凯恩斯：大爆发

lameihua

　　10月27日，A股上证重返3000点以上，涨势如虹，港股同步上行，且从盘面看，上涨似乎是港股“先动的手”，且港股中率先爆发的是港股医药股，市场有明显的资金流入迹象。当前A股和港股估值水平合理，尤其是港股，价值投资者不用恐慌，定投买入不会亏。

　　是什么激活了中国股市？是汇金买入？是企业回购？是央行注资？我觉得今天单日的行情，可能受益于中美金融工作组第一次会议。其实港股之前下挫有一条暗线，就是有人担忧华尔街会因为拜登政府施压而撤出中国股市，这里的中国股市首当其冲当然是港股。而当下美国正进入大选年，大选年让中美之间就有了博弈空间，于是外长访美，金融工作组会议就接踵而至，甚至不排除未来两国元首会面的可能性。我并不清楚博弈的结果，但大概率应该是向好的。

　　今天港股医药股大爆发。港股股票数量虽多，但外资并不喜欢红筹股，不喜欢金融地产，更不看低价仙股，外资喜欢医药股和互联网中概股，而当前中概股发展还有不确定性，比如互联网企业裁员现象还存在，故而对于华尔街投资人更看好低估的港股医药股，如果华尔街买A股没限制，华尔街投资人就要纠偏，就要把原来抛售的股票买回来。而此时，最需要恢复仓位的就是医药股，于是港股医药首当其冲，大幅反弹。

　　就今天的港股医药股上涨态势看，能够确定一点：价值投资人长线投资医药股的思路没有错，尽管带量采购和医疗反腐还存在一些余波，但“强弩之末是不能穿鲁缟也”，医药股否极泰来已是大势所趋。未来中国医药企业可能在全球医药市场保持活跃，千亿美元的医药股一定会出现数家，这句话在昨天我们是说过的，今天再次重复一下，市值空间巨大。

　　市场上另一个热门板块是新能源。这并没有脱离我们昨天所说的几个大行业的范畴，投资逻辑和潜在风险都在昨天谈过了，今天就不再重复这些问题。有朋友提醒，昨天说了数字经济、绿色经济、医药股，今天是不是该说消费股了？怎么说呢？消费股在中观行业面能说的不多，如果说消费降级还是升级，估计也会引发不小的争议，这些也不是消费股投资的重点。消费股还是要看具体的产业和企业。那么我们就挑几个有看头的消费品领域来谈。

　　首先还是酒类。当前白酒、啤酒、黄酒行业，只认头部，茅台五粮液过得还可以，但那些普通牌子的白酒就不怎么好。青啤这一泡尿浇灭了未来，华润雪花能够借机捞点市场份额。商业就是如此，一旦一个产业进入成熟期，头部企业挤走长尾企业是个时间问题。所以酒类股，只投资头部股票，当然，这个头部是没问题的头部。青啤也是头部，可我不敢投。

　　其次是预制菜。预制菜出现了人人喊打局面，我认为预制菜还是未来，但崛起的应该是B端预制菜。C端以为的预制菜是料理包，但B端真正的预制菜是冷链运输，切割分置的食材配送。之前我经常光顾一家烧烤店，他们的烤五花肉非常好吃，结果有一天，口味突然变了，我问老板是不是换厨子了，老板不好意思的搓搓手：“你嘴真灵，原来买肉的那家供应商断货了，我临时换了一家”。你看，实际上烧烤、火锅、餐厅等，他们背后都有供应商，供应商食材品质决定了生意好坏，这也是为什么连锁店能够打败街边小店的原因。规模化的预制菜供应链，更容易获得稳定的品质、口感，也更容易让消费者记住。所以，其实大可不必将这些企业归入预制菜，比如双汇是肉商，安井食品供应各类丸子，他们属于预制菜，他们也只是规模化的食材供应商。所以，如果谈预制菜概念，我认为支持B端的预制菜供应商。至于C端，无非是当年泡面的升级版。这里有一家企业稍微带过，涪陵榨菜，我认为经营是较为稳健的。

　　再者是家电。大型家电同步于地产，近几年增速可能趋缓，所以，关注小型家电。一家企业我们关注了很多年，但不是经常提起，那就是苏泊尔，值得关注。

　　最后是消费电子。消费电子在饱和，但瘦死的骆驼比马大，但A股的投资人，买不到OV，也买不到华为，大约港股的小米是唯一能够买到的手机厂商。所以我们过度的将目光放在来电子制造供应链企业。但随着国内电子制造越来越卷，这个领域的利润率也在减少，所以，关注稍有技术壁垒的企业。

　　有些关键词不能说，所以我借用一句杨绛先生的话：“人生啊，哪有什么两全之策，短短百年，不过是教人取舍罢了，手持烟火以谋生，且停，且忘，且随风；且行，且看，且从容。”人字有两笔，一撇写前半生，一捺写后半生，前半生写执着，后半生写释怀。生活，一半烟火，一半清欢；人生，一半清醒，一半释然，不念过往，不畏将来，愿以后的日子，阳光清澈，世事皆温柔。”