场外期权助力上市公司股份回购

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　　11月3日，佛山市海天调味食品股份有限公司（以下称海天味业）公告称，拟以集中竞价或法律法规允许的方式回购公司股份，拟用于实施员工持股计划或者股权激励计划，回购股份的种类为公司发行的人民币普通股（A?股）。

　　本次拟以不低于人民币？50,000?万元（含）且不超过人民币？80,000?万元（含）的自有资金回购公司股份。按最高回购价格？56.60?元/股、回购金额上限？80,000?万元（含）测算，预计回购数量不超过？14,134,276?股，约占公司目前总股本的？0.25%；按最高回购价格？56.60?元/股、回购金额下限？50,000?万元（含）测算，预计回购数量不低于？8,833,923?股，约占公司目前总股本的？0.16%。

　　为顺利实施本次回购，海天味业拟与证券公司合作，综合借鉴专业机构经验并结合监管要求，在依法合规前提下运用收益互换、场外期权等场外衍生品工具，以支持公司顺利实施股份回购并控制回购成本，为公司实施本次回购提供综合服务。

　　公告称，运用场外衍生品工具可以减少因股票价格波动造成的回购成本波动风险，维护公司权益的相对稳定，进而维护公司正常生产经营活动。挂钩标的为海天味业股票资产的场外衍生品合约。拟通过收益互换、场外期权等场外衍生品工具对部分或全部股份回购资产进行套期保值，从而控制公司回购股票的平均成本在预期范围之内。期限为董事会审议通过本回购方案之日起至回购方案实施完毕止。

　　海天味业表示，与证券公司合作，运用场外衍生品工具主要为有效规避股票价格波动对公司权益带来的不利影响，但也可能存在市场风险、政策风险、技术风险等风险，为有效控制风险，公司将采取包括但不限于以下风控措施：将衍生品交易与公司股份回购计划相匹配，且只限于交易挂钩海天味业股票资产的场外衍生品合约，最大程度对冲股票价格波动风险；严格控制衍生品交易的资金规模，合理计划和使用保证金，公司将合理调度自有资金用于衍生品交易；加强对国家及相关管理机构相关政策的把握和理解；严格遵守证券交易所相关规定，积极配合交易所及证券公司相关部门的风险管理工作。

　　近年来，随着场外衍生品市场的快速发展，越来越多的上市公司采用证券公司的场外衍生品来进行风险管理，股份增持（上市公司控股股东利用场外期权进行增持）和股份回购等。场外期权的灵活运用，也使证券公司有工具，有能力为上市公司提供综合金融服务，促进资本市场更高质量的发展！