史高点，也是跌了一大半了。现在也是荣盛石化、上汽集团、宝钢股份、格力电器、华泰证券、天合光能、力量钻石、绝味食品还有宁德时代这些公司回购力度很大。

　　格力电器可是前些年的大白马，以前在空调行业可谓是空调一哥，空调业务收入占总营收的70%以上，但这两年，美的、海尔慢慢强大。去年年底，格力电器的市值一度被美的和海尔超越，美的市值达到三千多亿元，格力市值是1864亿元。再加上多元化失败和渠道转型缓慢，导致业绩停滞，股价腰斩。

　　去年格力电器预计去归母净利润 270 亿元–293 亿元，同比增长 10.2%-19.6%；营业总收入 2050 亿元–2100 亿元，上年同期为 1901.51 亿元；基本每股收益 4.82 元 / 股–5.23 元 / 股，上年同期为 4.43 元 / 股。

　　前两天格力电器年会上，格力电器董事长董明珠透露，2023 年格力利润约 290 亿利润。

　　利润预期上涨，今年的290亿元也是超出预期了，营收与利润超预期，而且这两年格力电器的营收和利润都在慢慢在增长，但是股价没跟上，市值没跟上。

　　这回格力电器差不多是在两个月里就用了第四期回购30亿额度，现在格力估值在7倍PE-TTM多一点点，看来格力对今后的股价和市值还是很重视。

　　还有恒力石化，这家公司是做化工的，化工大家都知道，属于周期性行业，景气度高的时候，公司业绩跟着大涨，股价自然也是跟着大涨，恒力石化就是吃到了行业周期带来的利润，股价一度大涨二十多倍。但是行业景气度下降的时候，或者产能过剩的时候，业绩和股价都会跟着大跌。现在恒力石化告的回购上限是15亿，现在已经回购了十亿元，现在恒力石化的估值也比较低。估值低，股价也低，业绩有转好的迹象，恒力石化预计去年实现归母净利润69亿元，同比增加197.67%，其中Q4预计实现归母净利润11.99亿元，同比增加131.82%，环比减少54.79%，看起来业绩是有恢复的迹象。这些也是开始回购的基础。

　　毕竟现在很多公司现金流并不充裕，能够回购的，实际上也是证明这公司还是有些现金流的，能拿出真金白银的。虽然回购了吧，但是大部分公司回购有限，对自家公司会释放点流动性，但对整个市场大盘来说，流动性就没那么多了。