明哥：大部队的先遣队，入场了

lameihua

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　　今天A股，难得地红盘了一回，虽然收盘时涨幅已经收窄。

　　让市场人士振奋的是，真正的国家队，宣布入场了。

　　对市场信心的提示作用，仅次于今年8月28日降低印花税的政策了。

　　具体来看，中央汇金公司增持了4大银行的股份。

　　增持工商银行2761万股；

　　增持农业银行3727万股；

　　增持中国银行2488万股；

　　增持建设银行1838万股。

　　同时公告里还提到，未来6个月内会继续在二级市场增持，但没有提及增持的力度、时间点。

　　广义的A股国家队，不仅包括真正隶属于财政部的中央汇金公司，还包括社保基金理事会，以及隶属于交易所的证金公司。

　　所以，这是真金白银的国家队在进场。

　　但是我们也应该清楚，这次增持4家银行，平均每家耗资1亿元左右，这金额真的不算多。

　　在2015年股灾发生后，汇金公司曾经受让四大银行的股份，总共耗资了200亿元，力度可是今天公告的50倍。

　　所以，对市场信心的挽救，象征性意义大于实质作用。

　　国家队，先打个样，告诉全市场：我已经入场了，如果后面股市继续跌，我还有后招。

　　所以，从短期来看，肯定对A股有正面激励作用。至于能持续多久，就看汇金公司的增持能够持续多长时间、注入多大力度了。

　　尤其是考虑到近期市场，每个交易日，外资都要流出50-100亿元。

　　如果国家队不能对冲掉流失的外资，稳住阵地，要依靠其他投资机构、股民协助来稳定防线，大家你看着我、我看着他，信心不容易背靠背建立起来。

　　从长期视角来评判，我倒是觉得，同样是花钱，不如让四大银行动用账上的钱，来回购股票（并且注销），效果肯定比直接在二级市场让汇金公司增持股票来得好。

　　增持存量流通的股票，本质上而言，无助于改善企业的每股盈利EPS、和小股东的价值回报（忽略市场波动带来的差价）没必然联系，没有持续性、没有确定性，甚至还会恶化市场流动性。

　　毕竟，一旦将市场上的投资者资金，也都吸引到四大行等大市值蓝筹股上去，那么成长类、科技创新类、中小市值类的板块，就会失去资金，股价可能会进一步下跌。

　　成熟企业的回购（且注销），具有持续性、确定性，其本质是在回报股东（相当于不用纳税的分红），具有改善每股盈利EPS的功能，同时对所有股东一视同仁、不存在信息差了。

　　相比于增持，回购（且注销）至少是在从根本上改善A股市场的生态风气。

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　　美联储，通过至少3位委员的公开讲话，放松了口吻。

　　大概他们是看到了9月份非农就业数据中，工资增长幅度低于市场原来的预期了，显示出新增就业岗位并不会再推升核心通胀了。

　　也许是他们看到了金融机构的压力，在美国10年期国债收益率创下16年新高后，达到了硅谷银行爆雷后的又一个高潮阶段。

　　10月9日，达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）表示：

　　—— 如果长期利率因期限溢价上升而保持较高水平，那么进一步加息的必要性可能会降低。

　　—— 在其他条件不变的情况下，在相同的美联储基金利率下，更高的长期利率可以为我们的经济降温，从而使额外货币政策紧缩的必要性减弱。”

　　同一天，美联储副主席菲利普-杰斐逊（Philip Jefferson），则在全国商业经济学协会会议上发表讲话时表示：

　　—— 我们处于风险管理的敏感时期，在这个时期，我们必须平衡未能足够收紧的风险和政策过于严格的风险之间的平衡。

　　—— 展望未来，我将时刻注意金融条件的收紧，特别是债券收益率的上升，并在评估未来政策路径时将其纳入考量范围。

　　到了10月10日，亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）明确表示说：

　　—— 美联储不需要再提高利率了，除非是前景发生变化，才可能需要进一步加息。

　　我看了下芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场的一致性预期是：

　　11月1日美联储不加息的概率，从原本的不到70%，陡升到了近90%；

　　12月13日美联储维持现有利率的概率，也从原来的不到60%，升至接近75%。

　　这验证我之前的判断：

　　7月份的加息，就是本轮货币紧缩周期的最后一次加息。

　　加息周期，已经在7月份就实质上结束了。

　　纳斯达克100指数、我国市场的纳指ETF，已经积累了足够能量，第二轮牛市已经在启动过程中。

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　　依照惯例，根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、明天晚上20点半，美国9月份的CPI数据，就要出炉了。

　　如果核心CPI数据的同比增幅进一步降温，美联储后面可能会有更多的官员出来表态，加息周期已经结束了，为11月1日的议息会议奠基。

　　我们一起关注。