史客郎：刚刚，史诗级惨败

lameihua

　　一件我们所有人关注快两年的事，终于有出结果了！

　　什么事呢？

　　作为老牌武侠迷，还以金庸小说里常见的一个桥段开场吧：两个顶级高手，在相互比拼内力，其中一方的全身，早就是气血汹涌，已经好几次，一口血险些就要吐出来了。

　　但在表面上，他还伪装行有余力，甚至偶尔之间，还会神闲气定、若无其事地，讥笑上对方几句。

　　他这种伪装，成功没有？

　　答案是：没有！

　　他那一口血，最终还是吐出来了！

　　说到这里，对我今天要说的，是什么事，不少人应该差不多明白了：美东时间周三，我们这里差不多昨天，美联储发布了年内最后一次利率决议，在随后召开的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔终于公开说，美国要降息了！（本来应该昨天就写的，但昨天有这件事：今天，弹劾总统，又一场超级大戏）

　　这事为啥得关注呢？

　　因为美联储啊，向来有个称号：世界的央行啊！

　　至少在冷战结束后这好几十年，全世界都笼罩在它的阴影下啊！

　　他是怎么说的呢？

　　他说：现在“降息已开始进入视野”，“决策者正在思考、讨论何时降息合适”。

　　我之前就说过：美联储这个机构，大致从格林斯潘起，它对市场最重要的调控手段就是放嘴炮……不，还是用术语吧，搞“预期管理”。

　　所谓预期管理，简单来说，就是跟市场玩“狼来了”的游戏。

　　它时不时吼上一嗓子：

　　狼来了！

　　狼来了！

　　这次狼真的要来了！

　　那么这狼，究竟来，还是不来呢？

　　有时来。

　　有时不来。

　　怎么形容呢？

　　所谓的“预期关系”，就是一个大型的“逗你玩”游戏。

　　如果市场卖账，按照狼真会来，来作个事先准备，美联储说不定会说：哎呀，既然市场表现已经都已经符合预期了，那这狼我就不放出来了！

　　如果不呢？

　　有时会放狼出来，有时不会放狼。

　　怎么说呢？

　　“预期管理”从本质上来讲，就是美联储在不断地耍人。

　　于是一个问题就产生了：它耍人的次数多了，人家万一之后不相信了，该怎么办呢？

　　所以为了避免市场误解，美联储主席有时又得说大白话。

　　这次鲍威尔就说了大白话。

　　鲍威尔是这么说的：即使没有出现经济衰退，美联储也愿意降息，而且“不会等到通货膨胀率到2%再降息”，“因为那将会太晚”，会超过目标，“政策需要一段时间才能影响到经济”。

　　他这段话啥意思呢？

　　和他之前说的话，作个对比，就能看得更清楚。

　　先来看这次讲话12天前，也就是12月2日，他是怎么说的呢？

　　和这次的调子，完全不同！

　　他当时是这么说的：美联储将“致力于将通胀率降至2%”，并确信在实现这一目标前“保持政策的限制性”。

　　他还说：现在就猜测何时可能放松政策还为时过早，如果时机合适，将进一步收紧政策。

　　啥意思呢？

　　差不多等于对着市场冷笑：我知道你们中有些人，觉得我很快就会挺不住，我很快就会降息，但我告诉你们，我还挺得住，你们不要痴心妄想！

　　才隔12天时间啊！

　　鲍威尔就来了个180度大转弯啊！

　　他这弯，拐得实在是太急了！显得极其诡异！

　　之前呢？

　　更猛！

　　大家还记得吧：从去年3月美联储宣布加息起，鲍威尔一直在唱的，是什么一个调调？

　　简单来说，就是颠来倒去地，说这两句话：

　　我们通货膨胀还很严重，所以我们要加息！

　　我们通货膨胀还很严重，所以我们要加息！

　　我们通货膨胀还很严重，所以我们要加息……

　　他有说过什么别的话吗？

　　除今年3月，美国一堆银行爆雷，说了点要注意风险的话外，将近两年他一直在唱的，基本都是这个调调：通胀率不回落到2%，我绝不收兵！

　　于是，一个巨大的疑点就来了：才隔短短12天，鲍威尔为啥突然间，来了个180度大转弯，说美联储愿意降息，甚至连通胀率没到2%，他也原因降息了呢？

　　要知道，就在12月12日，美国劳工统计局可是刚公布了统计数据：11月通胀率同比涨幅为3.1%！

　　离他2%的目标，可还有相当一段距离！

　　如果3.1%的通胀率，都可以不用管，都能让降息进入鲍威尔的“视野”，那10月美国劳工局的统计数据也不高呀！

　　当时数字可是3.2%！

　　如果按鲍威尔的说法，当时降息就可以进入他的“视野”啊！

　　何必要等到12月呢？

　　鲍威尔这场变脸，实在是太快、太突然，所以让人不得不暗中生疑：他极有可能，发现了一个潜在的巨大危机，如果再不赶紧改口，再不跟市场说清楚，大爆炸说不定就在眼前！

　　到这里，我们就可以更深一层，来看看到底是什么原因，逼得鲍威尔在短短12天之内，就来个180度大转弯，甚至连美联储主席之前讲话，从来讲究要来个“起承转合”，有个缓冲空间之类的老规矩，也都不管了？

　　这事还得从美国这场加息说起。

　　去年俄乌战事刚起，我就一直在说：如果从表面上看，这场战事只是发生在俄乌之间，其实呢？它是美国对着全世界，发动了一场“金融超限战”！

　　这场“超限战”是怎么打响的呢？

　　必须说，整个过程充分体现了拜登和他那批人干事的特点：胸有成竹，有条不紊。

　　简单来说，就是分“三步走”。

　　第一步是：装傻。

　　拜登上台后不久，美国通货膨胀就起来了。

　　就有人问财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔：之前特朗普的时候，核动力印钞机开得太猛，水放得实在太多了，会不会导致通货膨胀啊？

　　他俩的反应，绝对是能拿到小金人那种级别的。

　　都不约而同，装出一脸懵的样子：什么通货膨胀？

　　这两人，是美国金融界的顶级专家啊！

　　鲍威尔是现任的美联储主席；耶伦是他的前任，她的老公乔治·阿克洛夫，还是2001年的诺贝尔经济学奖得主。

　　要是普通人，你问他，他如果这么回答，肯定会被你笑死。

　　票子印多了，就会毛，这是常识嘛！

　　街头老太太都知道！

　　但这两位的身份，实在不一般啊，实在太高端啊！

　　人家一脸懵，很多人马上觉得，这不是人家装，而是自己傻。

　　过了一段，通货膨胀果然起来了，还挺猛的样子。

　　又有人去问他们了。

　　他们俩又笑呵呵地，一副漫不经心的样子：放心啦，这种通货膨胀，是暂时性的！

　　但在背地里呢？

　　拜登和他那批人，正紧锣密鼓地，在干第二步：拱火！

　　想尽办法，让俄乌之间，发生战争！

　　拱火拱到什么程度呢？

　　看这个人就明白了：雷兹尼科夫，乌克兰前国防部长！

　　他原来职务挺高，是乌克兰副总理！

　　2021年11月，他主动要求降级，当了国防部长！

　　之后俄乌边境，就三天两头，出各种幺蛾子的事！

　　去年2月24日，俄乌开战。

　　第三步是：在俄乌开战之后，耶伦和鲍威尔两人突然把脸一抹，换了副嘴脸：我们美国的通货膨胀，那可是相当地厉害啊！

　　怎么办呢？

　　恶病得用猛药治！

　　而且是一副迫不及待的样子：2月24日俄乌开战，3月美联储就开始加息！

　　加息还加得特别快，特别猛！

　　甚至因此得了一个专门的称号：暴力加息！

　　当时如果是有心人，把前后的事一看，肯定会觉得不对劲，肯定会觉得这事背后有阴谋嘛，所以我们当时就说，美国人这是在搞“金融超限战”。

　　怎么个搞法呢？

　　欧洲起战争了，这场战争到什么规模，影响会到什么程度，当时大家肯定都没数吧？

　　资本这东西，是最怕风险的，碰到这种情况，会怎么办？

　　肯定往安全的地方跑嘛！

　　你如果是欧洲，第一个想到的地方，会是哪里？

　　肯定是美国啊！

　　所以一大票钱就跑去了，这种钱叫“避险资本”。

　　但在同时，美国又搞就加息了，还搞得挺猛。

　　之前欧洲很多地方，发行债券，都能到负利率，结果美联储说：来来来，我这里利息高。

　　这就不光是欧洲，而是全世界很多地方的资本了，它们会怎么选？

　　往美国跑啊！

　　躺着就能吃到高利息，有多爽啊！

　　而且之前的历史证明：美国每次搞加息，美元都会升值！

　　一边吃利息，一边吃升值，简直不要太爽哦！

　　这种资本叫什么？

　　逐利资本。

　　所以明白拜登和他那批人，为啥要先挑起战争，战争一起，再暴力加息吗？

　　人家是算好的！

　　到这里，又一个问题来了：美国这帮人，为啥处心积虑地，要设好这么一个局，搞出一场战争来，把避险资本和逐利资本一起吃呢？

　　原因我们之前也讲过好几次：美国打赢冷战后，一时间觉得天下无敌，自己想干啥就可以干啥，华尔街当时为了能更快更好地赚大钱，搞了相当多的金融创新，结果乐极生悲，引发了2008年的次贷危机。

　　当时的美联储主席是伯南克，就是去年得诺贝尔经济学奖的那位。

　　他提出了一个理论：量化宽松。

　　这量化宽松啥意思呢？

　　对1929到1933年的那场经济危机，伯南克研究很深，他得出一个结论：当年危机刚发生时，如果美联储肯大规模印钞票，把这些钱泵入银行等金融系统的话，这场大危机其实是可以避免的。

　　所以2008年，当时情况紧急，他又是搞这个的，就赶紧拿出来用。

　　办法就是他之前论文里写过的：美联储拼命印钞票，然后把它们泵入金融机构里。

　　之后的结果，我们也知道的：危机暂时被压下去了，美国却受了严重的内伤。

　　啥内伤呢？

　　去工业化！

　　在一个国家，金融资本和产业资本之间，如果配合得好，前者可以为后者服务。

　　但如果金融资本一骑绝尘，甚至成了独大呢？

　　它就会不断地排斥产业资本，造成去工业化。

　　怎么个排斥法呢？

　　1970年，当时的美国其实还是世界工厂，它的制造业占GDP比重为22.7%。

　　1980年其实也不算差，到20%；

　　但之后是美国冷战胜利，苏联解体，美国的金融资本就开始忘乎所以了。

　　到2008年，这个数字就变成了12.2%！

　　而金融相关行业呢？

　　却到了19.1%！

　　严重地头重脚轻！

　　美国GDP一骑绝尘时，它的制造业其实在萎缩（之所以还给人略微上升的感觉，其实是因为美国不断印美元，是币值因素）

　　当时的奥巴马政府挺着急的，觉得这种趋势如果继续，非常麻烦，所以金融危机一结束，他当时马上就出台了“再工业化战略”，就是要大规模鼓励和引进制造业的意思。

　　特朗普上台后，也挺着急的，搞了个“再工业化2.0”，甚至为了把制造业搞回美国，还和我们打了贸易战。

　　结果呢？

　　两位总统，10多年努力，政策出了，钱也砸下去了，到2019年，这数字成11%了！

　　还少了1个百分点！

　　拜登上台后，继续搞“再工业化”，继续猛烈砸钱，去年成多少了呢？

　　10%！

　　怎么说呢？

　　明知自己在哪里生了毛病，但这病症不但治不好，还越来越严重！

　　美国看似GDP快速上涨的同时，但因为受金融业的排斥，它制造业的税后利润却在不断地萎缩。

　　这是为啥呢？

　　还是得从伯南克说起：按照他的理论，危机过后，他就应该赶紧收水，搞出一场经济衰退来，让该倒闭的企业倒闭，该失业的人失业。

　　简单来说，就是来个“市场出清”。

　　但人这玩意儿，你在台下，吹吹理论，上下嘴唇皮碰一碰，那是很容易的事；你在台上，要你真干的话，就得考虑很多事了。

　　比如说如果他真干了，第一个跳出来臭骂的，肯定会是奥巴马。

　　他当时才第一任，要是真按伯南克的话去做，第二任还用选吗？

　　那到2012年奥巴马连任成功，该让伯南克去干这事了吧？

　　也不行。

　　当时克林顿的老婆希拉里正跃跃欲试，准备当美国史上首位女总统呢！

　　伯南克2014年下台，接手的是耶伦。

　　这种大规模收水的事，耶伦更不可能干，因为干了之后，人家会说：人家伯南克在位时，成就超级得大，金融海啸搞定，还让美国回归正常，怎么你一上台，就让美国企业破产，老百姓失业呢？

　　耶伦的道德，肯定没这么高尚嘛，这事就这么拖下来了，病越拖越重。

　　然后呢？

　　又赶上特朗普上台，当时特朗普才干第一任，前面说过，这种事就算总统真想干，要干也得第二任，没有连任压力时才能搞啊！

　　结果特朗普挺莽的，不顾美国已经重病缠身，和我们打了场贸易战。

　　结果船漏偏遇连夜雨，疫情又来了，美国只好启动核动力印钞机，来了个金融资本的大狂欢之夜。

　　但前面说过，金融资本如果大狂欢了，对产业资本可是很不利的哦！

　　头重脚轻更严重，于是这伤就成绝症了！

　　拜登和他那批人上台后，对自己现在所处的情况，其实是非常地清楚。他们心里明白得很：这种头重脚轻，根本不可能再持续，如果再拖下去，美国恐怕要自爆了！

　　那美国该怎么干？

　　简单来说，就是化虚为实：

　　就像当年一样，用自己的金融实力，撞开各国大门，控制其它国家的制造业，然后为己所用；

　　如果不能为己所用，就制造危机，让它们破产，工人失业，最终变成一堆废墟！

　　前一种办法，是它当年怎么对付日韩和东南亚国家！

　　后一种办法，是它当年怎么对付苏联前加盟共和国！

　　于是一个问题就来了：美国现在可是重病在身啊，它可是硬生生地，靠一口气憋着，才上战场的，它能像之前一样，把暴力加息，搞得很持久吗？

　　答案是：不能！

　　因为它现在的经济，可是以金融、服务业为主啊！

　　尤其是金融业，对资本成本是很敏感的！

　　很容易伤到自己的！

　　所以美国该采取什么战术呢？

　　简单来说，那就是类似程咬金的三板斧，如果开场没劈到对方，就得赶紧鸣金收兵！

　　所以在去年时，我就说了：美国这次加息，必须得快、猛、狠，争取在最短时间之内，能收割到一大堆！

　　否则的话，它就败了，因为凭它现在的经济体质，根本就熬不住持久战！

　　结果呢？

　　拜登和他那批人，果然是非常善于胸有成竹、有条不紊地，把所有事情都搞砸！

　　这场加息，居然变成了持久战！

　　犯大忌了！

　　为啥12月2日，鲍威尔还信誓旦旦地，说通胀率不到2%，他就绝不停止加息，才隔了12天，他就180度大转弯，突然来了个改口？答案很简单：美国实在撑不住了！

　　这段时间，很多迹象已经显现。

　　比如说光加息带来的巨额利息，美国人就觉得吃不消！

　　美国国债已经超过33万亿，而且不断有旧国债到期，需要置换成新国债，才能维持下去，也就是借新债还旧债。

　　但之前的旧债，所要付的利息，普遍是比较低的，差不多2%；现在发行的新债则差不多是5%！

　　一下子就有3个点的差距！

　　光这利息差，对美国来说，就是件很难受的事！更何况，前两天还传出消息：美国为国债所付的利息，已经第一次超过了国防支出！

　　不光美债，其它的贷款，比如说现在美国的民间房贷，也让美国社会极其难受！

　　光看美国近段时间新签的房贷利率，就明白了：8%！

　　现在有房屋抵押贷款的美国人中，51%的人月供已经超过2000美元，2年之前这个数字是18%；25%的人月供超过3000美元，2年前的这个数字是5%！

　　我们都知道，房贷影响面非常广：上到银行业，还有各种相关金融行业，下到方方面面的各大产业，弄不好还会搞出一个系统性风险出来！

　　当然还有件事，之前也提过：明年是大选年，拜登肯定会用各种办法，制造繁荣，他肯定会要求美联储降息，来进行配合！

　　到这里，就可以说一下，将来的美元，会大致是什么一种走势了。

　　先说一下之前的规律：依据以往经验，先从美联储主席明确放话，到政策开始执行，一般来说，时间不会超过半年，如果快的话可能是3个月，这次放话的是12月，也就是说美联储最晚明年6月，就会降息。

　　这中间的理由，我之前也讲过：从加息到降息放水，中间得有个过程。

　　大致来说，要走这么四步：

　　第一步是要找到充足的理由，公开宣布结束加息；

　　第二步是结束缩表，也就是停止缩小它的总资产规模，像不再卖出证券，像国债和MBS之类的东西；

　　第三步则是要开启降息操作，按照2012年9月美联储当时操作的经验，这种操作往往要经过多次，至少得两次；

　　第四步才是搞大规模地放水。

　　整个流程，对时间进度要求非常高。

　　比如说降息操作，就算连着搞，每搞一次也得一个月，中间往往还得留个停下来，观察一下效果的空间，那耗时会更长！

　　这里要多说两句：昨天消息出来后，看到很多人挺乐观的，觉得鲍威尔明确说降息，股市、楼市什么的，似乎马上就会好起来，但大家千万别随着这股气氛，过度乐观！

　　同时千万别忘记了这件事：鲍威尔这次明确说美联储要降息，是非常地诡异！而且美国这次暴力加息，本来应该快进快退，不应该打成持久战，搞成这么久！

　　它内部很可能出了问题，但出了什么问题，程度怎么样，我们不知道！

　　所以要特别小心！

　　但不管怎么说，这两年来，我们大家一起，见证了美联储的一个加息周期，我也实时地，一步步地把整个过程，通过分析告诉了大家。

　　像在2021年9月，也就是美国这场加息前4个月，我当时就告诉大家：美国快要加息啦！（详见一场浩劫，即将来临）。

　　在之后，还写了十多篇文章，不断地提醒。

　　然后2月24日俄乌开战，我当时跟大家讲：这次美国加息要坑的目标，主要是它的小弟，比如说欧洲、日本什么的（详见今天，惊心动魄，那一幕终于来了）

　　去年10月，我当时又跟大家讲：只要只要欧元过得了去年的冬天，那美国再搞加息缩表，再支持在乌克兰这场战事，就会变成它的包袱，会不断地拖住它、消耗它。现在大家也看到了：乌克兰正在被抛弃（详见刚刚，大决裂，这将是最狠的反戈一击）

　　今年6月，我当时又说：美国的这次加息，快要到头了。结果大家也看到了：之后在7月，因为欧洲央行加了，美联储硬着头皮，加了25个基点，之后就一直“暂停”，直到昨天明确说不加！（详见 今天，空前大胜）。

　　总共大约几十篇啊，太多了，这里只能粗略地罗列一下。

　　好了，到这里，再把在去年10月说过的那段话，这里再说一遍：美国再次降息放水之日，就是我们在金融领域全线反攻之时。

　　如果美国真出现什么暗藏的深重危机，又去乱印钞，导致市场对美元失去信心，美元指数要是跌破90，甚至到80多的话，不用到2028年或者传说中的2035年，中国按美元计算的GDP数字，说不定很快就超过美国。

　　这绝对是场史诗级惨败：一个金融帝国，苦心积虑，还用了快两年时间，居然没法完成收割，过去几十年来，这是第一次！

　　还是那句话：明年春天或夏天，大家等着看好戏！