反弹最猛的宽基ETF，竟然没人买？

lameihua

　　与主动权益基金类似，ETF中也存在很多“迷你基”。而且，这种现象不仅仅出现在冷门的行业板块。下半年机构争相布局的大热门——中证2000ETF，似乎最近也有被抛弃的趋势。

　　以159536为例，发行时份额有足足12亿，这才2个月多点，其中10亿都跑路了，只剩下不到2亿还在里面。（来源：同花顺iFind，2023.11.17）

　　除了563300外，其余8只中证2000ETF规模都掉得很厉害，有2只份额已经不足5000万，感觉是刚发行就准备清盘的节奏。

　　对比发行时的热度，院长感觉真的有点懵。

　　从行情上来看，中证2000其实是最近反弹幅度最大的宽基指数，10月以来，它已经不声不响地涨了15%多，领先科创100超过2%，更是领先沪深300超过10%。

　　尤其是这两天科创100、创业板指等都不再创新高了，中证2000还在坚决拉升，反差实在是太大了。

　　说起来，科创100和中证2000基本是同期的热点，当时这两只指数的推广文案都是铺天盖地。院长的印象里，中证2000有十几家公募都在抢着申报，内卷程度比科创100还要高。

　　两个月后的今天，股民基本上都接受了科创100，第一批4只科创100ETF的总规模已经翻倍。但中证2000却不知道是什么原因，爹不疼妈不爱，没人买了。尽管考试考了满分，却缩在一边默默流泪。

　　短线涨得好，对我们来说肯定是有价值的。作为最近这一个月反弹最猛的两个宽基指数，中证2000的投资逻辑相比科创100有何异同，接下来哪个更好呢？

　　今天院长就给大家详细对比一下。

　　2000 vs 100，哪家强？

　　院长几个月前给大家分析这两只产品时就提到过，中证2000和科创100都是小市值风格比较突出的指数。

　　那么，他俩到底哪个更小呢？

　　截止10月31日，科创100指数成份股平均市值146亿，中证2000则是44亿。可以看出，中证2000在这方面是有较大优势的。

　　而从行业来看，科创100的权重板块主要是高精尖的医药、半导体、新能源，其中医药和半导体加起来已经过半了。中证2000则非常平均，包含了各种各样的传统板块。

　　大家也知道我们现在是从“高速发展”变成“高质量发展”，所谓“高质量发展”翻译一下其实就是“结构性发展”：一些受到重点扶持的行业仍有高速发展的机会，而其他行业就会比较难过了。

　　所以，在吃扶持红利方面，科创100是比较突出的，对于行业利好它也是更加敏感的。

　　院长之前在分别给大家介绍两只指数时，没有来得及给大家好好对比。其实虽然两个指数都是小盘股、成长风格，但投资逻辑有极大的不同。

　　整体而言，中证2000的投资价值几乎完全基于小市值因子。由于行业分布平均，它实际上更多是在吃复苏周期+大盘反弹的流动性红利。影响它走势的因素基本都是宏观因素，增量资金入市对中证2000来说作用会更大一些。

　　科创100的投资逻辑则是以三大权重行业为基础的，看好医药（主要是创新药）、半导体、新能源（主要是中小型零部件供应商）是投资科创100的必要条件，小市值这个属性更多是相对行业相近的其他宽基指数而言的（科创50、创业板指等）。

　　在院长看来，中证2000和科创100都是很不错的指数，目前还不能直接分出高下，大家应该根据自己目前最认可的投资逻辑来选择。

　　抄底时机或已到来？

　　从过去的经验来看，小市值风格长期占优在国内外都是成立的。其根本原因还是在于：小市值个股拉抬股价更加容易。

　　只要大盘整体存在正向资金流入，哪怕绝大部分增量资金都去买大盘股了，但只要有很少的资金去买小盘股，就会使小盘股表现出强烈而迅猛的上攻。

　　院长还记得2015年低点时，第一波救市资金全部都买了大盘股，结果人为造成大盘股有流动性但小盘股仍缺乏流动性的局面，导致大部分个股继续躺在跌停板上。

　　后来反应过来了，第二轮救市资金直接往小盘股上排大单强行撬开跌停板，散户迅速跟进，把这批小盘股全拉到涨停，持续反弹就顺理成章了。

　　从这里就可以看出，流动性对于小盘股的作用是非常大的。

　　最近的环境大家也知道：一方面是太平洋对岸它们数据开始变差了，虽然还在嘴硬说要加息，但实质动作就是暂停加息；另一方面，A股三季报也比较好，基本坐实了业绩触底回升。因此，资金回流是大概率会发生的事情。

　　在这个基础上，大A整体的流动性改善大概率会持续，而小微盘风格相对大盘股的优势大概率也还会持续。

　　院长估计，最近中证2000ETF的规模下降，大概率就是很多最初认购的资金发现赚了钱，一般ETF大体上都是倾向于高抛低吸操作的，很多人就卖掉了。也不知道他们现在有没有后悔。

　　如果大家已经卖飞的，后面回调给机会的话，可以考虑买回来。

　　展望未来，最近科创100是率先回调的，已经有了低吸机会，而中证2000还没回调。

　　因此，近期有投资计划、或者特别喜欢创新药、半导体等重点板块的朋友，可以先重点关注科创100ETF基金（588220）。

　　如果追求极致的小市值风格，看好我们的复苏前景，那不妨可以等一波深度回落，再关注中证2000ETF（563300）。

　　此外，最近也有中证2000的指增发行，大家也可以关注2000增强ETF（159555）。

　　今天就到这里，我们明天见！