两年亏掉50%，新能源正在全线崩溃！

lameihua

　　两年腰斩，算惨吗？

　　今天有篇报道，说是两年前，在银行朋友的推荐下，杭州市民俞先生一次性投入10万元，买了一只新能源主题的混合型基金。

　　2023年全年，这只基金跌幅达到23.32%。俞先生买入后一共跌了52.61%，亏损52605.67元，两年下来，直接腰斩了。

　　但其实，去年亏23%的新能源基金，业绩恐怕还算比较好的。

　　光伏ETF去年跌了35%，新能源车ETF跌了28%。而业绩垫底的那只新能源基金，2023年跌了46.5%。

　　基金经理内心OS：比惨是吧？两年腰斩有啥惨的，我们一年就能完成腰斩。（然后麻溜地离任）

　　好了，下面请听题：

　　亏损23%，涨多少回本？亏损46%，涨多少回本？

　　答案可能会比较出乎大家意料：分别是30%和85%。

　　涨30%，虽然多少也有点难度，但起码还有可能实现。涨85%，做梦都不敢想。

　　同样是犯了买新能源这个错误，选不同的基金，仍然会带来极大的差异。

　　其实，这就是投资里面非常重要的一环：可以犯错误，但绝不能犯致命的错误。

　　跌得少，更重要

　　回顾过去来看，跌得少，远比涨得多重要。

　　举个例子：

　　纳指2022年跌33%，2023年涨43%。但是，纳指2023年收盘价仍低于2021年收盘价，没有回本。

　　道指2022年跌8%，2023年涨13%，创了新高。

　　对于在2021年买入的朋友而言，纳指次年的巨大跌幅只会让人忍不住割肉，很难一直持有到今天。但是道指不会这样。

　　再比如某位今年很火的基金经理，前些年业绩粗看起来平平无奇。特别是在新能源爆发那几年，涨幅严重落后大盘。包括今年上半年，他也没买AI。

　　基本上，批评的声音多过赞扬的声音。

　　但是他的基金去年赚了将近16%。

　　这位是经历过2015年的大起大落的。那年大盘6月份见顶，他4月份就全部换成银行股了，忍受了两个月的“为什么不积极进取，赚更多的钱”的非议。

　　结果呢？到2015年年底，沪深300把上半年的涨幅全部吐了回去，只涨了5%。但他那只基金保留了69%的收益。

　　现在大家都意识到这个问题了，很多业绩上蹿下跳、控制不好回撤的基金经理，都不如以前那么招人喜欢了。

　　过去白酒、新能源、医药大涨之后，很多所谓“明星基金经理”规模上了千亿。今年，有些半导体基金虽然业绩比指数好很多，规模增长也不过几个亿而已。

　　为什么今年量化吃香，是因为它涨的时候比指数多吗？不是啊，是因为跌的时候有望比指数亏得少，而且不会赌赛道啊。

　　适当的防守是必须的

　　院长最近看粉丝群里面大家的很多操作，普遍还是偏进攻的。

　　但是，在进攻之余，更要配合一些防守才对。

　　就以智选pro组合为例吧。

　　这个组合里面其实配置了许多进攻性很强，同时风险也比较大的品种。

　　比方说港股创新药ETF（513120），这个标从组合成立以来已经跌了超过10%了。

　　再比如，12月下旬，院长已经发了文章表示小市值风格要开始补跌了，后来市场走势也如我们所料。但智选pro组合并未减仓回避，维持了超配小市值风格的做法，硬吃了这波回撤。

　　即使常有失误，且组合调仓又有很多限制，但若以结果论，组合的表现仍然是好于大盘的。

　　究其原因，智选pro组合里面还配置了防守性很强的中证红利ETF（515080）。这个标含有很多煤炭，所以从组合成立以来还是红着的，为整个组合的抗跌性做出了巨大的贡献。

　　上周，智选pro组合又加入黄金股ETF（517520），同样也是明显优于大盘的防守性标的。

　　全力进攻，预期收益当然会更高。可是，如果看错了呢？是不是也亏得更多呢？

　　如果把一部分资金用于进攻，一部分资金用于防守，那么，即使进攻端出了错，防守端也会给到保底收益。

　　站在2021年年底那个时点上，能想到新能源后续会有这么大跌幅吗？这很难的。院长也是去年上半年才明确看空新能源的，虽然确实帮大家回避了一大段下跌，但其实已经有点晚了。

　　不过，如果回到当时，那位俞先生不要全部买新能源基金，不要全力进攻，而是做一些防守，买一些煤炭基金呢？

　　那他可能总市值并没亏多少。

　　不犯错误是不可能的。组合的意义就在于：当你犯了一个又一个错误时，每一个错误都不会造成太严重的损失。