苹果期权，产业期盼已久！纯碱等期权上市，满足企业多...

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　　期货期权迎上市热潮

　　满足企业多样化避险需求

　　期货期权迎来批量上市热潮。郑州商品交易所日前发布公告称，中国证监会已同意郑商所短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素及苹果期权注册，并公布挂牌有关事项。业内人士表示，期权灵活多变的套保方式，可以更好帮助企业实现个性化的价格风险管理目标需求。

　　为提高相关期权市场流动性，郑商所同日发布通知，征集上述期货期权做市商。机构人士表示，做市商的报价相对理性和稳定，在一定程度上可以降低市场波动性、提高市场流动性，更好满足实体企业的避险需求。

　　助力中小微企业纾困解难

　　据郑商所10月13日晚间公告，短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素及苹果期权自2023年10月20日起上市交易，当日8:55至9:00为集合竞价时间。

　　业内人士表示，期权相比与期货更接近“价格保险”的概念，更加符合现代企业实际的风险管理套保需求。尤其是当企业进入高质量发展阶段，期权灵活多变的套保方式，可以更好帮助企业实现个性化的价格风险管理目标需求。

　　“于期货市场，期权作为期货的衍生品工具对期货市场价格发现、平抑异常波动有积极作用。期权独特的隐含波动率视角，也提供了一个对于市场价格波动进行发现和预测的窗口，这是其他金融工具所不具备的。”国投安信期货期权研究员沈卓飞表示，买期权最大的特点在于将权利与义务相分离，通过支付一定的权利金，获得商品价格的“保险”，还能保留行情有利时现货产生的额外收益，而且买期权无需缴纳保证金，减轻了企业的资金压力。

　　“苹果期权上市，整个产业期盼已久。”国内苹果龙头企业陕西省华圣现代农业集团有限公司执行总经理彭小强说，苹果期权上市可以促进“保险+期货”更加规范运行，扩大“保险+期货”业务，让更多的果农受益。此外，期权给苹果中小企业提供很好的风险防范工具，苹果企业资金压力比较大，如果利用苹果期权进行风险防范，更符合苹果中小企业的特性。“苹果期货上市以来，对苹果产业的发展起到很大的促进作用，相信苹果期权的上市，将进一步为苹果产业健康发展发挥积极作用。”

　　“郑商所锰硅、硅铁期权的上市，将更加有效满足产业链上下游个性化的风险管理需求。”沈卓飞说，可以预见，锰硅、硅铁期权上市之后，铁合金行业基差贸易和期货期权相结合的创新方式会越来越多，随着行业接受度不断提高，风控体系日益完善，衍生品市场服务实体经济的功能会进一步提升。

　　郑商所相关负责人表示，在短纤、纯碱等期权合约设计过程中，郑商所经充分调查研究，多次向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等征求意见。纯碱等期权上市，能够更好满足实体企业多样化和精细化的避险需求，助力中小微企业纾困解难，提升相关品种期货市场运行质量，促进期货市场功能进一步发挥，对于服务国家战略和宏观决策具有重要意义。

　　征集做市商

　　根据郑商所同日发布的《关于征集短纤、纯碱、锰硅、硅铁、尿素及苹果期权做市商的通知》，相关期货期权做市商资格应当具备的条件包括但不限于：具有专门机构和人员负责做市业务，做市人员应当熟悉相关法律法规和郑商所业务规则；具有健全的做市交易实施方案、内部控制制度和风险管理制度；具有郑商所认可的做市经历。

　　业内人士表示，由于期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用，主要体现在三个方面：首先，做市商制度是提供期权市场流动性的重要手段；其次，做市商制度有助于维持期权市场价格合理稳定；再次，做市商制度有助于提升期权市场效率。

　　浙江浙期实业有限公司做市业务负责人陆丽娜表示，做市商在提供报价服务时，收窄了盘口买卖价差，使得实体企业可以拿到更理想、更优质的价格。同时，作为市场的对手方，做市商的持仓使实体企业能够随时根据现货经营情况构建需要的仓位，企业将风险转嫁给做市商，做市商再通过对冲来管理承接到的风险。

　　此外，在竞价的市场中，短期的供需不平衡可能导致交易者对信息过度反应，进而导致价格出现较大波动。这时，做市商还可以作为期权市场的稳定器发挥作用。上海邦戴数字科技有限公司总经理邢磊表示，在大多数的情况下，做市商的报价相对理性和稳定，在一定程度上可以降低市场波动性、提高市场流动性。这可以促进期权市场的成熟，使其更好满足实体企业的避险需求。（中国证券报 李莉）

　　期货助力苹果产业高质量发展

　　又到了瓜果飘香的秋季。苹果红了，果农希望卖个好价钱的盼头强烈起来。期货作为要素配置的市场机制，融入了乡村产业发展全链条。苹果期货上市以来，不但有效助力现货标准统一，促进产业提质增效，还为果农提供收入保障，为苹果产业高质量发展注入活力。

　　在陕西省延长县，县政府通过县电视台、各乡镇电子广告牌、果农微信群等多种渠道推广苹果期货价格信息，实现价格信息的县域全覆盖，让果农提前了解价格、掌握定价的话语权。苹果期货通过提供“不问产地，只问标准”的定价机制以及覆盖整个产季的远期价格信息，优化了现货价格的发布传导机制，便于产业主体参照期货价格依标定价，指导经营。县、乡镇、村等各级主要负责人都安装了行情软件，及时关注苹果期货价格波动。2018年，我国苹果大规模冻害减产，延长县相关部门通过关注苹果期货价格，及时帮助果农对现货价格进行预判，提高卖果售价。当年延长县苹果总体减产8%，但整体销售价格同比提高30%，果农总收入增加了20%，全县苹果销售收入较2017年净增约3亿元。

　　标准化是农产品增值的重要途径，期货标准能够引导种植加工品质优化提升，带动农民增收和产业升级。苹果期货上市前，我国苹果产业标准化程度相对较低，同果不同价，好果难卖好价的现象时有发生。苹果期货上市后，通过统一贴近现货实际的交割标准，助力提升产业在种植、分选、储藏、销售等环节的标准化意识，推动产业主体自发提高标准化水平。

　　甘肃省静宁县苹果龙头企业德美集团成为苹果期货交割仓库后，率先引进苹果光电分选线，搭建农产品冷链物流园，参照苹果期货质量标准对果农苹果进行收购，通过稳健的经营以及期货避险工具的合理使用，成功在新三板挂牌上市，成为当地以及甘肃东部区域的第一家上市公司。德美、陇原红和静宁县林投公司等还通过流转土地，建设苹果高新技术示范园，带动全县建成良好农业规范（GAP）、绿色果品认证等基地50万亩，果品商品率和优果率分别达到95%和75%。

　　伴随着苹果产业智能选果线的普及，期货和现货两个市场间的联系也更加紧密。烟台中泉食品有限公司由过去人工挑选交割苹果转变为运用机械化选果设备挑选苹果，质检机构检验通过率更高。中泉食品总经理姜烨表示：“标准化的分级是多样化销售渠道的前提。机械化选果设备高效地实现了苹果分类分级，该设备每小时可分选苹果5吨。采用机器分选成本仅是人工分选的2/3，而效率是人工的3倍左右。”

　　随着期货标准化分级理念逐渐深入人心，苹果储藏保鲜环节也随之改造升级，现代化的冷库逐渐取代了传统的“土窑洞”。“果子过去储存在地窖里，现在住进智能化冷库，错峰销售能比一般行情价每斤高出1块多，一亩地的收入相当于多种了半亩树。”陕西洛川苹果有限公司副经理王永锋说。有了苹果期货之后，产业的思维方式和眼界开阔了，主要产区陆续建起苹果产业园，出现依靠互联网技术赋能的大型冷链加工联合体，可以对苹果进行分级加工、包装、储藏、进出库等全链条管理。这大大提升了苹果附加值，增强了产业抗风险能力，为苹果产业实现高质量发展打下基础。

　　“保险+期货”作为金融跨界服务“三农”的典型模式，连续八年写入中央一号文件。“保险+期货”模式通过保险公司为农户提供价格保险，并将价格波动风险最终转移到期货市场进行对冲，让农户安心种植。因灾减产、“丰年难丰收”等果农急难愁盼的问题正通过期货市场逐步得到缓解。2018年以来，郑商所苹果“保险+期货”试点项目已经服务果农6.45万余户、新型农业经营主体214家，为51.9万亩果园、79.5万吨苹果提供保障。此外，各类经营主体还在“保险+期货”试点的基础上持续探索并丰富“期货+”的内涵和外延，采取多种工具组合，共同推动农业产业现代化发展。