明哥：打破经验惯例的行情

lameihua

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　　大家都知道，困扰A股行情走势的一大变数是，外资在持续不断地流出。

　　由于从去年2月份开始，美联储加息，使得中美两国利率倒挂，美元兑人民币汇率就一直处于上升通道，所以很多人就猜测，外资从A股流出的一大驱动力就是回美国享受无风险的国债高利率、避免汇率损失。

　　我也得承认，在今年11月1日之前，我也是相信这套逻辑的。

　　如果有一天，汇率行情被逆转了，也就是说，无论什么原因，使得美国10年期国债收益率下跌、人民币开始升值了，外资流出势头会得到扭转，A股也将从下跌态势中拉出来，迎来一波显著的反弹行情。

　　好巧不巧，老天爷就给了我们一次证实，或者证伪的机会。

　　从11月1日开始，随着美元指数的系统性下行，人民币兑美元的离岸价就快速上涨，迅速脱离7.3一线，以罕见的疾速涨幅，上涨到了此刻的7.14左右。

　　那困扰A股的外资流出现象，至少应该得到缓解了吧？

　　A股应该满血复活一段时间了。

　　可非常奇怪的是，这段时间，无论是上证指数，还是创业板指，并未受到明显提振，依然在延续11月份之前的调整下跌行情。

　　市场的活跃资金，去哪里了呢？

　　从盘面上看，有2个去处。

　　第一，去了北交所，或者留在沪深场内的北证50指数相关的ETF；

　　第二，抄底微盘股了，也就是市值最靠后的一批微小市值公司，当然也是业绩没法看、经营最有问题的那批。

　　这说明，活跃资金依然存在博弈思维，远离机构主线，在自家的一亩三分地里自娱自乐。

　　我之前预测过，由于外贸企业集中结汇的年底潮汐规律，人民币兑美元的汇率，在春节之前依然会保持强势，距离现在至少还有3个月的时间窗口。

　　时间足够长了。

　　活跃资金不可能一直在人迹罕至、船小好调头的微盘股里，上下纷飞的。

　　如果你一定想要在A股捕捉受益于汇率变动带来的资金回流行情，不如守株待兔，因为公募机构年底排名前也会不甘寂寞，肯定会朝着机构主线方向，进攻一把的。

　　创业板成长ETF（159967），成分股是创业板里市值靠前、流动性好的白马大票，过去2年时间里一直处于调整态势、估值泡沫被挤掉了不少。适逢市场大环境的资金面有所改善，极有可能给点阳光就灿烂。

　　它既可以像普通股票一样买卖，又可以在场外渠道（支付宝、理财通、天天基金、银行App等）申购、赎回，场外渠道申购的代码是：华夏创业板动量成长ETF发起式联接C（007475）。

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　　依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、昨天，拖累纳斯达克市场的2家公司：英伟达、特斯拉，有共同点。

　　第一，对于行业，都是颠覆者的角色，从0到1的开拓意义巨大；

　　第二，都是硬件研发的角色，产品一次交付给客户之后，再持续服务、收费的模式式微。

　　虽然特斯拉有FSD软件的订阅服务收费能力，但是尚未构成主流的盈利模式。

　　我现在有一种担心，一旦AMD、Intel，甚至苹果、微软的自研AI芯片能力上来了，使得英伟达的独家垄断性被打破，那么英伟达有可能会重复任何产业中硬件厂商让位于软件服务者的规律。

　　也就是说，硬件厂商负责一次性搭建、提供基础设施，结果赚大钱的都是利用硬件平台，持续不断地提供永续服务、内容来收费的企业。

　　这样的案例，是层出不穷的。

　　这也是资本市场对如此超预期的英伟达业绩，依然带着放大镜去解读每一个瑕疵指引的原因。

　　希望英伟达能够持续创新，巩固护城河，让竞争对手难以望其项背。

　　2、度过了联储会议文字纪要、英伟达业绩的不确定性之后，纳斯达克市场会继续牛市征程。