这行情太诛心了！

lameihua

　　又是4000只个股下跌的一天。

　　早上眼看着要继续反弹了，又被砸回去了。

　　沪深300只跌了0.15%，但中证2000跌了1.47%，国证2000跌了1.31%。

　　涨指数，不涨个股，散户亏钱。跌指数，小盘股跌得更多，散户亏得更多。

　　好在马上就到春节了。我们之前给大家讲过，春节之后一段时间内，小盘股可能会有更强的行情，届时大概率就能扳回来了。

　　所以大家持有科技或者其他小盘风格的话，现在千万不要着急。你一清仓，就卖在低点了。每天做做T就挺好的。

　　今天详细回顾下组合吧。

　　智选pro组合：回撤较大，部分ETF表现亮眼

　　智选pro组合配置的小盘风格较多，特别是重仓科技，因此近期调整幅度更大，比沪深300落后了。

　　院长也跟中证2000（-13%）比了下，尚有少许优势。

　　可见，混合配置大小盘风格、价值成长风格，对极端行情确实会形成一定的免疫能力，大体不会太难看。大家也要注意，不要全仓买科技，在这种极端行情中容易遭重的。

　　智选pro组合本周正向贡献比较多的是旅游ETF（159766）和通信ETF（515880）。

　　旅游板块已经涨了很久了。院长在去年4月份的时候曾发文谈过旅游板块的炒作规律：

　　2016到2019年，春节到五一期间，旅游股通常行情会呈现连续上涨的态势。

　　以深交所的XX旅游为例，除2018年上半年没有表现之外，其余三年中，以区间高、低点计算，该股春节和“五一”的最大涨幅分别为32.86%、23.75%、189.2%。在这四年的“十一”行情中，该股平均涨幅也有47.84%。（来源：同花顺iFinD）

　　上交所的XX旅游也具有类似的情形，但涨幅较小。

　　所以院长感觉旅游板块还是可以继续持有到4月份的。

　　最近几年受到众所周知的影响，旅游板块表现不好。但今年各种旅游、消费数据逐渐恢复，过去的炒作规律又发挥了作用。

　　正是因为有这样的预期，智选pro组合在去年12月就开始配置旅游ETF。

　　这个时间相比行情真正开始还是早了一些，就吃到了前面的最后一波调整。但最近涨了回来，整体对组合净值是正面贡献。

　　通信ETF则是调整比较深了，走了一波反弹，还要进一步观察。

　　黄金股ETF（517520）这个对冲避险标，这两天调整比较深，所以很多朋友可能有些紧张。

　　其实很正常的。在本周调整之前，黄金股ETF根本没有跌过，甚至一度上涨到1.023元，表现相当突出。

　　那我们也知道，很多标的它一时抗跌，但终究还是会补跌的，像煤炭就是这样。所以黄金股ETF（517520）本周就是补跌了5%左右。

　　但是总体来看，美元降息利好金价上涨，央行用黄金储备代替美元也利好金价上涨，黄金价格的上升趋势目前来看难以改变。所以现在不宜卖出它，反而很可能是买进的时机。

　　智选pro组合目前拖后腿最多的是港股创新药，今天我们在粉丝群里也做了点评。

　　具体来说，港股创新药其实是A股波动率的两层放大：从A股到港股，波动率增加；从港股到港股创新药，波动率再次增加。

　　像2022年年底那波反弹，港股创新药就涨幅在50%以上。那么有涨就有跌，最近它调整幅度较大，也很正常。

　　如果难以接受港股创新药波动率的，可以适当减仓甚至清仓。

　　智选指增组合：仍有一定超额收益

　　场外的“智选指增”组合配置比场内的智选pro更加均衡，所以超额收益回撤较少，目前仍有1.7%。

　　它因为是由指数增强基金+行业主题指数基金组成，相比场内组合更容易获取超额收益。目前宽基类主要是红利和小盘风格，行业主题部分则是同样混合了科技和消费。

　　整体而言，场外组合的调仓频率更低，适合没时间看盘，想一直放着不动的朋友。或者定投、教小孩理财等等也是可以的。

　　场内组合的调仓频率稍高，同时很多标的波动率也高，适合大家不断地做T降低成本，也可以做网格。