这类ETF悄悄站上“C位”!哪些可以买?

lameihua

　　昨天，院长给大家简单提了下主动权益基金今年以来的情况，可以说，资金净流出是很明显的。

　　但是其实，这么大一笔钱，也不是说就直接离开市场了。

　　今天早上有篇报道蛮有意思的，院长给大家贴几个关键数据：（以下数据截至12月19日，来源证券日报）

　　1、ETF总规模已达1.96万亿元，年内份额增加逾5600亿份，达到2万亿份。一年不到的时间，增长三分之一多。很多资金应该都是从主动权益基金那边换过来的。

　　2、其中，规模指数ETF数量202只，份额近5400亿份，目前份额最多；主题指数ETF数量为393只，份额超5000亿份，目前数量最多；行业指数ETF为82只，份额超2700亿份。

　　3、今年股票型ETF份额增加超600亿份；其中，行业指数ETF增长最多，超545亿份，其次是策略指数ETF和风格指数ETF，分别增长78亿份、下降15.7亿份。

　　报道没说规模指数（宽基指数）ETF份额变化，但从数学逻辑来看，行业指数+策略指数的份额增长量已经超过总体增长量了，所以规模指数（宽基指数）大概率总份额是下降的。

　　下半年，因为某些宽基ETF表现特殊，比方说某只沪深300ETF规模突破了千亿大关，而某科创50ETF份额也上千亿，所以很多报道都集中在这两只产品上面，标题也都是什么“宽基指数疯狂吸金”、“宽基指数规模大增”之类的。

　　但是，数据不会说谎。

　　宽基指数ETF，显然并不如报道的那么火。倒是这些媒体不太乐意报道的行业指数ETF，已经悄悄的占据了C位。

　　想想也很正常。大家来炒ETF，不是为了像那些机构一样买个沪深300，拿个平均收益就好的。咱们还是希望获取超额收益的。

　　通过组合一系列强势行业的ETF，超额收益就比较容易得到保证。同时，行业ETF波动大，也比较容易做波段。

　　今年以来，资金最关注的是哪些行业、主题ETF呢？其中，哪些ETF我们当前可以买呢？

　　今天院长就跟大家简单探讨一下。

　　哪些ETF最受主力关注？

　　以下是今年以来份额增长最多的10只行业、主题ETF：

　　这些热门板块可以被大致分成三个类型：

　　1、过去调整幅度比较大，目前有一定机会。主要是医药。

　　2、过去调整幅度比较大，但目前机会还难以判断。主要是酒和新能源。

　　3、今年AI+的热门板块，主要是半导体和游戏。

　　下面院长给大家逐一简单分析一下。

　　医药板块：结构性行情为主

　　首先来看医药板块。

　　医药板块目前最重要投资逻辑，仍然是医保控费：所有收入来源于医保的业务，营收存在一个给定的增速上限。

　　如果增速有上限，自然就不能称其为成长行业。于是，医药板块与其他成长行业竞争资金的过程中，就会大概率败北。这就是医保控费以来医药板块一蹶不振的主要原因。

　　因此，医药板块接下来必然是一个结构性的机会，我们需要寻找那些与医保控费无关的方向，而且需要找到能够代表这一方向的ETF，而不是仅仅关注医药、医疗大类ETF。

　　国盛证券基于医保控费这个前提，总结了一系列未来可能有机会的细分领域。研报专业性比较强，我们先贴一下结论：

　　这里面，向外突破的逻辑是院长一直给大家强调的，其实就是创新药企业的药物出海。结构性增量中的四个判断，也都与创新药有关。这都对应着港股创新药ETF（513120）和创新药ETF（159992）。

　　药用玻璃是一个很小很小的行业，只有几家上市公司，显然不存在对应的ETF。

　　国改这个方向，把它放在“中字头”那边讨论更有针对性。

　　设备公司采购恢复，对应的则是医疗器械ETF（159883）。

　　所以，如果大家要关注医药板块，应该首先看港股创新药ETF（513120），其次是创新药ETF（159992），再次是医疗器械ETF（159883）。

　　半导体板块：确定性较强，内部也有差异

　　再来看半导体。

　　这里再重复一下半导体的主要投资逻辑：一是全球半导体周期的复苏；二是半导体设备、材料的国产替代。

　　这两个逻辑还是有不同之处。

　　全球半导体周期的复苏，主要受到事件驱动的影响，属于中线逻辑。

　　如果有全球半导体大厂业绩恢复较快，或者全球半导体协会公布的销售数据较好，就可以证实周期复苏的存在，从而引发A股半导体板块的脉冲式上涨。

　　今天半导体反弹很不错，就是因为昨天国际存储巨头镁光的业绩预告超预期。

　　半导体设备、材料的国产替代则是一个长线逻辑。出于“安全”的原因，这部分国产化是必然趋势，因此这类企业的营收增长也是一个必然。长期来看，股价的上涨具有较强的确定性。

　　但中短期来看，由于技术研发毕竟还是存在困难，需要攻克某项技术之后才能形成爆发式的销售增长，因此它不是一个很容易证实的事。

　　所以总体而言，中短期来看芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（588200）等确定性较强且有望形成爆发，而长期来看半导体设备ETF（159516）确定性较强。

　　对于确定性较弱的酒、新能源和游戏，因为篇幅有限，今天我们就不作探讨了，以后我们择机再给大家逐一分析。

　　今天就到这里了，我们明天见！