路财主：黄金，有史以来的最高价！

lameihua

　　2个多月之前，当我写下那篇文章：

　　1年之内，黄金价格或见历史新高！

　　后面有评论还认为，当时是黄金价格见顶了。

　　我自己也没想到的是，仅仅2个月之后，黄金价格就真的创出历史新高。

　　资产的价格，似乎永远都在出乎人意料的时间，出乎人意料的价格区间运行。

　　注意，无论是伦敦实物黄金收盘价，或者是美国Comex黄金期货收盘价，周五是双双创出新高，而且，不是什么年内新高，几年新高，而是有史以来以名义美元计价的历史最高。

　　当然，我在9月份说将创出新高的时候，并不是最好的买点，当时价格还在1940美元/盎司左右，而且，到了9月底10月初的时候，黄金价格甚至还经历了一波大调整，最低跌至1820美元/盎司左右。

　　市场就是这么的出人意料。

　　黄金为什么创出历史新高？

　　因为美联储，因为美国利率预期，因为美国国债收益率……

　　首先，就是美联储对于继续加息的态度终于不再强硬，而是多次强调，现在的利率已经足够有限制性，特别是昨天，美联储主席鲍威尔在一个大学里的讲话中表示：

　　“我和我的同事们预计，随着新冠疫情和重新开放的影响消退，以及，限制性货币政策对总需求的影响，明年支出和产出的增长将放缓。”

　　这句话，几乎等同于告知市场，加息已经告一段落——

　　因为，美联储最关心的就是美国经济，如果经济放缓，美联储根本不可能再继续加息。

　　正如一位号称“新美联储通讯社”的记者所说：

　　美联储加息可能已经结束，但是，官员们不愿意承认。

　　废话，当然不能承认！

　　在美联储官员们都不承认加息结束的情况下，2年期国债收益率已经从前几天的5.25%，暴跌至现在的4.54%，如果承认了，那市场会陷入怎样的狂欢？

　　自2023年7月美联储加息以来，资本市场一直都在预期这是最后一次，现在更是几乎100%的确认加息结束，甚至，市场都开始憧憬美联储将很快降息了！

　　下面的表格，就是CME的利率期货交易所显示的市场对于美联储利率的预期。

　　很显然，利率期货市场所交易的市场预期，停止加息的概率达到了99%，而且，预期2024年3月就开始降息的概率，已经超过了50%！

　　这就意味着，美联储的货币再宽松，为期不远了。

　　黄金，作为美元货币的镜面，当然要“遥遥领先”的涨那么一下子。

　　当然，这种利率预期也反映在了美国中长期国债收益率上。

　　美国10年期国债收益率从高点的5%以上，遽降至4.2%，而代表着美国真实利率的10年期抗通胀债券（TIPS）收益率，也从高点的2.6%迅速跌至2%附近……

　　众所周知的是，长期以来，TIPS收益率与金价的关系呈非常明显的负相关。

　　这，就是黄金暴涨的原因。

　　如果从2个月前底部的1820美元/盎司算起，Comex的黄金期货价格累计涨幅已接近15%，这对于黄金来说是个相当巨大的涨幅——接下来黄金短期内还会不会涨，大概率是要取决于美联储的表态，特别是12月是否选择加息、点阵图以及美联储的经济预测摘要。

　　但是，如果放长到1年的角度，我认为2024年美联储的货币政策，一定会比前几个月所有的预测都更宽松，所以我认为，黄金有很大很大的概率，还会继续创出历史新高。