美股、欧洲、东南亚，到底该买哪个？

lameihua

　　海外市场哪家强？

　　今年A股的情况也不用我说了。信心的恢复确实需要时间，不是一朝一夕就能改变的。

　　而海外市场，确实也经常能走出独立于A股的亮眼表现。比如前些年，油气、黄金等产品收益比较好，今年上半年日经225、纳指也曾经火过。

　　院长看了一下粉丝群，最近很多朋友都在问印度、越南等市场的产品，也有不少在关注港美股的表现。

　　这个也完全可以理解。所以今天我们就给大家简单讲一下。

　　大家也知道，配置海外的逻辑，一是为了追求收益，二是为了对冲。而这两条逻辑，应该关注的标的其实是不太一样的。

　　东南亚国家与我们的关系还是比较紧密，特别是在经济上联系密切，而且股市更加不成熟、弹性也很大。

　　比如越南胡志明指数，2020年低点700多点，然后一路涨到2022年的1500多点，直接翻倍。但是从2022年4月开始又一路下跌，到11月就跌穿了1000点，跌幅也超过30%。（来源：同花顺iFinD）

　　这样的市场，风险相当高，肯定是更加适合追求收益的朋友选择。

　　而美股向来与A股关联度不高，作为相对成熟的市场，波动也比较低，则适合用于对冲A股的风险，降低组合整体的波动。

　　大家也知道美股三大股指：道指、标普500、纳指。它们有何异同呢？哪个指数更加适合用于对冲A股的风险呢？

　　下面我们就简单对比一下。

　　美股指数哪个好？

　　首先来看编制方法。

　　道指，全称道琼斯工业平均指数，选取美国最具代表性的30家大型上市公司作为成分股，通过价格（而非市值）加权编制而成，所以高价股权重就高，低价股权重就低。

　　指数成分股的调整也和我们一般的经验不同，它是经过选股委员会评估后才进行调整，所以成分股也更加稳定。

　　目前价格最高，或者说权重最高的10只分别是：

　　可以看到这些公司还是蛮传统的，医药、消费、重工业、金融都有，反而科技股就一个微软。

　　事实上，道指倾向于选取具有良好财务表现和稳定股价的公司，所以整体风格类似我们A股的红利低波。

　　标普500，顾名思义，500只个股。它是流通市值加权，跟A股大部分主要指数是一样的。

　　标普500权重股如下：

　　可以看到这里面基本都是科技股。

　　纳指大家都比较熟悉，而且权重股跟标普500其实差距没那么大，就不讲了。

　　所以美股三大股指还是有很大不同的。最强调基本面的是道指，波动率最低的也是道指，因此，它特别适合用于风险厌恶型的朋友，用来对冲A股风险、降低我们股票资产的总体波动。

　　我们看一下2000年以来的全球主要指数表现：

　　可以看出道指的优势还是比较大的，波动率明显低，而涨幅也有一定优势。

　　此外，道指与A股的相关性也是最低的，用于对冲更加合适。

　　很多朋友最近对美股都是比较纠结的，既想配一些赚收益，又怕已经涨太多了，买在高位亏钱。这个情况下，道琼斯ETF就是一个好的选择。

　　本周起，A股首只道琼斯ETF开始发售，认购代码513403，场内交易代码513400，大家可以重点关注。

　　如何配置道指？

　　从过去的行情来看，美股是典型的熊短牛长。道指2010年以来逐年表现如下：

　　可以看到，没有出现过单年度下跌10%以上的情况，而且上涨的年份也较多，如果能够持有两年，几乎一定会获得正收益。这也非常符合红利低波资产的特点。

　　而科技股为主的纳指，就没这么舒服了。去年纳指大跌33%，虽然今年还涨44%，但其实并没有回本，还在2021年高点下方。等于说，持有两年纳指，可能还是要亏钱。

　　所以，道琼斯ETF比较适合厌恶波动的朋友，配置比例也可以适当高一点。而纳指ETF更适合追求收益的朋友，仓位最好就适当轻一点。

　　美联储明年可能降息的事情大家应该也比较了解了。降息这个逻辑跟A股是差不多的，算是对美股的利好。如果大家对海外资产有配置需求的话，建议重点关注道琼斯ETF（认购：513403；场内：513400）。

　　不过，所有的海外产品都存在特有的汇率风险，如果人民币升值，以美元计价的股票就会相应贬值。因此，海外产品的总仓位还是要适当控制一下。

　　今天的分享就到这里，明天见！