杨国英：2024年，祝福你不要返贫……

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　　元旦新年，对大家，我没有什么俗套的祝福，我的祝福如标题“2024，祝福你不要返贫”。

　　在一个本真仍显模糊、格式化讨喜仍然流行的时代，给大家送上这样一句饱含悲情的祝福词，确实显得很没有人情味。

　　但是，没有办法，预期的全球动荡，预期的灰色，预期的风雨交加，我只能给你送上这样一句祝福辞令。

　　事实上，这样一句祝福辞令，同样是基于良好期待的祝福，只不过，这更加写实而已，更加实事求是而已——犹如对一个癌症患者，我们对他的最好祝福，应该是祝您早日康复、而不祝您寿比南山——后一个祝福，祝福者虽不能说虚假，但至少太过漫不经心，被祝福者又有何心情笑纳这样的祝福。

　　今天的全世界，正是一个患癌的全世界。

　　今天的全世界，战争不断，且都是中等规模的战争，而之于俄乌战争和巴以冲突的交织，这至少是自二战之后极为罕见的。

　　今天的全世界，阶层动荡，从西方到东方，从南方到北方，从超级大国到次级大国的印度、土耳其、英国、德国、法国、沙特等，保守主义要么正在主政，要么正在主政的路上。

　　今天的全世界，区域贫富悬殊，自1990年以来，除中国、中东产油大国、韩国和新加坡等之外，整体上，全球发达国家与全球欠发达国家的区域贫富更加悬殊了。

　　今天的全世界，宏观杠杆率（宏观负债率）作为全球经济的驱动杠杆，整体也已经用到了极致，无比接近270%，这一数值事实已经远远超过上世纪30年代的大萧条（大萧条期间，西方国家宏观杠杆率为240%-250%）。

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　　所以，身处当下这样一个患癌的世界，我给大家送上一句“2024，祝福你不要返贫”，应该算是客观的，理性的读者也应该能够笑纳我的祝福。

　　2024，全世界的动荡，超大概率不会停息，只会加剧。

　　2024，中美之间的科技、经贸和金融的博弈，超大概率也不会降温。

　　2024，全球供需失衡势必会进一步冲击我们，一方面以美国为首的发达经济体的产业资本，整体不会增加而只会减少，另一方面我们的产业资本为了突围，也不得不向外溢出，加速在全球新兴经济体的产能分布，这对我们预期的国内经济增长和就业肯定是不利的。

　　2024，全球动荡，全球失衡，又超大概率会加剧全球信用收缩，而全球信用收缩最终又势必会进一步冲击我们的资产价格，冲击我们扣除汇率差之后的资产价格——当然，2024年全球货币应该会走向宽松，全球流动性整体会好于2023，但这绝不代表货币的真实需求会大幅上升。

　　2024，全球性的中产返贫（当然也包括我们，甚至我们的这一节奏还要重于全球整体），超大概率仍将继续，继续在抛物线的右端向下滑行。

　　所以，在这个元旦新年，我真诚且简单地祝福大家“2024，不要返贫”。

　　不动产的住宅投资，请你继续远离。

　　一级和二级的风险资产投资，请你整体慎重。

　　能够穿越超级动荡时代的贵金属，可以适度配置。

　　锁定财政大概率继续加码的固收债券，可以适度配置。

　　处于全球大板块碰撞的个别中间地带的合规QDII，可以适度配置。

　　在一部由动荡、战争和苦难充作底色的全球史中，从2023正式开启的一段悲情中期，其实，原本就是常态，只不过，这种悲情常态被过去三四十年的全球化盛世图景掩盖了。

　　现在，2024正式开始了，让我们先确认好悲情的预期再出发，有了悲情的预期，悲情的结果才不会显得那么可怕，有了悲情的预期，我们才会有远行、阅读和沉思以安放我们的内心，也才会有必要的分散的全域资产配置以应对我们可能性的返贫。

　　再说说最近的市场。

　　1，红海局势升级，风险陡增。

　　为支援巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动对抗以色列的全面袭击，自去年11月以来，胡塞武装一直以过往红海的船只为袭击目标，过去的一个月里，胡塞武装已对经过红海的约12艘商船发动了100多次袭击，涉及35个国家。

　　由于众多船舶被迫改变航线，绕道好望角，这不仅增加了运输时间延长，还使得成本显著上升，为了应对这一情况，多家航运巨头已经大幅上调运费。

　　尽管美国在去年12月宣布组建多国护航联盟，但至今美军仍然未对胡塞武装进行军事打击，而且相关的联盟国家也对此态度冷淡，这使得胡塞武装在红海的活动未受到实质影响。

　　欧洲中部时间12月30日下午，“马士基杭州”号货轮在途经红海曼德海峡、距离也门荷台达西南55海里处遭到胡塞武装袭击，导致马士基宣布暂停所有船只通过红海48小时。

　　鉴于“繁荣卫士”护航联盟内部分歧、胡塞武装袭击不减，一些航运巨头目前不愿意恢复红海运输。

　　有消息称，英美将对胡塞武装发布“最后通牒”，要求停止攻击国际商船，否则西方军事力量将采取行动。

　　我们认为，当前红海事件仍然存在诸多变数，航运公司或将受此影响进一步调整航线，但不论选择绕航还是继续通过红海，都将影响船期，未来随着船舶集中到港，可能导致全球供应链出现短期波动，另外，发往欧洲的集装箱运输成本仍将高居不下，为此运价也会持续得到支撑。

　　2，腾讯正在加大对于视频号直播带货的投入。

　　直播带货的风，终究还是吹到了视频号，据了解，腾讯正在加大对视频号直播带货的投入，为此，腾讯内部已经调整了微信支付和视频号两个团队的组织架构。

　　由于视频号直播带货尚处于起步阶段，因此视频号也被称为中小商家谋生的新蓝海，目前已经有部分电商从业者从抖音号转到视频号。

　　而商家选择转战视频号，主要有两方面原因，一方面，目前抖音、快手两大平台生态“太卷”，而视频号在发展初期给与小商家更大的扶持力度，包括流量扶持、技术服务费和提现手续费减免、运费补贴等，而这些对于平台内占多数的中小商家而言，至关重要。

　　另一方面，在视频号里，商家除了可以曝光自己，还可以更方便的积攒自己的私域流量，而私域流量的转化正是视频号相较于抖音、快手等其他平台的优势。

　　然而，与成熟的抖音和快手平台相比，视频号还有很多短板，首先，微信目前的重心还是放在视频号的玩法机制上，针对后端的商家服务能力不够，比如产品链接的审核、直播内容合规审核效率低、人员分配不够等。

　　其次，直播电商业务需要更广泛的客户群体，但在微信用户中还有很大一部分高收入群体不习惯线上购物。

　　最后，视频号电商的体量目前还太小，数据显示今年二季度视频号的广告收入仅为30亿元，而同期快手的广告收入为143.5亿元。

　　我们认为，腾讯加大对视频号直播带货的投入，这是对视频号电商生态基础建设的再加码，这意味着直播电商在腾讯内部的权重将进一步提升，同时，视频号带货可能成为电商领域“全场最后的希望”。

　　3，跨年档票房打破影史记录。

　　元旦跨年档是中国电影市场的一个重要档期，其票房表现持续增长，从票房表现来看，跨年档票房占全年票房比例已经从2018年的2.09%攀升2022年的3.41%。

　　据灯塔专业数据显示，截至2023年12月31日21时31分，2023年跨年档（12月31日当天）总票房突破7亿，持续刷新中国影史跨年档票房记录，据悉，这也是自2023年1月28日以来，时隔336天全国单日票房再次破7亿。

　　在元旦档中有7部电影受到市场较高关注，包括映前高热度爱情、奇幻电影《一闪一闪亮星星》、演唱会电影《泰勒·斯威夫特：时代巡回演唱会》、梁朝伟和刘德华时隔18年再度合作的《金手指》、刘德华主演的犯罪悬疑片《潜行》、《非诚勿扰》第三部、喜剧片《年会不能停！》，以及动画电影《舒克贝塔·五角飞碟》。

　　根据最新数据，2023年贺岁档（11月24日-12月31日）含预售票房已经突破40亿元，其中影片《涉过愤怒的海》、《三大队》、《一闪一闪亮星星》暂列当前档期票房前三名。

　　值得注意的是，2023年电影市场恢复程度超乎预期，根据国家电影局今天公布的数据，2023年全年电影票房达到549.15亿元，其中多个档期票房打破影视记录，尤其是国产影片内容质量和口碑得到大幅提高，我们认为，在电影市场明显转好的背景下，未来影视板块公司的盈利能力有望进一步增强。