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路财主:黄金,有史以来的最高价!

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发表于 2023-12-3 10:29:01 | 显示全部楼层 |阅读模式
  2个多月之前,当我写下那篇文章:

  1年之内,黄金价格或见历史新高!

  后面有评论还认为,当时是黄金价格见顶了。

  我自己也没想到的是,仅仅2个月之后,黄金价格就真的创出历史新高。

  资产的价格,似乎永远都在出乎人意料的时间,出乎人意料的价格区间运行。

  注意,无论是伦敦实物黄金收盘价,或者是美国Comex黄金期货收盘价,周五是双双创出新高,而且,不是什么年内新高,几年新高,而是有史以来以名义美元计价的历史最高。

  当然,我在9月份说将创出新高的时候,并不是最好的买点,当时价格还在1940美元/盎司左右,而且,到了9月底10月初的时候,黄金价格甚至还经历了一波大调整,最低跌至1820美元/盎司左右。

  市场就是这么的出人意料。

  黄金为什么创出历史新高?

  因为美联储,因为美国利率预期,因为美国国债收益率……

  首先,就是美联储对于继续加息的态度终于不再强硬,而是多次强调,现在的利率已经足够有限制性,特别是昨天,美联储主席鲍威尔在一个大学里的讲话中表示:

  “我和我的同事们预计,随着新冠疫情和重新开放的影响消退,以及,限制性货币政策对总需求的影响,明年支出和产出的增长将放缓。”

  这句话,几乎等同于告知市场,加息已经告一段落——

  因为,美联储最关心的就是美国经济,如果经济放缓,美联储根本不可能再继续加息。

  正如一位号称“新美联储通讯社”的记者所说:

  美联储加息可能已经结束,但是,官员们不愿意承认。

  废话,当然不能承认!

  在美联储官员们都不承认加息结束的情况下,2年期国债收益率已经从前几天的5.25%,暴跌至现在的4.54%,如果承认了,那市场会陷入怎样的狂欢?

  自2023年7月美联储加息以来,资本市场一直都在预期这是最后一次,现在更是几乎100%的确认加息结束,甚至,市场都开始憧憬美联储将很快降息了!

  下面的表格,就是CME的利率期货交易所显示的市场对于美联储利率的预期。

  很显然,利率期货市场所交易的市场预期,停止加息的概率达到了99%,而且,预期2024年3月就开始降息的概率,已经超过了50%!

  这就意味着,美联储的货币再宽松,为期不远了。

  黄金,作为美元货币的镜面,当然要“遥遥领先”的涨那么一下子。

  当然,这种利率预期也反映在了美国中长期国债收益率上。

  美国10年期国债收益率从高点的5%以上,遽降至4.2%,而代表着美国真实利率的10年期抗通胀债券(TIPS)收益率,也从高点的2.6%迅速跌至2%附近……

  众所周知的是,长期以来,TIPS收益率与金价的关系呈非常明显的负相关。

  这,就是黄金暴涨的原因。

  如果从2个月前底部的1820美元/盎司算起,Comex的黄金期货价格累计涨幅已接近15%,这对于黄金来说是个相当巨大的涨幅——接下来黄金短期内还会不会涨,大概率是要取决于美联储的表态,特别是12月是否选择加息、点阵图以及美联储的经济预测摘要。

  但是,如果放长到1年的角度,我认为2024年美联储的货币政策,一定会比前几个月所有的预测都更宽松,所以我认为,黄金有很大很大的概率,还会继续创出历史新高。

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