安民：美国金融资本如何以双标绝杀中国股市

lameihua

　　前天我写《华为不再用高通芯片就是标志性事件 中国芯片打出美国参议院多数党领袖访华》时，查了美光的财报。下面是从那篇文章中摘录的内容：

　　美光的财年是从每年的9月1日到次年的8月31日。我们可以看看它近四年来的情况：

　　2020年，收入214.35亿美元，股东净利润26.87亿美元；

　　2021年，收入277.05亿美元，股东净利润58.61亿美元；

　　2022年，收入307.58亿美元，股东净利润86.87亿美元；

　　2023年，收入155.4亿美元，股东净利润亏损58.33亿美元。

　　收入降了快一半，同比减少152.18亿美元，股东净利润同比减少145.2亿美元，基本上等于降下来多少收入，差不多就降下来多少净利润。这个可是非常可怕的一件事。再这样亏几年，美光得死悄悄。

　　以上是摘录的内容。下面接着分析：

　　我们可以看它连续4年的股东净利润率：

　　2020年，12.54%；就是每收入100美元，有12.54美元转化为股东的净利润；

　　2021年，21.16%;每收入100美元，有21.16美元转化为股东的净利润；

　　2022年，28.24%;每收入100美元，有28.24美元转化为股东的净利润；

　　2023年，负37.54%;每收入100美元，算到股东头上，股东要亏损37.54美元；公司的股东权益为441.2亿美元，2023年亏58.33亿美元，如果继续这样亏损，只要8年，美光就会资不抵债。而长江存储的技术水平目前跟国际是基本平齐的，一旦中国下定决心在国内全面走坚决国产替代之路，国内替代完毕再冲向国际市场，那么到时美光很容易就得资不抵债。这极有可能变成一个大趋势。

　　和这个比较类似的是京东方和TCL等面板企业。当京东方们把传统的液晶面板做深做透了后，三星传统面板亏损，生产传统面板的子公司，资产只能一卖了之，然后转做折叠屏。如果不是折叠屏升级换代救了它，三星面板业务就得跟日本传统电视差不多。

　　所以，美光的未来，只能是两个类似的结果，即要么是日本东芝电视，要么是三星转做折叠屏重新开辟出一条生路。应该没有第三种结果。

　　再类似的，如盾构机。这类现成的例子，要找可以找到一箩筐。

　　因此，说到这里，很显然，以我的投资理念和知识判断，美光现在应该步入垃圾股行列。除非它能像三星转做折叠屏一样，否则用不了几年，长江存储就会把它干到完蛋。

　　然后我前期研究过，以2022年底的数据估算，中国新能源汽车应该有8倍左右的增长空间，然后锂电池企业增长空间应该还要大一些，因为中国动力电池企业会走向世界，会复制光伏电池之路，到时极有可能占全世界市场的八成到八成五。因此，锂电企业未来增长的空间不会小。

　　有些人对我这个长期判断都抱质疑的态度。呵呵，看长期很多人看不清楚，因为对他们来说很难，但对我来说一直都比较简单。比如2013年，我写新能源汽车方面的文章，当时说中国新能源汽车未来的增长空间有1200倍，我新浪博客还在，有兴趣者可以去找我2013年春夏的文章，应该能够找到。因为2012年中国新能源汽车产量是2万辆，现在回头看，怀疑我10年前那个判断的人应该不会再有了。今年前8个月，中国新能源汽车产量543.4万辆，同比增长36.9%。

　　正因为这样的行业背景，中国动力电池龙头宁德时代业绩爆棚。我们看它2019年以来的业绩：

　　2019年，收入457.88亿，净利润45.60亿；

　　2020年，收入503.19亿，净利润55.83亿；

　　2021年，收入1303.56亿，净利润159.31亿；

　　2022年，收入3285.94亿，净利润307.29亿；

　　2023上半 ,收入1892.46亿，增长67.52%;净利润207.17亿，增长153.64%。

　　我们以2019年为基数，将宁德时代今年的收入净利润按上半年的2倍估算，则4年中，它的收入增长了8.27倍，年复合增速69.56%;4年中净利润增长9.09倍，年复合增速73.62%;即使按2022年全年收入和净利润来算，即假设宁德时代2023年业绩不增长，跟2022年持平，则4年中，公司收入的复合增速为63.67%,净利润复合增速仍然达到61.12%。都是妥妥的高增长。

　　然后我一直在说，A股市场的定价权掌握在美国金融资本手中。前期，6月初，大摩将宁德时代价格调整到180元，6月初被中国机构打了个反击，然后10月份，节后第一天，宁德时代跳空低开，开盘就跌3.71%;今天又跌0.4%，最低已经193元了；宁德时代的市盈率目前已经到19.78倍，

　　节后第一天是开盘就打，10分钟内，12.6亿抛盘将它杀下来。就是利用资金和股票的优势，在极短时间内集中抛售打股价，然后间接打指数。这种手法老股民一看就知道是怎么一回事。

　　今年业绩估计过400亿人民币的宁德时代，市值只有8562.27亿元，1173.4亿美元。这是大摩们要唱空A股做的手脚，唱空代表性的个股，间接打指数。市场方面，开盘直接杀代表性的个股。节后第一天同时杀的还有茅台、五粮液、中免。

　　而美国金融资本，它们对自己的公司如何估值的呢？别的就不用看了，也不用看我前期讲到过的三对银行股的比较了。

　　只看美光，总市值762.91亿美元，是宁德的65.02%。每股价格69.48美元；它从去年9月下旬47.97美元倒着涨，前期还涨到了74.51美元，近期仍在高位；它的市净率1.73倍，市销率4.91倍；

　　宁德时代呢？市净率5.03倍，市销率只有2.26倍，竟然比那个亏损的美光还低，美光的市销率居然是宁德时代的2.17倍。宁德时代今年的净利润在56.78亿美元左右，美国是亏损58.33亿美元。美光的市销率居然是宁德时代的2.17倍！

　　这不是典型的双标是什么？

　　一个未来极有可能被长江存储干掉、今年亏损58.33亿美元、需要美国参议院多数党党魁来跟中国求情以再次进入中国市场的美光，这么个货色，跟一个行业增长空间不低于10倍的全球龙头宁德时代比，宁德时代的定位竟然输给了美光，只有美光的一半不到。这就是美国金融资本做空中国、妖魔化中国资产的铁证。

　　我们的监管部门，对外国金融资本做空中国，你们能监管吗？跌你们不管，涨你们管，外国做空中国你们不管，中国做多中国你们管，这是为啥？真的要中国股民都输光裤子吗？