没有华为问界的赛力斯，真值得投资吗？

lameihua

　　上午AI人工智能、国产软件等方向大涨。前几天一些领导在浙江调研，谈到了数字经济方向，人工智能、新型工业化这些话题，也去了一些上市公司调研，让数字科技、人工智能、算力、新型工业化这些方向受到了些关注，其实这些本来也是今年的大方向。在高端技术上又加上华为概念，就更值得关注了。现在市场里的华为产业链的热度或者吸金情况堪比几个月前的AI，还有大模型，现在热度没那么高了，但也在陆陆续续得涨，而且AI有些实际商业模型已经落地了，比如一些大模型的应用软件，其实安装之后你会发现，好像并不会天天用，甚至一个礼拜都用不上一次。ChatGPT也是使用频率不高，也给这个落地使用率带来了挑战。

　　持续火了几天的华为汽车产业链今天有效走弱，但是有个股票前几天涨的特别快，三个交易日股价涨幅超20%，今天没能延续之前持续的上涨，就是赛力斯，放量下跌已经有短期见顶迹象。塞力斯算是属于华为智选车核心标的，两家厂商一起做的新款车问界新M7大定（一般指预定且不退定金）数量突破了5万台，引燃了投资者的情绪。差不多在不到一个月的时间里，问界日均新增大定数接近2000台，如果最终交付结果也同样理想的话，将把问界带领到一个新高度。但这家厂商今年前三那个季度业绩并不太好，累计销售整车13.68万辆，同比下降30.65%，其中新能源汽车销量6.8万辆，同比下降25.16%。去年赛力斯所有车型总销量为26.72万辆，同比增加0.24%。新能源汽车销量为13.51万辆，同比增加225.9%。但也是华为的加持，比如和华为联手打造的AITO问界M5、AITO问界M7、AITO问界M5 EV、赛力斯华为智选SF5，这些销量就超过了8万辆，那么算下来，赛力斯自己产品卖得不多。

　　但是有华为这个合作伙伴，想看看能不能把赛力斯给带起来。在新能源汽车赛道上，赛力斯是华为智选车第一家合作伙伴，制造过AITO问界品牌陆续推出了M5、M7两款车型。开启交付之后，AITO问界的销量平稳走高，去年下半年卖的还不错，甚至是月销过万，但今年卖的不行。赛力斯汽车1-9月累计销量4.03万辆，同比下降18.53%，其中9月销量7125辆，同比下降29.75%。

　　这回问界新M7的5万辆订单差不多是去年全年销量的62.5%。要是这5万辆订单都能在今年完成，那么今年赛力斯汽车销量会走向正轨。

　　带你看看真实的赛力斯

　　赛力斯在乘用车市场没什么名气，依靠与华为合作问界系列而迅速挤入了新能源车中高端市场，甚至一度公司股价暴涨的企业，至今为止始终没有摆脱两个字：亏损。

　　为什么亏那么多？好好看看赛力斯的销售费用就知道了，不少人说智选车模式下华为和整车厂的分成比例大概是一比九。这里面有8%属于华为渠道的经销费用，2%属于技术授权费用。要是车企生产出来的车利润不多，那么很容易被经销费用和技术费用夺走，夺走之后可就不剩什么了。界从设计再到销售都是华为来亲自操刀，造车的车厂和赛力斯合作，这有点类似于蔚来得打法，蔚来找江淮帮忙造车，最开始理想也是找力帆造车，小鹏也是找海马代工，能看出来华为的造车卖车思路是趋向蔚小理那一套的。丰田的利润也在百分之八左右，没有太高。所以赛力斯没什么渠道优势，因为渠道在华为手里，瓜分了赛力斯的利润，赛力斯还要承担固定资产损益，自然是销量越高，赛力斯亏得越多。问抛开和华为的合作，赛力斯自己也生产自己的产品，“蓝电”，这个车没用什么华为的产品，应该是智能座舱是华为HiCar，其他的都不是。不过卖的不好，到现在只卖了不到两千辆。华为带火了问界，但没真真切切的带火赛力斯，赛力斯和华为深度绑定，本质上还没把赛力斯给拉起来。

　　华为的智选车模式下一起造出了好车，也会给赛力斯提高它的核心技术实力，但能获得多少技术，要看企业如何做，吸收的多，那么会带车企制造更好的产品。吸收的不好，技术和品牌成本都没做的好，所以看起来赛力斯确实在亏钱，不过成本投进去了，要看之后赛力斯能不能继续实实在在得积累了技术、知识产权，厂房设备等固定资产，丰富自己得产品。

　　那么对于赛力斯来说，不是什么比亚迪、小鹏这类车企，也没那么多的优势，在智能电动化时代缺乏竞争力，在和问界品牌合作之后，还得丰富自己的技术产品，把自己的品牌产品带出来。不然问界品牌力越来越强，系列产品越来越丰富时，智选车模式下，二三线的造车车企就没有什么优势了。

　　比如单单9月份比亚迪新能源汽车销量28.75万辆，环比增长4.7%，同比增长42.8%；今年累计销量207.96万辆，同比增长76.23%。理想汽车9月交付新车36060辆，环比增长3.3%，之前问界M7的发布和操盘的时候，李想曾说问届直接把理想ONE打残了，但销量上来看，理想的销量依然强势。还有零跑汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、哪吒汽车、极氪汽车六家新势力车企，交付量都是超过了1.2万辆。

　　所以赛力斯后市到底如何，还要看之后能不能借华为之势而起，借力而生，与行业内的新能源车大佬相比，销售量级还是很小，目前还是处于借着华为概念的炒作的阶段。