TMT、医药快速“回血”！有持续性吗？

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　　快速轮动中，如何布局？

　　自下调印花税之后，市场经过了较长时间的纠结后，最近逐步表现出了一定的韧性，看多的声音慢慢变多了。

　　私募排排网数据显示，截至9月底，股票私募的平均仓位升至80%，较8月底上涨3%，基金经理对A股的信心指数也较9月初有所抬升。

　　节后三个交易日，大盘指数虽然震荡调整，但概念板块却纷纷走强。从华为汽车到消费电子，从疫苗到半导体，热门板块一个接一个上攻，涨幅都超过了3%。

　　院长感觉，底部现在是越来越清晰了，大盘越来越接近右侧反转的位置了。

　　然而，从短线来看，各赛道依旧是快速轮动的状态，并没有一个确定的主线，昨天的领涨板块可能就变成今天的领跌板块，要把握住行情还是很难的。

　　即使从宽基指数来看，国证2000、科创100、创业板综这些偏小盘成长风格的指数之间的短线差异也很大。一旦选到了滞涨标的，不仅造成踏空，还特别影响心态。

　　这些标的的基本面差异很大，有些可能前景也比较难判断。院长觉得，对于一些没时间盯盘的朋友来说，其实也没必要去搞明白每个细分领域的情况。

　　我们只需要一个折中的、能够覆盖更多成长赛道的宽基指数，不仅能把这些成长赛道一网打尽，还能平滑波动，不失为一个好的选择。

　　前段时间，院长给大家逐步盘点了各类宽基指数。上次我们说到了中证2000和双创50，后来又分析了科创100。今天，我们来聊聊相对折中的中证1000。

　　中证1000投资价值在哪？波动特征如何？应该如何布局？下面，院长就给大家详细解读一下。

　　折中的中证1000有什么优势？

　　中证1000是一个推出有一定年头的老指数。它介于中证500（中小盘）和中证2000（微盘）之间，属于典型的小盘指数。

　　从成分股市值分布来看，市值小于100亿元的成分股有507家，占比一半以上；市值介于100亿元-200亿元之间的成分股有421家，占比42.10%；市值大于200亿元的成分股只有72家。（来源：西南证券，2023.8.31）

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　　来源：西南证券，2023.8.31

　　从权重来看，市值小于100亿元的公司权重为33.90%，市值介于100亿元-200亿元之间的公司权重为49.30%，小市值成长风格比较明确。（来源：西南证券，2023.8.31）

　　从波动率来看，中证1000的年化波动率较传统的成长赛道宽基指数更低，能够显著平滑波动。

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　　中证1000、沪深300、科创50数据来源为中证指数公司网站，截止2023.8.31；创业板指数据来源为国证指数网，截止2023.9.8

　　因此，如果是想配置小盘股，又不喜欢太高的波动，就可以选择中证1000指数。

　　从成分股的行业分布来看，中证1000相比创业板指、科创板50等成长赛道指数而言，多了一些传统行业个股，尤其是像化工、有色、煤炭、银行、钢铁、电器、食品饮料等板块都占了一定的权重。

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　　来源：西南证券，2023.8.31

　　这其实未必不是好事。院长之前也跟大家讲过，目前机构对于下半年行情究竟是顺周期、高科技还是高股息，还是有一定的分歧。通过持有中证1000ETF，我们可以同时布局高科技和顺周期，这样无论哪个方向涨了，都可以获得一定的收益。

　　最后从流动性来看，中证1000是有股指期货的，因此其ETF规模整体比较大，流动性好。选择中证1000ETF，在波段操作的时候也会更加方便一点，对资金量比较大的朋友也相对友好。

　　整体而言，中证1000具有比较特殊的价值，也是值得大家关注的产品。

　　展望未来

　　中证1000ETF（512100）目前规模接近100亿元，单日成交额超过10亿元，整体流动性较好。产品最近2年的跟踪误差在1%以内，大家可以关注。

　　从历史复盘来看，中证1000在2010/2013/2015/2021年跑赢沪深300，对应的往往是弱复苏+流动性较好的时期，与现在的情况比较吻合。

　　西南证券分析认为，在弱复苏阶段，小盘走势比大盘强的原因有二：一是市场上行中，资金边际推动下，小盘股的性价比最高，资金利用率高；二是由于A股中游公司营收大、利润不高，更容易通过降低成本来实现戴维斯双击，具备更高的业绩修复弹性。流动性宽松时，小盘股更易受折现率的影响，分母端更易推动小盘股上行。

　　而从业绩端来看，中证1000的ROE逐渐上升，近年来已经高于国证2000和中证500，资产质量逐步提高。作为行业暴露较低的宽基指数，投资价值凸显。

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　　来源：西南证券

　　中证1000ETF（512100）适合下列投资者：

　　1、希望均衡配置小盘成长赛道

　　2、对产品流动性较敏感

　　3、希望保持相对较低的波动率

　　展望未来，小盘股的行情可能还将持续，当前配置中证1000可能是个不错的选择。大家可以适当关注中证1000ETF（512100）。

　　今天的分享就到这里，我们明天见！