玉米：跌跌不休

lameihua

　　昨天写了大豆的文章，很多朋友问我玉米是什么情况，怎么跌到停不下来了，如果说大豆下跌的多是 因为明牌的供需宽松，玉米则是存在 了一个预期差，即今年的产量超出此前的预期。

　　据农业农村部发布的10月农产品供需形势分析，2023/24年度平均玉米单产超出此前预期，10月将单产预测值上调至6570公斤/公顷，预计总产28823万吨，较上年度增1103万吨。

　　今年不管是华北还是东北，玉米的单产似乎都高了一大截，近期，东北新粮大面积收割上市，市场预期今年增产2000万吨以上，河南部分区域较往年单产高出15%左右，甚至有一亩地种出两亩粮的说法，说明今年单产的确不错，而农村农业部也把每公顷产量从6495公斤上调到6570公斤，从下面的一些农户口中我们基本能验资增产属实，今年玉米国内总产量预估从28494万吨上调到28823万吨。

　　供应上来了，而今年的玉米需求则还是保持原状，即29500万吨，这是超出今年的预估产量的，这需要进口玉米来弥补缺口，今年玉米进口仍然保持1750万吨，很多人说到的今年存在供需缺口，其实被进口的玉米弥补了，今年的玉米结余为1072万吨，高于9月预估的743万吨，更是高于去年的518万吨和前年的674万吨。说到进口玉米，就稍微说一下全球玉米的供需。

　　从金十期货的美国农业部本月供需平衡表里我们可以看出，美玉米因为前期的天气问题，导致单产受损，但是另一方面，今年的美玉米则是种植面积是增加的，这种小幅的调整并不能改变玉米整体的产量相比去年增长，阿根廷和欧盟玉米产量上调，巴西和乌克兰玉米产量维持不变。从全球供需来说，玉米也不存在大幅上行的基础。从目前的美玉米远期船期报价如下，

　　从12月到1月的船期成本位每吨2200+元，而巴西和乌克兰的玉米相对美玉米，也不会偏离太多，从这个层面来说，进口玉米端是对国内玉米起到下压的作用。此外最近的美玉米拍储成交也寥寥无几。

　　最后一个是政策端，玉米和大豆唯一不同的地方在于，玉米的结余量相比来说并不算多，如果收储端能发力的话，价格也能稳住，不过从最近的收购价格来说，似乎并不算太友好。

　　所以尽管最近有一些收购，但是对于价格并没有太大的刺激。后面想要价格企稳反弹，收购量和价格都要提升，不然的话，玉米想要翻身真的太难。

　　从期货上来说，目前也没有什么触底信号，估摸需要到前期附近才能有一定实质性支撑。

　　短期仍然不是太乐观。

　　以上综述：玉米不管是国内还是全球范围来说，今年的产量都相对较高，尤其是国内高于预期导致之前的定价在10月起开始坍塌，从时间上看，玉米想企稳反弹至少是月底前后的事儿了，而反弹的幅度则是取决于收储政策 。