明哥：让我想不到的一个真相

lameihua

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　　如果你从2019年开始，要么在A股市场里自己炒股，要么申购了公募、私募基金，那么大概率，这2年的日子很不好过。

　　尤其是2023年，无论是上证指数、沪深300指数，还是创业板指，几乎都是单边下跌的态势，哪怕中途由于救市政策而勃起了一下脉冲，又很快跌得更深了。

　　春节后，机构投资者（股票型和偏股混合型共2680支基金），年度收益率的中位数，从7.12%一路下行至10月10日的-10.15%。

　　并且，前几年越火爆的公募基金，收益率越惨。比如：葛兰的中欧医疗基金、蔡嵩松的诺安半导体基金……

　　如果是自己投资的股民，越相信所谓的核心资产，比如：中国中免、上海机场、长春高新、海天味业、五粮液、牧原股份、恒瑞医药……的，就亏得越多。

　　所以，我们很容易将2023年的行情，和2018年全面下跌的熊市、2015年6月后的股灾、2008年最惨大熊市，相提并论。

　　但是今天我发现，如果一个投资者，在2023年年初，在A股市场里，剔除刚上市后的新股，在5023支股票大池子里，随机地买一支股票，有超过一半的概率，是赚钱的！

　　这是不是对A股市场行情的颠覆式认知？

　　如果果真如此的话，为什么如此多的股民、基民，在伤心、失望，哀鸿遍野呢？

　　真相来自于数据。

　　这是曾经在申银万国证券担任过策略研究员的凌鹏，统计出来的今年A股全景式数据表格。

　　从年初计算，全A股剔除新股后剩下的5023支老股票，53%的比例上涨、只有47%比例下跌，而中位数收益达到1.36%，并未体现出熊市的特征，相反，是一个小牛市。

　　为什么A股市场的宏观表现，和投资者的真实体感，差距会这么大呢？

　　核心的原因在于：2023年只是机构重仓股的大熊市。

　　只要避开了机构重仓股，避开了各大指数的权重股，哪怕是挑选一只猴子来A股，随机地扔飞镖，也有超过六成的把握正中靶心，赚了把钱就跑！

　　所以，这就是A股市场的残酷之处。

　　如果你没有独立思考能力，没有高度重视A股牛熊切换的历史规律和博弈结构，却听从基金的宣传、股市热点新闻、亲朋好友的荐股而进入市场的话，你只会在一开始尝到少许甜头，随后便迎来跌跌不休的下场。

　　如果你反其道而行之，远离大市值股票周边的鲜花和掌声，走一条少有人趟过的路，却反而可能在2023年有所收益。

　　A股如此之奇妙，就如同人生的真谛。

　　从众，虽然当时风险不大，还能收获周围人的肯定，但结局却不一定好。

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　　这样的效应，用在科创板股票集体上，同样是成立的。

　　如果考虑科创板大市值的、机构重仓的股票集体，或者科创50指数，已经陆陆续续跌了3年多了。

　　这在我们的意料之中，因为明哥早就提前预示过了。

　　但是，如果排除掉大市值的50支股票，在剩下的股票集体里，挑选出最好的100支出来，却是上涨的！

　　前段时间，我们一直在关注美股相关的投资去向，在留言区却依然能够收到为数不少的人，对A股有执着的情结，非要投资A股相关资产不可。

　　在这里，我们不论不同人的底层认知的差异，就考虑，如果真的要在A股这个良莠不齐的市场里，为普通人淘出可关注、可投资、能够有相对收益的去向，还有什么可选的？

　　首先，排除个股，因为波动太大；

　　其次，排除各个板块的大市值股票，以及对应的ETF；

　　第三，最好是机构仓位少、集体估值也不贵的。

　　所以，科创板，排除市值最大的50支股票（科创50指数的成分股）后，在剩下的股票里，挑选腰部的100支中小市值股票，覆盖生物医药、高端装备、新材料等多个板块后，组成科创100指数ETF，就同样有跑赢主流股票、基金的显著机会。

　　最近有4支同类型产品上市，科创100指数ETF（588030）是资产净值最大、流动性（日均成交额）最好的。投资者如果有投资科创100指数意向的话，选择规模最大的品种，在投资进出上是更好的选择。

　　我查看了下其前十的成分股里前3支，比如：睿创微纳、光峰科技、虹软科技，2023年的价格，居然都是上涨的。

　　所以，明哥推荐给大伙关注、研究下。

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　　依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、英伟达A800、H800系列GPU芯片，被美国全面禁售了，只剩下最后30天的提货期。

　　本来，这已经是英伟达为了突破第一次禁售A100、H100高性能芯片的定制阉割版本了，如今也被美国商务部采用新的性能标准之类的参数限制，打上了补丁。

　　英伟达的股价，开盘也大跌了近8个百分点，但是随后拉了回去。

　　从短期来看，失去了中国这个大市场，英伟达的短期销售计划，肯定是遇挫了的。

　　但是从长期来看，Google、Facebook、Netflix等失去、从未进入中国市场的美国公司的发展，依然取决于自身的技术、产品创新力，因为全球的市场空间够大了，它们的股价发展没有明显受到失去一个单一市场的影响。

　　我相信未来的英伟达，无论是公司经营还是股价走势，重要的是能否继续保持GPU芯片的创新力度，甩开AMD、Intel以及苹果自研的芯片。

　　2、美国商务部发布的9月份零售数据，略超过市场的预期。

　　美国消费者的消费行为不仅跟上了、甚至还远远超过价格上涨的步伐，这说明经济和就业市场依然强劲，虽然最新的工资涨幅低于了市场预期。

　　虽然美联储的多位票委，分成2波公开站台发言，认为利率已经到位了，只需要关注保持多长时间而已，但是美10年国债收益率又大反弹到了4.8%左右、纳斯达克板块也一度下挫（后来收回）。

　　我个人的判断就是，现在就是市场、美联储对货币政策转向的关键时间窗口。

　　这几个月，一定要熬过去。