看涨50ETF，胜率100%？

lameihua

　　看到一张很有趣的图，国盛证券做的。

　　按照国盛证券的说法，自从2022年以来，A股市场连续承压，用股权风险溢价指标（ERP）对A股的底部进行择时会发现，由于中枢上移，导致底部定位越来越困难，甚至可以说基本失效。

　　那么，当盈利率ERP或者股息率ERP指标失效，可以用什么指标来锚定A股的价值，国盛证券提出了两个指标。

　　长期指标：全市场权益配比（AIAE，Aggregate Investor Allocation toEquities）。

　　AIAE的逻辑，是投资者会根据风险资产和安全资产的供应量，动态调整两者的价格，从而达成市场均衡的状态，反映了市场整体的风险偏好情况。

　　AIAE指标=股票总市值/（股票总市值+债券总市值+现金总市值）=股票总市值/（股票总市值+实体经济总负债）。

　　根据历史统计，AIAE指标与1951-2003年美股未来收益的拟合度高达91.3%，预测性较好。

　　今天先不谈AIAE这个长期指标，只说说国盛证券给出的短期指标：

　　期权隐含波动率（IV, implied volatility）指标。

　　根据国盛证券对上证50ETF的期权数据以及上证50ETF涨跌数据的研究，从50ETF下跌且隐含波动率急剧抬升后：

　　2个交易日之内，50ETF上涨概率接近90%，相比低点的收益能超过2%。

　　4-5个交易日的时候，50ETF上涨概率会降至70%，但相比低点收益抬升至2.5%左右。

　　7-8个交易日的时候，上涨概率接近100%，但收益又降至2%左右；

　　9-11个交易日的时候，上涨概率又会降到不足90%，收益抬升至接近3%；

　　15个交易日的时候，上涨概率已经再次降至70%左右，收益率也收窄至1%附近。

　　因为周一中证500和中证1000指数的暴跌，现在50ETF的隐含波动率也大涨，这意味着短期看多上证50ETF，胜率接近100%？