杨国英：东方之战，终于结束了……

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　　东方之战，终于结束了。

　　东方之战，以明君（俞）罢黜庸相（孙）、能臣（董）连升三级、众位看客拍手欢呼的结局，终于宣告结束了。

　　在我们这边围绕东方之战几乎全民参与闹腾的近一周，太平洋对岸，正在欢呼人类首次可控核聚变点火的成功，首席女科学家Annie Kritcher更因此成功入选Nature十大科学人物。

　　注意，可控核聚变变火成功，这是一次前所未有的科技突破，这意味着终极无碳清洁能源的到来。

　　两厢对比，我只能憎恨我自己。

　　一是憎恨东方之战背后的复杂人性。

　　具体俞、孙、董的人性，我就不解读了，将他们投射到当下中国具体层级的人群之中，他们的人性，其实不仅不算低，反而至少算是中上。

　　我憎恨的是，即便至少算是中上的人性，在东方之战的内部利益博弈背后，也都事实充满了复杂多变阴柔灰暗，拉拉扯扯苟苟且且各算小账，中上人性亦且如此，更何况普罗大众呢。

　　我们这个民族，几千年了，简单的事情复杂化，复杂一点的事情宫斗化，正常利益争论非得扯上所谓道德，这些好像从来没有特别大的改变。

　　这就是我比较憎恨的——都什么年代了，简单直接点，直面本质点，这样不好吗？

　　人为复杂的、动辄道德的国民性，如果不改，如果不大改，我们很难想象，我们在人类科技史，未来到底能做出多大的突破和贡献？！

　　假设天资接近的两人，那么，最终到底谁一般优秀、谁特别卓越，其最终的差别往往就在于谁更能简单直接为人——简单直接为人，这本身就是一种效率，一种将精力聚焦到关键研究或关键事业的效率。

　　二是憎恨东方之战折射的经济内卷。

　　今年，突然之间，好像直播带货成为创业的一级赛道了。

　　不管事实是不是，但是，至少在大众创业的舆论场上是这样的，直播带货似乎已经裹挟了一切。

　　这是很搞笑的，直播带货能有什么技术含量，无非是去传统消费渠道嘛，当传统消费渠道全部或大部分被取代之后，直播带货之间也还是要卷，继续疯狂卷。

　　今年硬科技的重大突破，好像除了华为，就没有其他了，这肯定是很可悲的。

　　其实，无论是理论上，还是实践上，中小创业机构，相比大机构，应该是更能诞生重大科技突破的，但是，很可惜，这个现在我们太少看到。

　　直播带货大火，这当然没什么不好，这也是一种进步。

　　但是，我们其实更希望在硬核的未知领域，我们能看到新生代的年轻人脱颖而出，去探索和冲击一个又一个未知领域。

　　归根到底，一个国家真正强大的标志是什么？

　　是对人类未知领域的探索贡献，尤其是前沿科技领域。

　　再说说今天的市场。

　　1，全球四家航运巨头宣布暂停红海航线。

　　红海作为世界上最重要的石油和燃料运输路线之一，其近期的紧张局势对全球主要航线正常运行造成了阻碍，因而，供应安全再度成为全球焦点。

　　近期，商船在红海-曼德海峡附近遭到胡塞武装袭击的消息越来越频繁，导致全球两大航运巨头——丹麦马士基和德国的赫伯罗特在上周五宣布暂停红海航线，根据最新报道，全球最大航运集团地中海航运公司以及全球第三大航运公司法国达飞轮船也停止了红海航线的运营。

　　据悉，目前宣布暂停红海航道的四家公司占据了全球集装箱航运市场超过50%的市场份额，因此他们暂停红海航线的决定，代价高昂。

　　首先，船员、船舶本身的保费飙升；其次，这将对商品库存水平、成本和供应链的整个动态产生严重影响；最后，航运公司增加的成本最终都可能转嫁给消费者。

　　此外，目前地球的另一端关键航道巴拿马运河也正因为干旱处于限流状态中，若地缘因素影响加剧，迫使船只绕行好望角，那将对全球航运业带来重大冲击。

　　我们认为，尽管全球需求低迷削弱了消费者对大宗商品和价格的影响，但从长远来看，更高的运输成本将产生涓滴效应，最终打击消费者。

　　值得庆幸的是，现在美国、英国和沙特对胡塞武装的攻击行为表现出了明显的关注，并采取了措施，红海航线有望在短期内恢复运行。

　　2，明喆集团终止IPO。

　　近日，深交所网站显示，明喆集团已停止了深圳主板IPO，据悉，明喆集团是一家以医院等物业服务为主的公司，引发关注的原因是其集中反映了当前IPO企业的诸多缺陷。

　　首先，这家企业的控制人是一家三口，他们控制了公司91.7115%的股份，并且全家都有新加坡永居权，这使得投资者对其上市目的产生了直接怀疑。

　　其次，上市前大额分红，明喆集团IPO说明书显示，公司IPO前三年报告期内总利润为6.32亿元，然而前三年公司分红却高达8.44亿元，分红比例占报告期利润133%，这意味着实控人已经提前将公司掏空，然后再来A股融资超14亿元。

　　第三，明喆集团主营业务是综合物业管理，主要面向医院、企业、食堂等单位，说白了明喆集团就是一家从事综合业务的外包公司，不具有任何科技含量，这样的企业也值得长江证券推荐其在A股上市？！

　　最后，招股说明书中显示，公司有4682人未交社保、23224人未交公积金，存在违反劳动法的嫌疑。

　　我们认为，保荐人作为资本市场的第一道把关人，必须奉行服务实体经济、为投资者创造价值的宗旨，然而，长江证券保荐像明喆集团这样的企业上市、恶意圈钱，严重违背了自身肩负的责任和义务，因此，监管层有必要加强对券商等中介服务机构的管理教育。

　　3，城投债迎“提前兑付潮”。

　　自10月万亿元特殊再融资债券发行以来，各省化债资金陆续到位，城投债因此也迎来了新一轮“提前兑付潮”。

　　数据显示，11月1日至12月15日，已有93只城投债拟提前兑付，偿付金额总计达650.56亿元，此外，12月拟提前兑付还呈现加速特点，前15日拟提前兑付规模达385.57亿元，已超11月全月规模。

　　一般而言，发行人提前兑付的原因是为了优化存量债务结构、降低融资成本以及提高资金使用效率，而本轮城投债提前兑付的重要驱动因素是债务置换，即发行人用低成本的资金对原有债务进行置换。

　　然而，在此次提前兑付过程中，发行人和投资人之间产生了博弈，一方面，投资人难寻高息资产，如果提前兑付就会面临潜在亏损；另一方面，发行人急于用低息债务更换高息债务。

　　以贵州拟提前兑付的“20贵安G1”“22贵安G2”、“22贵安G1”为例，公告表示，拟提前兑付“20贵安G1”、“22贵安G2”、“22贵安G1”的本金分别达到14.5亿元、6.9亿元以及10.52亿元。

　　然而，对于这些提前兑付的债券，投资者的收益情况出现了明显的分化，有些投资者因为提前兑付被迫承受亏损，而有些投资者却在交易中获得了盈利。

　　我们认为，尽管提前兑付会给投资者带来潜在损失，一方面是持续持有的利息消失；另一方面是持有期可能获得的资本利得消失，但城投债仍然会是机构配置的重要选择，这是因为当前股市低迷，而城投债“刚兑金身”仍未打破，且在化债政策下，“城投信仰”变得更加坚固。