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盘点创新药“大品种”股票池

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发表于 2023-11-18 10:39:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
  对于创新药企,有时候有多少创新,投入多少研发都不是关键,关键在有多少大品种创新药,现阶段,中国主要创新药还是跟随战略为主,所以研发管线较为清晰,而对于投资人,只要抓住这些关键研发赛道的关键企业,往往能够事半功倍。当前全球主流创新药集中在以下几个赛道:

  其一、肿瘤免疫疗法。默克KeytrudaK是第一个上市的PD1,BMS的Opdivo是竞争对手,但打不过默克。而国内PD-1和PD-L1有点烂大街,卷的不行,但这里还是有一个看点,看点当然不在国内,而在肿瘤免疫疗法出海,因为国外竞争对手反而没有国内多。而出海比较靠前的药企包括几家,比如恒瑞,信达,君实,百济等。

  其二、ADC。抗体偶联药物,也就是单抗和小分子偶联方式药物,实现1+1大于2,这是最近几年的热门赛道,由于单抗和小分子创新研发优势上存在差异,ADC方面并购频繁,当前国内ADC也是卷的不行,但要证明ADC好于单独的单抗和小分子,还需要临床验证,所以挤满了人,但上岸的却不多。比如迈威生物Nectin-4 ADC,百奥泰FRα ADC,科伦博泰Trop-2 ADC,荣昌生物 RC48,恒瑞医药HER-2/HER-3/Trop-2 ADC。

  其三、AD。也就是阿尔兹海默症的治疗,国外的标杆是Lecanemab(β-淀粉样蛋白,2023年7月FDA正式批准);Aducanumab(β-淀粉样蛋白,2021年6月FDA批准,存争议)。礼来Donanemab也是潜在竞争对手。国内先声药业和德国Vivoryon合作,代理Varoglutamstat和N3pE抗体PBD-C06,当然都处于临床早期。另外还有金马(琥珀八氢氨吖啶片)、恒瑞(SHR-1707)、喜鹊医药(MN-08)、卓凯生物(05061)、安立玺荣(EI-1071)、日馨医药( RX01)、博芮健制药(BrAD-R13)、宁丹新药(Y-1)、索元生物(DB105)等,这里需要知道的是,AD药物是个热门赛道,但其疗效验证往往很难,国内九期一有争议,国外几个明星药也有争议,这也是风险所在,且谁会没事吃没用的药。所以这个领域有市场空间,但风险也很大。

  其四、GLP1。这个我们谈很多次,也就是明星减肥药,诺和诺德的诺和泰,好消息是,这款药其实不仅仅减肥和降糖,衰/心血管风险、慢性肾病、NASH、阿尔兹海默症、睡眠呼吸暂停综合征等都可能是适应症。减值是“宝藏男孩”。预期是十年来最热的研发赛道。国内跟进的企业很多,建议关注华东医药、信达生物(玛仕度肽)、恒瑞医药等。

  以上四个创新药研发赛道是主力赛道,我预计医药板块已经进入一轮上升、景气周期,空间是跌出来的,过去几年医药投资人的坚守不会白费,企业会以业绩成长的方式来补偿投资人。但提及的公司仅供参考大部分创新药企的未来是光明的,即便在国内卖不出价格,未来也能通过研发在全球医药市场占据一席之地。而中美如果能够改善关系,美国是最大的药物需求市场,而中国医药企业很可能借此杀入美国市场。而值得注意的是,除了医药制造企业,中国药国际化还有效带动CXO企业的发展,如药明康德在美国的业务本身就占很大比重。同作为有技术壁垒的赛道,中国创新药的时代势必会到来。

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